央企上市平臺資本運作升溫

領(lǐng)舞國資改革 以中國石化集團(tuán)為排頭兵，軍工板塊為第一方陣，大型央企的改革和資產(chǎn)整合正呈全面加速態(tài)勢，相關(guān)上市公司的資本運作正在“全面開花”。在此背景下，大型央企旗下一些已被明確為相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整合平臺的上市公司，其投資機會值得關(guān)注 部分央企相關(guān)資產(chǎn)整合上市平臺 央企正成為國企改革的領(lǐng)舞者。昨天，中國石化銷售公司的“混改”方案驚艷亮相；*ST儀化日前發(fā)布重組方案，將成為中國石化集團(tuán)石油工程板塊的唯一上市平臺；江鉆股份正籌劃定增購買中國石化集團(tuán)旗下石油機械制造業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。至此，中國石化集團(tuán)的改革已全面鋪開，其速度之快、力度之大，使其成為本輪國企改革的排頭兵。 其他央企“大家伙”也蓄勢待發(fā)。中船重工出臺關(guān)于全面深化改革的若干意見，中國電建擬向大股東購買水電和風(fēng)電勘測設(shè)計板塊業(yè)務(wù)資產(chǎn)……近期一系列跡象表明，大型央企的改革和資產(chǎn)整合正呈燎原之勢，并引發(fā)市場對央企改革題材的持續(xù)熱捧。昨日，以中信重工、中國一重為代表的低價央企股再度封于漲停板。 軍工領(lǐng)跑央企改革全面開花 “國企改革看軍工”是資本市場流行的說法。目前來看，軍工板塊仍然是改革的第一方陣，同時，更多行業(yè)的央企改革及相關(guān)上市公司的資本運作正在“全面開花”。 近日，中國重工控股股東中國船舶重工集團(tuán)(簡稱“中船重工”)出臺《關(guān)于全面深化改革的若干意見》，吹響軍工企業(yè)改革號角?！兑庖姟访鞔_提出，“2014年年內(nèi)要完成科研院所分類方案”；并且要“加快科研院所的資產(chǎn)證券化步伐，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組，適時注入上市公司”。2013年，中船重工科研院所對集團(tuán)的利潤貢獻(xiàn)超過30%，其資產(chǎn)質(zhì)量比中國重工更勝一籌，被譽為“軍工鉆石礦”。結(jié)合中船重工旗下上市公司中國重工、風(fēng)帆股份的承諾看，市場人士認(rèn)為，在推進(jìn)軍工科研院所改革和資產(chǎn)注入方面，中船重工有望走在十大軍工集團(tuán)前列。 作為我國海軍裝備建造的兩大主力，中船重工(業(yè)內(nèi)稱“北船”)和中國船舶工業(yè)集團(tuán)(簡稱“中船工業(yè)”，業(yè)內(nèi)稱“南船”)近年來在資本運作上動作頻頻。2013年9月，中國重工公布總募資近85億元的定增預(yù)案，其中逾30億用于收購大股東旗下超大型水面艦船等軍工重大裝備總裝資產(chǎn)，開創(chuàng)了此類核心軍工資產(chǎn)證券化的先河。從中船工業(yè)來看，廣船國際資產(chǎn)整合方案已明朗，旗下另一家公司中國船舶，后續(xù)也存在資產(chǎn)整合預(yù)期。 除了軍工板塊，“下一步，同質(zhì)化程度最高的電力、建筑行業(yè)將掀起兼并整合潮，將以科技含量高、轉(zhuǎn)型升級好的企業(yè)作為整合主體，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集中到相關(guān)上市公司。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦對上證報記者表示。 值得注意的是，盡管在國資委7月中旬公布的首批“四項改革”試點中，五大電力集團(tuán)并未入圍，但華電集團(tuán)、國電集團(tuán)、中電投等重組改革已悄然提速。例如，華電集團(tuán)旗下華電能源和金山股份于7月19日雙雙停牌。7月23日，華電能源發(fā)布復(fù)牌公告稱，為解決遼寧區(qū)域同業(yè)競爭的問題，將收購大股東旗下鐵嶺發(fā)電51%股權(quán)，并參與金山股份定增。