白酒“圍城”：產(chǎn)業(yè)資本想出去 金融資本欲抄底

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝振宇    

每經(jīng)記者 謝振宇

白酒業(yè)和資本之間的 “婚姻”恰如一座“圍城”：一方面，高位介入、深陷其中的資本急于尋求退出的通道；另一方面，此前置身白酒業(yè)之外的資金，則將白酒股納入重倉(cāng)標(biāo)的，意圖抄底，6月以來(lái)白酒股大幅上揚(yáng)即是這一邏輯的體現(xiàn)。

同時(shí)，不少區(qū)域酒企也開(kāi)始“扎堆”沖擊IPO以求資金支持，甚至連產(chǎn)業(yè)鏈下游的酒類電商和酒類連鎖超市等也紛紛謀劃登陸資本市場(chǎng)。

酒企“搶灘”資本市場(chǎng)

7月3日，今世緣上市交易，且此后連續(xù)迎來(lái)2個(gè)漲停板，其也成為IPO重啟后的白酒第一股。

與此同時(shí)，迎駕貢酒、口子酒業(yè)、金徽酒業(yè)未來(lái)也有望登陸A股市場(chǎng)。白酒企業(yè)的上市窗口再次打開(kāi)。

一位券商機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，酒企扎堆IPO較為正常，原先是全國(guó)性酒企上市，現(xiàn)在更多是區(qū)域性酒企上市。

數(shù)據(jù)顯示，迎駕貢酒、今世緣和口子酒業(yè)去年的營(yíng)業(yè)收入分別為33.95億元、25.15億元和24.47億元，金徽酒營(yíng)業(yè)收入為10.92億元。

酒企“扎堆”IPO，或源于行業(yè)形勢(shì)變化后的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮——尋求低價(jià)成本資金支持。

以金徽酒為例，2011~2013年，公司各報(bào)告期末資產(chǎn)負(fù)債率分別為80.5%、62.59%和54.61%，2013年一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債也由2012年8700萬(wàn)元上升至2.41億元。

不止酒企，白酒產(chǎn)業(yè)鏈下游的一些企業(yè)也紛紛尋求“搶灘”資本市場(chǎng)。

四川最大的酒類連鎖超市1919已于8月13日在新三板掛牌交易。1919董事長(zhǎng)楊陵江日前向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，1919登陸新三板，主要目的是成為一家公眾公司，接受相應(yīng)的審查，也讓公司的決策更加規(guī)范；另一好處在于這將提升1919的品牌形象。

日前，北京環(huán)保局網(wǎng)站也披露，酒仙網(wǎng)電子商務(wù)股份有限公司（即酒仙網(wǎng)）也準(zhǔn)備IPO，并已向北京環(huán)保局申請(qǐng)上市環(huán)保核查。

酒業(yè)調(diào)整仍將持續(xù)

白酒產(chǎn)業(yè)鏈上的公司為各自的資本市場(chǎng)之路忙得不亦樂(lè)乎，也將深陷其中的產(chǎn)業(yè)資本焦灼的心態(tài)暴露無(wú)遺。

近期，西鳳酒第七大股東光大金控資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱光大金控)再次掛牌，以1.32億元叫賣所持西鳳酒的股權(quán)，目前同時(shí)被掛牌“甩賣”的還有中糧發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱中糧)旗下龍虎尊酒業(yè)(安徽)有限公司超過(guò)五成的股權(quán)。

原先在產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰時(shí)進(jìn)入的投資機(jī)構(gòu)，更急于從酒企的股東身影中“撤離”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，之前謀求上市的瀏陽(yáng)河酒業(yè)，在今年年初借殼大元股份時(shí)，持股瀏陽(yáng)河的一些投資機(jī)構(gòu)，并未參與后者的定增，尋求“抽身”的意愿較為明顯。

產(chǎn)業(yè)資本在為解套而痛苦，金融資本卻在白酒股上大賺特賺。

與去年“跌跌不休”不同，隨著白酒消費(fèi)即將進(jìn)入旺季，此前長(zhǎng)期處于低迷的白酒股迎來(lái)一波反彈行情。特別是進(jìn)入7月后，白酒股多次集體上漲。最新披露的半年報(bào)也顯示，基金開(kāi)始重新青睞白酒股。

白酒股“一哥”貴州茅臺(tái)仍是外資機(jī)構(gòu)眼中的寵兒。今年二季度，機(jī)構(gòu)繼續(xù)對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行增持。貴州茅臺(tái)半年報(bào)顯示，截至今年6月底，公司前十名股東中QFII席位仍占一半。

對(duì)于白酒股接下來(lái)的走勢(shì)，外界表示看好。近日，申銀萬(wàn)國(guó)的一份研報(bào)就明確看好白酒股三季度的反彈。該份研報(bào)指出，從2008年到2013年申萬(wàn)飲料制造行業(yè)指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，除2013年外的其余5年，白酒股在三季度均跑贏滬深300指數(shù)。

不過(guò)，也有人對(duì)白酒股接下來(lái)的整體走勢(shì)表示謹(jǐn)慎。北京否極泰投資咨詢中心執(zhí)行合伙人董寶珍認(rèn)為，近期白酒股集體現(xiàn)上漲行情，主要是受資金推動(dòng)。“在白酒股遇冷以來(lái)，有些二線股的跌幅已經(jīng)超過(guò)80%，二線白酒市值較小，彈性大，容易受到資金炒作。”

對(duì)此，被譽(yù)為“民間股神”，以投資白酒股聞名的深圳林園資產(chǎn)董事長(zhǎng)林園曾于近期接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，白酒行業(yè)整體調(diào)整仍將繼續(xù)，企業(yè)基本面尚未得到根本改善，業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)仍不會(huì)有明顯提升，部分二線白酒企業(yè)業(yè)績(jī)還將大幅下滑，對(duì)相關(guān)個(gè)股后市走勢(shì)應(yīng)保持警惕。