鄭眼看盤(pán)：干擾因素增加 關(guān)注樓市走向

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

節(jié)前最后一天上證綜指收出小陽(yáng)線，一周累計(jì)漲0.69%至2363.87點(diǎn)，創(chuàng)本輪行情以來(lái)新高。外盤(pán)于國(guó)慶期間表現(xiàn)震蕩，美股先跌后漲，美元大幅震蕩；我國(guó)港股則展開(kāi)反彈，從3日（上周五）起至昨日（本周二），已連續(xù)3天收出陽(yáng)線。

國(guó)慶期間有兩條消息值得關(guān)注：其一是國(guó)務(wù)院發(fā)文規(guī)范地方政府舉債，中央政府將不再為地方政府債務(wù)兜底；其二是大幅放松了首套房的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

前一條消息在股市上很難看出直接反應(yīng)，但中長(zhǎng)期會(huì)作用于股市，因?yàn)橹醒胝辉贋榈胤秸e債托底，則未來(lái)市場(chǎng)勢(shì)必要求地方政府所發(fā)債提供更高的收益率。也就是說(shuō)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益配比體系必將發(fā)生深遠(yuǎn)變化，這對(duì)證券市場(chǎng)會(huì)有比較復(fù)雜的影響。

至于首套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)大幅放松，卻可于港股就看到些提前反應(yīng)。上周五港股中的中資地產(chǎn)股大漲，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、碧桂園、華潤(rùn)置地等漲幅均在5%左右，其余相關(guān)概念股票也有小幅上漲，如海螺水泥、亞洲水泥以及中國(guó)建材等。本周上述個(gè)股開(kāi)始震蕩，并未延續(xù)漲勢(shì)。港股相關(guān)個(gè)股如此表現(xiàn)，其實(shí)暗示了市場(chǎng)對(duì)這次樓市托市政策存有疑慮。

A股投資者的情緒若與此相差不大，那么今日A股中的地產(chǎn)股、水泥股、鋼鐵股、有色股及相關(guān)建材類個(gè)股雖然會(huì)上漲，但也不具有可持續(xù)性，應(yīng)不足以帶動(dòng)股指出現(xiàn)較大幅上漲。過(guò)去一年A股領(lǐng)漲品種是創(chuàng)新類、非周期類股，而上述樓市松動(dòng)政策對(duì)這些個(gè)股股價(jià)非但沒(méi)有利好，反而會(huì)有些壓力，所以股指表現(xiàn)得再打些折扣。

總之樓市政策對(duì)A股來(lái)說(shuō)是相當(dāng)大的影響因素，因其會(huì)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)根本邏輯帶來(lái)轉(zhuǎn)變，故投資者應(yīng)密切關(guān)注政策后續(xù)效應(yīng)。

就大盤(pán)來(lái)說(shuō)，假如樓市能夠反轉(zhuǎn)，對(duì)A股未必是利好，因近幾個(gè)月股指上漲一大原因是炒樓資金流入股市；如果樓市依然低迷，卻可能是股市的利好，因這種情況下降準(zhǔn)與降息當(dāng)可期望。

個(gè)人認(rèn)為，樓市再度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)相當(dāng)渺茫，因人口紅利、人民幣升值、出口驅(qū)動(dòng)等種種有利樓市的因素正發(fā)生變化。因此，假如樓市確實(shí)無(wú)法逆轉(zhuǎn)，則A股中級(jí)行情當(dāng)能維持，只是走勢(shì)極有可能因樓市政策干擾而出現(xiàn)一陣震蕩，所以近期投資者在操作上不宜一味追漲與滿倉(cāng)，不妨進(jìn)行些波段操作。

除樓市因素外，造成未來(lái)股市震蕩可能還有三因素：一是節(jié)后將馬上面臨大量的9月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，由上述樓市政策看，這些指標(biāo)很難強(qiáng)勁；第二個(gè)因素是“滬港通”，由近期港交所管理者言論看，10月份的某個(gè)周一推出的機(jī)會(huì)偏大；第三個(gè)因素是新股發(fā)行，因年內(nèi)余下時(shí)間新股發(fā)行略微提速應(yīng)為大概率事件。