三因素致短期擾動(dòng) 兩主線等二次上攻

滬深股市昨日一度出現(xiàn)明顯調(diào)整，8月匯豐PMI初值大降、第三批新股發(fā)行分流資金以及藍(lán)籌股獲利回吐壓力較大，是導(dǎo)致短期大盤(pán)陷入震蕩的主要原因。目前來(lái)看，在支持本輪反彈的兩大關(guān)鍵因素中，雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有所減弱，但政策預(yù)期卻因此獲得了提振，再加上當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好處于高位，預(yù)計(jì)在震蕩回調(diào)后，市場(chǎng)大概率仍有二次上攻機(jī)會(huì)。分析人士認(rèn)為，短期投資者可利用調(diào)整機(jī)會(huì)，圍繞政策預(yù)期和消費(fèi)這兩大主題逢低布局。 三因素短期擾動(dòng)市場(chǎng) 在本周一突破了前期的整理平臺(tái)后，上證綜指雖然連續(xù)保持著日創(chuàng)新高的節(jié)奏，但反彈力度明顯弱化。昨日，大盤(pán)連續(xù)摸高的節(jié)奏更是被徹底打斷，盤(pán)中出現(xiàn)明顯調(diào)整，雖然下午企穩(wěn)并小幅回升，但最終仍以綠盤(pán)報(bào)收。截至收盤(pán)，滬綜指報(bào)2230.46點(diǎn)，跌幅為0.44%；深成指也以0.15%的跌幅報(bào)收于8010.71點(diǎn)。分析人士指出，昨日滬深兩市大盤(pán)陷入震蕩是8月PMI初值大降、第三批新股發(fā)行分流資金以及藍(lán)籌股獲利回吐壓力較大，這三方面因素共同作用的結(jié)果。 首先，昨日發(fā)布的匯豐PMI初值明顯回落，低于市場(chǎng)預(yù)期。8月匯豐PMI預(yù)覽值為50.30%，較上月終值下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)低于預(yù)期值51.5%，為近三個(gè)月低點(diǎn)。中金公司指出，雖然匯豐PMI初值進(jìn)一步回落，但數(shù)據(jù)仍在50%以上，且不少分項(xiàng)在今年前8個(gè)月當(dāng)中的排位仍在前三位，顯示經(jīng)濟(jì)仍有擴(kuò)張動(dòng)能，但動(dòng)能較此前快速擴(kuò)張階段減弱。 其次，8月19日，11家公司獲得IPO批文正式宣告了本輪第三批新股發(fā)行正式啟動(dòng)。分析人士指出，新股發(fā)行難免對(duì)資金造成分流效應(yīng)，疊加月末因素影響，A股市場(chǎng)資金面壓力短期內(nèi)將有所加大。此外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)從6月底到年底擬發(fā)行上市新股100家左右的節(jié)奏，年內(nèi)還有不到70家企業(yè)將獲得IPO批文，月均17家，由此下半年IPO發(fā)行節(jié)奏將較此前加快也使得市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒有所升溫。 最后，昨日非銀金融、銀行、采掘、釀酒等藍(lán)籌權(quán)重股較為集中的板塊均迎來(lái)回調(diào)。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期有所下降，周期性大盤(pán)藍(lán)籌股上漲的基本面因素弱化；另一方面，在經(jīng)歷了前期的大幅上漲后，權(quán)重藍(lán)籌板塊面臨較大的短期獲利回吐壓力。近期資金大舉流出藍(lán)籌板塊也造成大盤(pán)陷入震蕩。 兩主線布局二次上攻 雖然滬深股市昨日陷入震蕩，支撐本輪反彈的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期也有所弱化，但鑒于政策預(yù)期會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)低迷而進(jìn)一步提升，再加上近期個(gè)股持續(xù)“漲停秀”顯示資金參與熱情依然較高，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在震蕩回調(diào)之后，大概率仍有二次上攻機(jī)會(huì)。 一方面，在支撐本輪反彈的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和政策面支撐兩大因素中，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的接連走弱使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)弱化，但由此市場(chǎng)對(duì)于政策扶持力度提升的預(yù)期卻進(jìn)一步升溫，從而使得政策面支撐因素獲得了強(qiáng)化。中信證券指出，二季度出臺(tái)的促進(jìn)基建和提速棚戶(hù)區(qū)改造等措施，將在三季度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用，三季度經(jīng)濟(jì)不會(huì)明顯下降。再加上今年7月政治局會(huì)議明確了保持穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速的重要性，由此在地產(chǎn)投資尚未見(jiàn)底、三季度基數(shù)較高的前提下，政策的前瞻性預(yù)計(jì)將有所增強(qiáng)，未來(lái)政策的力度有望進(jìn)一步加大。 另一方面，近期A股市場(chǎng)持續(xù)上演個(gè)股“漲停秀”，盤(pán)中并不缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，顯示資金參與熱情依然較高。昨日A股市場(chǎng)共有38只個(gè)股漲停，而本周以來(lái)，個(gè)股的“漲停秀”也在持續(xù)上演。本周一至周三，A股市場(chǎng)漲停個(gè)股分別為44只、44只和39只，涵蓋了滬深兩市主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板內(nèi)的眾多股票。 在市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局并未發(fā)生改變，后市仍大概率有二次上攻機(jī)會(huì)的背景下，投資者可在擾動(dòng)因素充分釋放、市場(chǎng)回調(diào)充分后，圍繞政策預(yù)期和消費(fèi)這兩大主題進(jìn)行逢低布局。 主線一：政策預(yù)期主題。除了滬港通、國(guó)企改革等將長(zhǎng)期貫穿A股市場(chǎng)，并持續(xù)演繹的主題投資機(jī)會(huì)外，高鐵、分布式光伏、集成電路等行業(yè)扶持政策的陸續(xù)推出，使得這些獲得扶持政策的行業(yè)內(nèi)的上市公司在兼具題材炒作的同時(shí)，業(yè)績(jī)也將獲得提振。 主線二：消費(fèi)主題。國(guó)泰君安指出，雖然家用電器、食品飲料板塊這兩周表現(xiàn)落后，但隨著反彈進(jìn)入“向改革要紅利”的第三階段，大消費(fèi)行業(yè)易受到改革影響，同時(shí)疊加低估值因素，后期還有上漲空間；同為消費(fèi)板塊的汽車(chē)、旅游、農(nóng)業(yè)等也值得關(guān)注。