世界經(jīng)濟(jì)面臨“新平庸”困擾

每經(jīng)編輯 張敬偉    

◎張敬偉

世界經(jīng)濟(jì)比任何時(shí)候都讓全球主政者茫然，亦讓觀察家們糾結(jié)。這是因?yàn)?，全球?jīng)濟(jì)面臨著相當(dāng)?shù)牟淮_定性：是走向復(fù)蘇還是面臨新危機(jī)？國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)屬于“新平庸”，這顯然不是令人欣慰的評(píng)價(jià)。

第四季度的世界經(jīng)濟(jì)讓人感覺(jué)不妙。上周美國(guó)國(guó)債收益率突然崩盤，全球股市接連下跌；全球油價(jià)也持續(xù)低迷，降至4年來(lái)的最低；鐵礦石等在全球市場(chǎng)也賣出“白菜價(jià)”。這意味著全球市場(chǎng)系統(tǒng)化的蕭索與低迷。對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的前景，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》越來(lái)越悲觀。

全球市場(chǎng)是互聯(lián)互通的。任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)生危機(jī)，都會(huì)形成傳導(dǎo)效應(yīng)。只是，小微經(jīng)濟(jì)體在全球市場(chǎng)掀不起大風(fēng)浪而已。上個(gè)周期的全球危機(jī)，不幸肇始于美國(guó)華爾街，所以才會(huì)有歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的跟進(jìn)，以及全球市場(chǎng)的整體淪陷。

救經(jīng)濟(jì)去危機(jī)，既有主權(quán)國(guó)家各具特色的自救，也有國(guó)際社會(huì)的機(jī)制性協(xié)調(diào)。美國(guó)的舉措是實(shí)施幾個(gè)輪次的貨幣量化寬松政策，簡(jiǎn)言之是開動(dòng)印鈔機(jī)器，最大限度地利用美元的國(guó)際地位，將美國(guó)的危機(jī)最大限度地?cái)偙?。歐盟一方面實(shí)施更為嚴(yán)苛的財(cái)政新約，強(qiáng)化歐洲央行的作用；另一方面是給予危機(jī)重災(zāi)區(qū)的“歐豬五國(guó)”援助，防止歐元區(qū)分崩離析。日本以此為契機(jī)，利用新政府執(zhí)政的穩(wěn)定性，通過(guò)日本式量化寬松政策，以通脹逆轉(zhuǎn)通縮的方式，既救日本經(jīng)濟(jì)于危機(jī)當(dāng)前，也希望將日本經(jīng)濟(jì)拉出十余年的滯漲遲滯狀態(tài)。這被統(tǒng)稱為放箭救經(jīng)濟(jì)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。

總之，上一周期各主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)對(duì)危機(jī)的舉措無(wú)外乎三：一是貨幣政策漫灌放水，刺激萎靡經(jīng)濟(jì)；二是強(qiáng)化監(jiān)管，讓政府之手規(guī)范無(wú)序市場(chǎng)，加強(qiáng)政府調(diào)動(dòng)市場(chǎng)和配置資源的能力；三是國(guó)際合作，穩(wěn)定全球貿(mào)易秩序，讓貿(mào)易戰(zhàn)和貨幣戰(zhàn)能夠維系在可控范圍內(nèi)。

去年此時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)似乎已經(jīng)明朗。因?yàn)槲C(jī)肇始國(guó)美國(guó)呈現(xiàn)出復(fù)蘇跡象且美聯(lián)儲(chǔ)提出了量化寬松縮減并退市的時(shí)間表。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還會(huì)遠(yuǎn)嗎？何況，歐洲經(jīng)濟(jì)也開始止跌趨穩(wěn)。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”取得的初步成效，均讓國(guó)際社會(huì)相信，2014年是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇年——最起碼是美歐日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體重新 “站起來(lái)”了。

現(xiàn)實(shí)很殘酷，直到今天，真正稱得上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的國(guó)家只有美國(guó)。而且從美國(guó)國(guó)債和美股動(dòng)蕩不安的態(tài)勢(shì)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勁頭也欠缺了一些持久力和穩(wěn)定性。難怪，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于來(lái)年美國(guó)加息依然猶豫不決，甚至出現(xiàn)了是否再次量化寬松和推遲加息的傳言。

這也足以驗(yàn)證拉加德的“新平庸”觀點(diǎn)?，F(xiàn)在，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不僅要靠本國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)支撐，還要看全球市場(chǎng)的表現(xiàn)。在經(jīng)歷一場(chǎng)冗長(zhǎng)的消耗性危機(jī)后，美國(guó)依然一超獨(dú)強(qiáng)，但全球市場(chǎng)對(duì)其信心卻已經(jīng)大大降低。在其他主要經(jīng)濟(jì)體各有各的問(wèn)題之時(shí)，全球市場(chǎng)變得敏感、多疑和脆弱。美國(guó)貨幣政策正?；拿總€(gè)舉措，會(huì)讓全球市場(chǎng)發(fā)生激烈波動(dòng)；其他主要經(jīng)濟(jì)體甚至新興市場(chǎng)的波動(dòng)，也會(huì)影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)。世界經(jīng)濟(jì)，美國(guó)和其他主要經(jīng)濟(jì)體的引擎穩(wěn)定作用降低，悲觀的情緒籠罩全球，這是全球經(jīng)濟(jì)的平庸所在。

從危機(jī)時(shí)代拼貨幣政策救經(jīng)濟(jì)，到后危機(jī)時(shí)代各主要經(jīng)濟(jì)體負(fù)重爬坡，全球經(jīng)濟(jì)正面臨著更為不明朗的“新平庸”困擾。一是美國(guó)如何重樹其超級(jí)大國(guó)的經(jīng)濟(jì)引擎作用，減少其貨幣政策正?；瘞?lái)的全球市場(chǎng)異常；二是日歐經(jīng)濟(jì)何日才能走出通縮困境，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正常化；三是中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)的改革能否引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上永續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)的新常態(tài)，而不是徘徊于持續(xù)低迷的新常態(tài)。

這些疑問(wèn)不解決，世界經(jīng)濟(jì)不可能真正復(fù)蘇。主要經(jīng)濟(jì)體的“新平庸”，也不會(huì)使全球市場(chǎng)迎來(lái)新光明。更困擾的是，從烏克蘭到中東的地緣政治危機(jī)，讓美歐日俄等經(jīng)濟(jì)體陷入自相消耗的死結(jié)中。源于西方的埃博拉病毒也蔓延于大西洋兩岸的美歐世界。天災(zāi)與人禍，也讓全球經(jīng)濟(jì)陷入不安中。

（作者為察哈爾學(xué)會(huì)研究員）