6家上市險(xiǎn)企中報(bào)盤點(diǎn)：人保賺保費(fèi)不賺利潤 國壽份額首次跌破30%

每經(jīng)記者涂穎浩黃俊玲發(fā)自上海、北京 伴隨8月27日晚中國人壽（601628，SH）披露中報(bào)，A股及H股6家大型上市險(xiǎn)企中期業(yè)績?nèi)苛料唷? 數(shù)據(jù)顯示，截至2014年中期，歸屬于母公司股東的凈利潤方面，中國人壽為184.07億元，同比增長13.64%；中國平安（601318，SH）為213.62億元，同比增長19.3%；中國太保（601601，SH）為68.48億元，同比增長25.33%；新華保險(xiǎn)（601336，SH）為37.48億元，同比增長71.4%；中國太平（00966，HK）為19.3億港元（約合15.3億元人民幣），同比增長180%。中國太平盈利的大幅增長并不意外，太平人壽及太平財(cái)險(xiǎn)在2013年底注入中國太平控股，2014年上半年按新股權(quán)比例并表，令其進(jìn)一步分享上述兩公司的優(yōu)良業(yè)績。 六家上市險(xiǎn)企中，人保集團(tuán)（01339，HK）是唯一凈利潤同比下滑的，期內(nèi)歸屬于公司股東凈利潤為66.14億元，同比下降12.3%。 國壽：保費(fèi)負(fù)增長系調(diào)結(jié)構(gòu)所致/ 國內(nèi)最大人壽保險(xiǎn)公司——中國人壽2014年半年報(bào)顯示，期內(nèi)歸屬于母公司股東的凈利潤為184.07億元，同比增長13.6%。不過，上半年中國人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比下滑了2.9%至1972.5億元，由此市場份額下滑至約25.7%，這也是中國人壽市場份額首次跌破30%。 從今年上半年保費(fèi)收入來看，國壽保費(fèi)收入未能保持開門紅的大幅增長，按月保費(fèi)節(jié)節(jié)下滑。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月、前2月、前3月、前4月、前5月、前6月國壽保費(fèi)同比增速分別為72.89%、39.25%、18.11%、9.02%、7.54%、-2.8%。從地區(qū)來看，今年上半年，國壽在江蘇、廣東、河北、浙江四個(gè)重點(diǎn)地區(qū)保費(fèi)占比均有下降。 在8月28日中國人壽舉辦的中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中國人壽總裁林岱仁表示，保費(fèi)下滑在預(yù)期之內(nèi)，主要原因是該公司正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要是減少了一些價(jià)值相對低的銀保業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，今年上半年中國人壽的結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了明顯的優(yōu)化。 對于市場份額首次跌破30%，中國人壽董事長楊明生表示，隨著壽險(xiǎn)市場競爭的加劇，長期堅(jiān)持30%的市場份額是不可能的，中國人壽將長期堅(jiān)持“保持市場的領(lǐng)先地位”。楊明生坦言，“三分天下有其一”是他在兩年前提出來的，當(dāng)時(shí)他說中國人壽要堅(jiān)持有一定規(guī)模，要做到規(guī)模和效益并重。當(dāng)時(shí)他也說“三分天下有其一”爭取堅(jiān)持1到2年，現(xiàn)在來看正好堅(jiān)持到2年。 楊明生坦言，長期堅(jiān)持“三分天下有其一”是不可能的，第一是因?yàn)閴垭U(xiǎn)業(yè)的市場主體不斷增加，競爭也更加激烈；第二是中國人壽長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾也開始暴發(fā)，他們也要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，所以從今年開始提出要“保持市場領(lǐng)先的地位”，這是長期要堅(jiān)持的。楊明生認(rèn)為，雖然中國人壽的市場份額下降了6個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持了市場領(lǐng)先的地位。這一次市場份額下來后，意味著該公司的結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了明顯成效。主要表現(xiàn)在利潤增加13.6%、新業(yè)務(wù)價(jià)值增加6.9%、整個(gè)內(nèi)含價(jià)值增加14%、償付能力大幅提高增加了15個(gè)百分點(diǎn)等方面。 同時(shí)，楊明生表示，中國人壽現(xiàn)在正在積極參與對中石化銷售公司的引資，目前還沒有作出是否參與的決策，特別是還要對其未來的成長性和回報(bào)做進(jìn)一步的論證。 人保：旗下兩家公司保費(fèi)大幅增長/ 從原保險(xiǎn)保費(fèi)收入來看，人保旗下兩家公司表現(xiàn)最為亮眼。今年上半年，人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入580.19億元，同比增長53.8%；人保健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入140.07億元，同比增長180.7%，合計(jì)720.26億元。 雖然保費(fèi)收入亮眼，但截至2014年中期，人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤10.26億元，同比僅增長2%。衡量壽險(xiǎn)公司經(jīng)營成果的重要指標(biāo)——新業(yè)務(wù)價(jià)值為25.75億元，同比增長5.9%，在上市壽險(xiǎn)公司中增幅較低。 人保壽險(xiǎn)賺保費(fèi)不賺利潤，與大力開發(fā)銷售低價(jià)值的銀保產(chǎn)品不無關(guān)系。從銷售渠道保費(fèi)收入來看，今年上半年，銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入377.17億元，同比增長95.4%，銀保渠道保費(fèi)收入占比由2013年同期的51%上升至65%。