A/H股信披存三大差異 港股主板季報(bào)自愿披露

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷    

每經(jīng)記者 孫宇婷

港股市場(chǎng)高度市場(chǎng)化，在信息披露規(guī)則上有一定程度的彰顯。一位長(zhǎng)期持倉(cāng)A股和港股的投資者告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“相比之下，A股信息披露更詳細(xì)一些，而港股獲得信息比較困難，在港股市場(chǎng)上，投資者比的是耐心、體力和眼光。”

記者對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，目前港股和A股在信息披露上主要存在三大差異。

差異一：定期報(bào)告披露不同/

根據(jù)規(guī)定，在港股主板或創(chuàng)業(yè)板上市的公司，須將公告分別登載于港交所和創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)站上，一些上市公司也會(huì)同時(shí)在公司網(wǎng)站登載。

投資者可以通過(guò)港交所網(wǎng)站查閱主板或創(chuàng)業(yè)板上市公司公告。常見(jiàn)的公布內(nèi)容包括：損益表、周年股東大會(huì)及特別股東大會(huì)的詳情、業(yè)務(wù)性質(zhì)的轉(zhuǎn)變、董事人選的改變、股份截至過(guò)戶日期、須予披露的交易、關(guān)聯(lián)交易、建議進(jìn)行的供股、配股安排、擬進(jìn)行的收購(gòu)活動(dòng)或私有化，以及就不尋常股價(jià)或交投量的波動(dòng)作出解釋等。

港股和A股一個(gè)顯著差別為：上市公司定期報(bào)告的披露。根據(jù)規(guī)定，港股主板公司只需公布半年報(bào)和年報(bào)，季報(bào)自愿披露；創(chuàng)業(yè)板公司則需披露年報(bào)、半年報(bào)和季報(bào)，并須在上市后兩年內(nèi)，每半年把其上市文件中已列明的業(yè)務(wù)目標(biāo)跟上市后的業(yè)務(wù)表現(xiàn)作比較。

差異二：高管薪酬不強(qiáng)制披露/

從業(yè)績(jī)報(bào)告的內(nèi)容來(lái)看，除了經(jīng)營(yíng)狀況、營(yíng)運(yùn)業(yè)績(jī)及現(xiàn)金流情況等，港股業(yè)績(jī)報(bào)告要求披露的內(nèi)容和A股也存在一定差別。比如，在定期報(bào)告中，A股強(qiáng)制要求披露董監(jiān)高持股變動(dòng)情況、報(bào)酬情況等，但港股并未強(qiáng)制要求披露，僅為建議披露。

那么，投資者如何獲知港股上市公司高管人員的持股變動(dòng)？記者了解到，如果出現(xiàn)上述情形，香港主板上市公司可在港交所官網(wǎng) “披露易”股權(quán)披露欄目下搜索獲知；創(chuàng)業(yè)板上市則在港交所創(chuàng)業(yè)板子網(wǎng)頁(yè)的訊息、價(jià)格及交易資料一欄查詢。

差異三：大股東配偶持倉(cāng)合并披露/

在大股東持股比例的日常變化方面，A股和港股的披露要求也有所不同。

今年7月，上交所發(fā)布了《上市公司日常信息披露工作備忘錄第十三號(hào)上市公司股東減持股份預(yù)披露事項(xiàng)（征求意見(jiàn)稿）》。上市公司控股股東（或第一大股東）、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人，或者持股5%以上股東減持股份的預(yù)披露事項(xiàng)，適用該備忘錄。

該文件規(guī)定，相關(guān)股東按照減持計(jì)劃減持股份，每達(dá)到上市公司股份總數(shù)的1%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告，公告期間無(wú)須停止減持股份。相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在減持計(jì)劃實(shí)施完畢后或減持期限屆滿后兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行公告。

記者留意到，港股市場(chǎng)上，披露權(quán)益的報(bào)告期限為3日，適用大股東（指持有發(fā)行人5%或以上任何類別有投票權(quán)股份的權(quán)益的個(gè)人及法團(tuán)）的披露界線為5%。值得注意的是，當(dāng)大股東股權(quán)出現(xiàn)進(jìn)一步改變以致跨越某個(gè)整數(shù)百分比時(shí)（如6%），也要作出披露。比如當(dāng)某大股東持股量由5.9%增至6.2%，就意味著股權(quán)跨越了6%這一整數(shù)百分比，按規(guī)定需要披露。但若其股權(quán)由6.1%增至6.9%，因未跨越了7%這一整數(shù)百分比關(guān)口，就不必披露。

此外，大股東必須分別披露所持有的長(zhǎng)倉(cāng)（買(mǎi)多）和短倉(cāng)（賣(mài)空），短倉(cāng)一旦持有1%或以上就要披露。與持有長(zhǎng)倉(cāng)情況一樣，若此后其短倉(cāng)有改變并導(dǎo)致跨越某個(gè)超過(guò)1%的整數(shù)百分比關(guān)口，或有關(guān)大股東不再持有至少1%的短倉(cāng)，均需披露。另外，將短倉(cāng)平掉也要向公眾披露。

值得一提的是，在計(jì)算個(gè)別人士是否有責(zé)任披露權(quán)益時(shí)，其配偶及未滿18歲的子女所持有股份權(quán)益也要計(jì)算在內(nèi)。比如，你和配偶分別持有某上市公司5%及1%的股份，那么，根據(jù)條例，每人都會(huì)被視為持有6%的權(quán)益，而一旦你的配偶進(jìn)一步購(gòu)入1%的股權(quán)，意味著夫婦兩人都持有上市公司7%的股份，因此夫婦二人均須送交通知存檔。

對(duì)于上市公司董事和最高行政人員，必須披露其在該公司及其任何聯(lián)系公司所持有的股份權(quán)益或短倉(cāng)及債券權(quán)益。針對(duì)這些高管人員的披露不設(shè)界線，必須就所有有關(guān)交易作出披露。