三元股份籌建嬰幼兒乳品研發(fā)中心 40億元定增預(yù)案望落地

每經(jīng)記者 董來孝康  發(fā)自北京

9月12日，三元股份第五屆董事會第十五次會議審議通過了《關(guān)于籌建嬰幼兒乳品研發(fā)及營養(yǎng)健康評價技術(shù)平臺北京市工程實驗室創(chuàng)新能力建設(shè)項目的議案》，目的是為實現(xiàn)公司發(fā)展規(guī)劃、滿足市場對嬰幼兒產(chǎn)品的營養(yǎng)與安全健康需求，項目實施地點擬定為公司工業(yè)園技術(shù)中心。

三元股份副總經(jīng)理呂淑芹曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上半年，公司乳粉銷售形勢較好，已成為公司主營業(yè)務(wù)之一。

三元股份對嬰幼兒配方乳粉的重視已上升到戰(zhàn)略高度，上半年，三元股份發(fā)布的定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過40億元，其中，乳粉加工廠項目計劃使用募集資金15億元；同時，三元股份全資子公司河北三元降整合現(xiàn)有加工廠（包括乳品二廠、乳品三廠、乳品六廠、紙箱廠等），若升級改造完畢，乳粉產(chǎn)能可達4萬噸。

中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華表示，三元股份若要做大做強嬰幼兒配方乳粉，最大的平臺是定增預(yù)案中擬投資15億元建設(shè)的乳粉加工廠，此時，三元股份決定建立研發(fā)中心，間接說明定增預(yù)案落地的可能性已經(jīng)很大了。

與飛鶴乳業(yè)合作的原生態(tài)牧場主告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，以飛鶴乳業(yè)為代表的嬰幼兒配方乳粉企業(yè)紛紛斥巨資采購了國際上最先進的工藝和設(shè)備，產(chǎn)品在質(zhì)量和安全上都過關(guān)了，而飛鶴乳業(yè)的產(chǎn)品之所以能鶴立雞群，主要就在于配方的與眾不同。

業(yè)內(nèi)人士對此表示，三元股份之所以要建立研發(fā)中心，就是想在配方上獲得新突破，從而在嬰幼兒配方乳粉行業(yè)“春秋之戰(zhàn)”中爭得一席之地。

乳粉產(chǎn)能目標為9萬噸

   定增預(yù)案中，15億元將用于建設(shè)北京乳粉加工廠項目，年產(chǎn)能約5萬噸，項目一期建設(shè)占地約57畝，已取得土地使用證，財務(wù)內(nèi)部收益率（稅后）為9.45%，九年時間可收回投資成本，三元股份稱，計劃重點發(fā)展嬰幼兒配方乳粉業(yè)務(wù)。

   目前三元股份的主營業(yè)務(wù)還是過多依賴液態(tài)乳銷售，《每日經(jīng)濟新聞》記者通過查詢?nèi)煞菽陥蟀l(fā)現(xiàn)，2010年、2011年、2012年和2013年，三元股份液態(tài)乳銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比重都在八成以上，奶粉、干酪等固體乳產(chǎn)品占比仍然較低。

根據(jù)公開的咨詢機構(gòu)研究報告，嬰幼兒配方奶粉市場總規(guī)模到2017年將達到約1,423億元，年復(fù)合增長率預(yù)計可達到17.44%。

乳業(yè)高級研究員宋亮就曾表示，從目前的情況看，國產(chǎn)主流品牌嬰幼兒配方乳粉銷售額明顯提升，主流品牌的優(yōu)勢將越發(fā)明顯。

    三元股份在公告中提供的數(shù)據(jù)顯示，2013年，嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)企業(yè)為128家，產(chǎn)量約為70萬噸，前15家主流品牌的產(chǎn)量約占總產(chǎn)量的七成以上。

公開資料顯示，河北三元工業(yè)園以生產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉和液態(tài)奶為主，預(yù)計2016年投產(chǎn)，屆時嬰幼兒配方乳粉年產(chǎn)可達4萬噸。