銀保渠道保費(fèi)大增的同時(shí)，保單價(jià)值的指標(biāo)下降明顯。今年上半年，人保壽險(xiǎn)13個(gè)月保單繼續(xù)率由去年同期的84.3%下降至58.9%；25個(gè)月保單繼續(xù)率由去年同期的90.9%下降至79.8%。 今年上半年，人保健康在銀保渠道的保費(fèi)收入增長幅度驚人，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入87.25億元，同比大增974.5%，貢獻(xiàn)人保健康62%的保費(fèi)收入，去年同期僅占比16.27%。截至上半年，人保健康保費(fèi)收入在人身險(xiǎn)公司中排名第十一位，在專業(yè)健康險(xiǎn)公司中排名第一位。人保健康上半年虧損1.87億元，較去年同期6500萬元的虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。 退保金：大增近七成破千億/ 退保金數(shù)據(jù)延續(xù)了去年的高增長勢頭。中報(bào)顯示，國壽、新華、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、平安人壽今年上半年合計(jì)退保金為1016.8億元，較去年同期的612.02億元增長66%。 受各類銀行理財(cái)產(chǎn)品沖擊，中國人壽退保金絕對數(shù)額最大，為555.8億元，同比增長72.8%。中國人壽退保率上升幅度尤其顯著，截至今年中期，中國人壽退保率為3.34%，較2013年同期上升1.29個(gè)百分點(diǎn)。此外，太保壽險(xiǎn)退保率增長1.1個(gè)百分點(diǎn)至3.3%；太保壽險(xiǎn)退保金為163億元，同比增長68.2%。 退保金增幅最大的是太平人壽，今年上半年退保金額為76.43億港元（約合60.59億元），同比增長155.69%。 新華保險(xiǎn)退保率處于最高水平。今年上半年，新華保險(xiǎn)退保率由去年同期的3.2%上升為3.8%。上半年新華保險(xiǎn)退保金為186.88億元，同比增長40.9%。公司稱，主要由于受壽險(xiǎn)市場環(huán)境的整體影響。 在五家上市壽險(xiǎn)公司中，退保率最低的是平安人壽，退保率為0.7%，退保金為50.53億元，同比增長36.13%。平安表示，主要原因是受市場環(huán)境及公司業(yè)務(wù)規(guī)模增長影響，分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品的退保金增加。 值得關(guān)注的是，與其他幾家壽險(xiǎn)公司賠付支出的增長不同，國壽賠付支出出現(xiàn)大幅下降。截至今年上半年，國壽賠付支出648.32億元，同比下降22.81%。國壽指出，報(bào)告期內(nèi)個(gè)人業(yè)務(wù)賠付支出同比下降26.6%，主要原因是銀保渠道滿期給付減少。2013年因滿期給付的壓力，國壽個(gè)人業(yè)務(wù)賠付支出同比大增92.8%。 太保：車險(xiǎn)綜合成本率升至100%/ 太保中報(bào)顯示，太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)已在盈虧平衡線上。今年上半年，太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入365.24億元，同比增長14.7%；賠付支出為208.02億元，最終實(shí)現(xiàn)承保盈利僅1300萬元。直接衡量財(cái)險(xiǎn)業(yè)盈利強(qiáng)弱的主要標(biāo)準(zhǔn)——車險(xiǎn)綜合成本率達(dá)到100%，同比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。太保表示，主要是受市場競爭和賠付成本上升的影響。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，太保產(chǎn)險(xiǎn)2011年~2013年的綜合賠付率分別為58.6%、61.2%和66%。 太保產(chǎn)險(xiǎn)董事長、總經(jīng)理吳宗敏在8月25日的中期業(yè)績會(huì)上表示，在前一階段車險(xiǎn)的綜合賠付率逐步上升時(shí)期已關(guān)注到這一現(xiàn)象。太保產(chǎn)險(xiǎn)采取包括風(fēng)險(xiǎn)選擇、理賠管控、渠道經(jīng)營及內(nèi)部集約化提升效率等措施，期望從業(yè)務(wù)獲取端、成本投入和理賠風(fēng)險(xiǎn)管控方面可以得到有效的改善，逐漸消化成本上升，回到盈利狀態(tài)。 在四家上市財(cái)險(xiǎn)公司中，太保產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率上升幅度最大，同比上升1.8個(gè)百分點(diǎn)至99.5%。除了車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率的上升，太保非車險(xiǎn)綜合成本率同比提升9.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到97.5%。一位保險(xiǎn)高管表示，受到季節(jié)性因素的影響，財(cái)險(xiǎn)下半年的賠付率一般會(huì)高于上半年。 在四家上市財(cái)險(xiǎn)公司中，太平財(cái)險(xiǎn)綜合成本率指標(biāo)同樣敲響警鐘。今年上半年，太平財(cái)險(xiǎn)綜合成本率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至99.6%。其中，賠付率由去年同期的50.6%上升至54.7%。 此外，人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率為94.4%，同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)。平安產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率是唯一下降的，今年上半年，平安產(chǎn)險(xiǎn)綜合成本率為94.4%，較去年同期的95.5%下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，賠付率由去年同期的60.2%下降1.9個(gè)百分點(diǎn)至58.3%。