量化基金風(fēng)雨十年 多道發(fā)展難題待解

從2004年首只量化基金問世至今已滿10年，但直到去年，量化基金的發(fā)展仍比較緩慢，業(yè)績(jī)也乏善可陳。而今年以來，量化基金業(yè)績(jī)異軍突起，沉寂多年的公募量化投資重新受到市場(chǎng)關(guān)注。

談到未來的發(fā)展，多位量化投資人士對(duì)中國(guó)基金報(bào)記者表示，A股市場(chǎng)做空機(jī)制不完善，導(dǎo)致絕對(duì)收益型量化基金的發(fā)展遠(yuǎn)慢于超額收益型量化基金，不過，對(duì)于這一舶來品，業(yè)內(nèi)人士仍對(duì)其發(fā)展前景抱以極高期望。

發(fā)展緩慢

2004年，一批從美國(guó)華爾街歸來的量化投資高手拉開了中國(guó)公募量化基金帷幕，當(dāng)年8月27日，光大保德信量化基金成立，成為國(guó)內(nèi)首只采用量化模型投資的公募基金，隨后，2005年5月11日，上投摩根阿爾法股票型基金成立。

不過，伴隨著牛市的腳步，量化基金淹沒在火爆的行情中，2006年、2007年沒有新量化基金發(fā)行。直到2009年，嘉實(shí)、華商、中海、長(zhǎng)盛等基金公司開始發(fā)行量化基金，此后有多家基金公司跟進(jìn)。

2013年，監(jiān)管部門取消了公募基金利用對(duì)沖策略獲取絕對(duì)收益的限制，同年12月，國(guó)內(nèi)首只對(duì)沖型公募基金嘉實(shí)絕對(duì)收益策略成立，自此打開公募領(lǐng)域絕對(duì)收益量化產(chǎn)品的大門。

2014年以來，量化基金的業(yè)績(jī)異軍突起。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，長(zhǎng)信量化先鋒、大摩多因子策略、長(zhǎng)盛量化紅利策略等量化基金的收益率都超過30%，在可比的365只普通股票型基金中名列前茅，華商大盤量化精選也獲得36.60%的收益率，在可比40只靈活配置基金中排名首位。

不過，從數(shù)量和規(guī)模來看，量化基金在中國(guó)市場(chǎng)上的發(fā)展仍比較緩慢。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，目前，除指數(shù)基金和今年新發(fā)基金外，市場(chǎng)上共有19只量化股票基金，最新管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)155.15億元，其中僅有4只在2014年年中的資產(chǎn)規(guī)模較2013年年底有所增長(zhǎng)。