這意味著，若定增預(yù)案獲得通過，加上河北三元的乳粉產(chǎn)能，三元股份屆時乳粉產(chǎn)能有望達到9萬噸。

三元股份2014年半年報顯示，河北三元凈利潤為2.7億元，同比增加近2.8億元，除去因石家莊市政府對其四宗土地進行收儲的補償款以外，還有近2500的凈利潤，三元股份在半年報中稱，主要是嬰幼兒配方乳粉業(yè)務(wù)大幅提升，增加收入及利潤。

嬰幼兒配方是“殺手锏”

目前，國內(nèi)乳企在生產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉時，主要有濕法工藝和干法工藝兩種，業(yè)內(nèi)人士認為，不能絕對地說哪種工藝更好，但飛鶴乳業(yè)等乳企因為身處北緯47度，且靠近國內(nèi)尚未被污染的嫩江流域，在奶源生產(chǎn)上占據(jù)“地利”優(yōu)勢，所以采用的是濕法工藝。

簡愛華表示，濕法工藝有一個好處，就是可以將嬰幼兒配方奶粉攪拌均勻，使得嬰幼兒每天在營養(yǎng)吸收上更均衡。

與飛鶴乳業(yè)合作的原生態(tài)牧場共有上萬頭奶牛，產(chǎn)奶牛在5000頭以上，且全部來自進口的荷斯坦奶牛，日產(chǎn)奶量基本都在30公斤以上。

三元股份與飛鶴乳業(yè)一個共同點，就是在全產(chǎn)業(yè)鏈上布局較早，尤其是對上游奶源把控上力度都很大。

三元股份也在半年中指出，奶源優(yōu)質(zhì)、安全，且奶牛養(yǎng)殖有一定規(guī)模、技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，是公司的核心競爭力。

“三元股份和飛鶴乳業(yè)都占據(jù)了奶源優(yōu)勢，所以在生產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉上，對質(zhì)量和安全的把控會更好。”簡愛華等業(yè)內(nèi)人士還表示，困擾三元股份的一個因素就是企業(yè)機制，定增預(yù)案中引進了復(fù)星集團，若整合成功，有望在機制上對三元股份產(chǎn)生有益作用。

定增預(yù)案中，擬引進國內(nèi)規(guī)模最大的綜合類民營企業(yè)集團之一的復(fù)星集團，發(fā)行完成后，復(fù)星集團將通過平閏投資和復(fù)星創(chuàng)泓持有三元股份20.45%的股份。

公告顯示，復(fù)星集團通過控股上海復(fù)星醫(yī)藥、參股國藥控股等醫(yī)藥企業(yè)，擁有覆蓋較為廣泛的藥店等藥品經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。

截止2013年末，復(fù)星醫(yī)藥旗下藥品零售品牌復(fù)美大藥房、金象大藥房共計擁有零售門店超過650家，三元股份自稱，市場份額位居上海、北京區(qū)域醫(yī)藥零售市場前列；國藥控股旗下?lián)碛辛闶鬯幍?917家。

“作為乳粉銷售的重要渠道之一，公司希望可以借助復(fù)星集團的龐大藥店銷售網(wǎng)絡(luò)，快速擴展嬰幼兒配方乳粉銷售渠道，充分發(fā)揮復(fù)星集團的資源和優(yōu)勢，努力提升公司的盈利能力。”三元股份在公告中指出，引入復(fù)星集團可增強公司的資本實力，大力發(fā)展嬰幼兒配方乳粉業(yè)務(wù)，為優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)奠定基礎(chǔ)。

乳業(yè)高級研究員宋亮之前就曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者，藥店渠道現(xiàn)在雖然還不是主流，但由于渠道在嬰幼兒配方乳粉銷售中愈發(fā)重要，任何乳企都不敢對藥店渠道“掉以輕心”。