負(fù)債800億 青海國(guó)投發(fā)債70億主要用于償貸

每經(jīng)記者 張靜    記者 畢華章    每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安    

每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安

昨日（10月9日），青海省龍頭國(guó)企——青海省國(guó)有資產(chǎn)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱青海國(guó)投）發(fā)行總額70億元的短期融資券和中期票據(jù)。青海國(guó)投方面稱主要用于青海國(guó)投及其子公司償還銀行和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

事實(shí)上，截至今年3月底，青海國(guó)投的總負(fù)債已達(dá)到861.19億元。與此同時(shí)，截至2013年末該公司的存貨已超過50億元。

作為國(guó)內(nèi)鉀肥生產(chǎn)規(guī)模處于絕對(duì)領(lǐng)先地位的青海國(guó)投，近些年業(yè)績(jī)的下滑亦深受其累。債券募集說(shuō)明書稱，青海國(guó)投旗下氯化鉀產(chǎn)品平均售價(jià)已由2012年的2794.55元/噸跌至1904.22元/噸，至今年3月底，氯化鉀產(chǎn)品價(jià)格再度下跌至1715.34元/噸。作為其另一主營(yíng)業(yè)務(wù)的特鋼板塊亦難逃價(jià)格下跌的命運(yùn)。債券募集說(shuō)明書顯示，2011年至2014年一季度，鋼材平均銷售價(jià)已累計(jì)下跌1452元。

兩大主要業(yè)務(wù)產(chǎn)品價(jià)格的下降直接影響到青海國(guó)投的業(yè)績(jī)。2011年至2013年該公司凈利潤(rùn)分別為32.3億元、29.39億元、13.09億元，凈利潤(rùn)2012年較上年下滑2.91億，2013年較上年下滑16.3億。

總負(fù)債達(dá)861.19億

青海國(guó)投成立于2001年4月，是青海省國(guó)資委出資設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司。截至2014年3月末，青海國(guó)投資產(chǎn)總額為1918.76億元，是青海省資產(chǎn)規(guī)模最大的國(guó)有企業(yè)。

截至2014年3月末，青海國(guó)投旗下?lián)碛宣}湖股份、西鋼集團(tuán)、木里煤業(yè)等13家控股子公司，以及青海銀行等9家參股子公司。

公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)集中在鉀肥、特鋼及煤炭行業(yè)板塊。此次發(fā)行70億元債券主要用于青海國(guó)投及其子公司償還銀行和補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。其中，青海國(guó)投用于償還貸款的資金為45億元，子公司木里煤業(yè)和青海綠色發(fā)電用于還貸的資金分布為2億元和3億元。此外，青海國(guó)投和木里煤業(yè)將分別使用10億元補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金需求。

青海國(guó)投此次之所以發(fā)行高達(dá)70億元債券，與該公司自身及其子公司對(duì)資金的急切需求密切相關(guān)。

青海國(guó)投財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，該公司總負(fù)債為861.19億元，比上年末增加5.18億元。其中流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例為32.57%，非流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)比例為67.43%。

青海國(guó)投債券管理部相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，此次短期融資券與中期票據(jù)同時(shí)發(fā)行主要是考慮到資金成本和利用效率。“本來(lái)兩期債券是分開的，但是為了避免資金閑置，最后選擇都在（國(guó)慶）節(jié)后發(fā)行。”

51億存貨風(fēng)險(xiǎn)高企

產(chǎn)品價(jià)格下滑、負(fù)債規(guī)模逐漸增大之外，高居不下的存貨也是青海國(guó)投急需應(yīng)對(duì)的問題。

隨著生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，青海國(guó)投存貨亦快速增加。募集說(shuō)明書顯示，2011年以來(lái)的最近三年，其存貨分別為29.6億元、36.63億元、50.45億元，至今年3月末更是高達(dá)51.12億元。

鉀肥和特殊鋼的生產(chǎn)與銷售是青海國(guó)投最主要的兩大業(yè)務(wù)板塊，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理兩大業(yè)務(wù)子公司鹽湖股份和西鋼集團(tuán)財(cái)務(wù)信息發(fā)現(xiàn)，2011年至2013年，兩家子公司的存貨合計(jì)高達(dá)28.29億元，34.34億元，46.44億元，占青海國(guó)投存貨的比例在九成以上。

以鹽湖股份為例，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該公司2013年報(bào)披露，鹽湖股份當(dāng)年資產(chǎn)減值損失較上年增加4.42億元，增加近3倍，造成這一損失的主要原因正是在于計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

“2013年國(guó)內(nèi)鉀肥市場(chǎng)維持波浪式下行，年初至年底，氯化鉀下行幅度在650元/噸附近。”中宇資訊鉀肥分析師張杰介紹，2013年鉀肥市場(chǎng)開局不利，從開年的最高點(diǎn)之后鉀肥價(jià)格一路下滑，雖然中間有小幅震蕩，但仍未能掀起波浪。

青海國(guó)投債券管理部相關(guān)人士表示：“各個(gè)公司對(duì)存貨問題是比較重視的，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整方面也盡量注意。”