緊接著，華電國際在24日公告稱，擬配售H股募資14億港元補充公司流動資金；配售完成后，華電集團(tuán)及其一致行動人合計持股比例將由51.72%降至50.04%。此外，目前仍處停牌中的中國電建透露，公司擬向控股股東電建集團(tuán)發(fā)行股份購買其旗下水電、風(fēng)電勘測設(shè)計板塊業(yè)務(wù)資產(chǎn)。 承諾“露底”資本運作預(yù)期升溫 一系列跡象表明，大型央企的改革和資產(chǎn)整合正呈全面加速態(tài)勢，并引發(fā)市場對央企改革題材的持續(xù)熱捧。在此背景下，大型央企旗下一些已被明確為相關(guān)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)整合平臺的上市公司，其投資機會值得關(guān)注。 上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，風(fēng)帆股份控股股東中船重工明確承諾，將武漢船用電子推進(jìn)裝置研究所和淄博火炬能源的電池業(yè)務(wù)及資產(chǎn)注入公司，將公司作為集團(tuán)范圍內(nèi)電池業(yè)務(wù)唯一的資本運作平臺；鳳凰光學(xué)在中國電科入主之后，將成為電科體系在光學(xué)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的唯一戰(zhàn)略平臺；北化股份的戰(zhàn)略定位是整合發(fā)展大股東兵工集團(tuán)的纖維素衍生物及特種化工產(chǎn)業(yè)；中糧地產(chǎn)大股東中糧集團(tuán)已承諾，將以中糧地產(chǎn)作為整合及發(fā)展中糧集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)平臺。 另如本報前期報道，恒天集團(tuán)、中冶集團(tuán)、國電集團(tuán)等央企在年中工作會議上，均提及了各自的改革思路與突破口。其中，在恒天集團(tuán)今年來的多次內(nèi)部會議中，混合所有制都是熱詞之一，主要思路是引入戰(zhàn)略合作者，推進(jìn)企業(yè)股份制改造，加強資本運作。恒天集團(tuán)旗下A股上市公司包括經(jīng)緯紡機、恒天天鵝、恒天海龍、新洋豐等。目前，恒天天鵝已于9月5日起因“可能發(fā)生重大事項”停牌。昨日，上證報記者從接近恒天集團(tuán)的人士了解到，恒天天鵝本次停牌與混合所有制改革有關(guān)，或涉及引入民資。如果成行，將是恒天集團(tuán)“混改”的又一大動作。 恒天集團(tuán)還曾承諾，將在今年年底前解決恒天重工與經(jīng)緯紡機的同業(yè)競爭問題，方式為恒天重工按照公允價格將與經(jīng)緯紡機構(gòu)成同業(yè)競爭的紡織機械產(chǎn)品業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給經(jīng)緯紡機或恒天集團(tuán)及其控制企業(yè)以外的獨立第三方。目前，恒天重工已計劃吸納戰(zhàn)投，形成混合所有制。 此外，“農(nóng)發(fā)系”改革進(jìn)程也撩撥著市場神經(jīng)。在中國農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)總公司(簡稱“農(nóng)發(fā)集團(tuán)”)旗下的三家上市公司中，中水漁業(yè)和農(nóng)發(fā)種業(yè)兩家公司先后停牌重組，令尚未停牌的中牧股份受到較高關(guān)注。其中，中水漁業(yè)透露，擬收購中漁環(huán)球100%股權(quán)，使農(nóng)發(fā)集團(tuán)所屬遠(yuǎn)洋漁業(yè)核心資產(chǎn)基本實現(xiàn)上市。農(nóng)發(fā)種業(yè)則擬以“定增+現(xiàn)金”收購第三方所持有的河南穎泰農(nóng)化股份有限公司不低于51%的股份，為落實公司“種子、農(nóng)藥、肥料一體化戰(zhàn)略”打下基礎(chǔ)。