銀行系基金子公司蠶食股權(quán)質(zhì)押融資蛋糕

今年以來，基金子公司繼續(xù)蠶食A股上市公司的股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)市場(chǎng)。盡管最“年長(zhǎng)”的基金子公司還未滿兩周歲，但據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì),基金子公司已實(shí)施26筆股權(quán)質(zhì)押融資，其中10筆由民生加銀資產(chǎn)管理有限公司完成。

此前，A股公司股權(quán)質(zhì)押融資市場(chǎng)由信托和銀行主導(dǎo)，但2013年以來，隨著券商股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)開閘以及基金子公司紛紛成立開拓業(yè)務(wù)，股權(quán)融資市場(chǎng)的格局發(fā)生變化。

與擁有項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)的券商相比，基金子公司倚重的是融資效率。“我們的優(yōu)勢(shì)是審批立項(xiàng)速度比較快，一般兩周就可以放款。”有基金子公司人士向中國(guó)基金報(bào)記者表示。

第一個(gè)吃螃蟹的是萬(wàn)家共贏資產(chǎn)管理有限公司。2013年3月，東方園林控股股東何巧女向萬(wàn)家共贏質(zhì)押公司961萬(wàn)股股份。追溯公告，2011年至2012年，何巧女3次質(zhì)押股份對(duì)象分別為民生銀行、陜西省國(guó)際信托和北京銀行。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2014年以來，A股上市公司共發(fā)生2787筆股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，基金子公司分得26筆業(yè)務(wù)，而整體格局則呈現(xiàn)券商、銀行和信托的三足鼎立態(tài)勢(shì)。

從質(zhì)押股權(quán)數(shù)量上看，A股上市公司股東總計(jì)向基金子公司質(zhì)押約31億股股份，平均每筆業(yè)務(wù)1.2億股。值得一提的是，僅305家上市公司只有一次股權(quán)質(zhì)押融資記錄，絕大多數(shù)公司與東方園林控股股東一樣，多次將股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押融資。

具有先天優(yōu)勢(shì)的銀行系基金子公司風(fēng)頭最勁，尤其是去年4月成立的民生加銀資產(chǎn)管理有限公司。從2014年1月接手斯太爾股東質(zhì)押的5241萬(wàn)股股份以來，民生加銀資管已參與10筆業(yè)務(wù)，約占基金子公司相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)量的四成。特別是在2014年6月，酒鋼宏興控股股東質(zhì)押給民生加銀資管股份達(dá)到17.12億股。

此外，2014年4月，洋河股份股東質(zhì)押3608萬(wàn)股給工銀瑞信投資管理有限公司；2014年8月，億利能源控股股東質(zhì)押4329萬(wàn)股給興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司。

不過，一位基金子公司人士告訴記者，目前在股權(quán)質(zhì)押融資方面主要還是依靠通道優(yōu)勢(shì)發(fā)揮作用，很少提供資金。但在尋找資金方面，基金子公司也可以通過自己的投研體系和資源整合，合理尋找匹配到較高的股權(quán)質(zhì)押折扣，從而也帶來更多的收入。