交易對(duì)方立業(yè)績(jī)承諾 焦作萬(wàn)方三重保險(xiǎn)涉足油氣開(kāi)發(fā)

停牌4月有余后，焦作萬(wàn)方15日晚間推出一個(gè)三方皆贏的方案，其巧妙設(shè)計(jì)令人不得不咋舌：其一，焦作萬(wàn)方以現(xiàn)金17億元收購(gòu)吉奧高投資旗下萬(wàn)吉能源100%股權(quán)，打破了以往現(xiàn)金+發(fā)行股份結(jié)合的常用模式；其二，協(xié)議約束交易對(duì)方將以全部所得價(jià)款購(gòu)買焦作萬(wàn)方股票，將雙方利益進(jìn)行捆綁；其三，焦作萬(wàn)方利用業(yè)績(jī)承諾，約定后續(xù)股權(quán)收購(gòu)，中國(guó)鋁業(yè)將讓出第一大股東位置；其四，吉奧高投資溢價(jià)近三成買套，從而令一年前定增買套的四家機(jī)構(gòu)順利“撈金”退出；其五，從步入下行通道的鋁冶煉行業(yè)成功進(jìn)軍海外油氣開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。

吉奧高最終將成大股東

焦作萬(wàn)方今日公告，8月15日，公司與拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)吉奧高投資控股有限公司簽署《拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)萬(wàn)吉能源科技有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司以自有資金收購(gòu)吉奧高投資持有的萬(wàn)吉能源100%股權(quán)。收購(gòu)價(jià)格以評(píng)估值為基準(zhǔn)，經(jīng)雙方協(xié)商確定為17億元。

公告顯示，標(biāo)的公司萬(wàn)吉能源為此次交易而于2014年6月新設(shè)的全資子公司，主要從事石油、天然氣的勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。吉奧高投資承諾，萬(wàn)吉能源在2014年度至2017年度，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額分別都不低于3000萬(wàn)元、3.5億元、5億萬(wàn)元及8.2億元。

然而，焦作萬(wàn)方通過(guò)普通的業(yè)績(jī)承諾還不“安心”，還得動(dòng)用第二重保險(xiǎn)。公告顯示，吉奧高投資還將以所得價(jià)款用于購(gòu)買焦作萬(wàn)方股票，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為16.52億元，上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后吉奧高投資將成為公司第二大股東，比第一大股東中國(guó)鋁業(yè)持有的股份數(shù)量?jī)H少94.8158萬(wàn)股。

更令人大跌眼鏡的是，根據(jù)此次交易的安排，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)，吉奧高投資有義務(wù)以剩余價(jià)款0.48億元繼續(xù)購(gòu)買公司股票，如用該等剩余價(jià)款購(gòu)買的股票數(shù)量超過(guò)94.8158股(即平均購(gòu)買成本低于每股50.59元)，吉奧高投資的最終持股數(shù)量將超過(guò)中國(guó)鋁業(yè)，成為公司第一大股東。

由此，焦作萬(wàn)方此次交易，通過(guò)“三重保險(xiǎn)”將自己與交易對(duì)手的利益緊緊地捆綁在一起，以實(shí)現(xiàn)與公司的利益捆綁和共同發(fā)展。

一舉多得之妙

根據(jù)公告，吉奧高投資已分別與大成基金、華夏基金、金元惠理基金、泰達(dá)宏利簽署《上市公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬按每股8元的價(jià)格協(xié)議受讓上述各基金管理公司所持有的公司合計(jì)2.065億股，占公司已發(fā)行股本總額的17.2%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為16.52億元。大成基金、華夏基金、金元惠理基金、泰達(dá)宏利基金支付價(jià)款分別為2.7068億、2.7068億、2.7068億和8.4億元。

有意思的是，上述四家機(jī)構(gòu)正是去年5月，傾情捧場(chǎng)焦作萬(wàn)方定增的五大機(jī)構(gòu)中的四家。彼時(shí)，上述四家基金及銀華基金均以10.64元/股主動(dòng)買套一成，斥資18億認(rèn)購(gòu)公司總股本的26.06%股權(quán)。其中泰達(dá)宏利獲配7528.20萬(wàn)股，占公司發(fā)行后總股本的11.59%，銀華基金獲配3759.40萬(wàn)股，占股5.79%；金元惠理基金、大成基金和華夏基金各也分別獲配1879.70萬(wàn)股，分別占股2.89%。

經(jīng)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，盡管本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格低于當(dāng)時(shí)幾大機(jī)構(gòu)“買套價(jià)”，但因期間焦作萬(wàn)方曾有過(guò)送股等，上述幾大機(jī)構(gòu)仍以35%左右的浮盈順利退出。

而能夠令上述機(jī)構(gòu)順利退出的“功臣”則非吉奧高投資莫屬。據(jù)公告，本次8元/股的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，較焦作萬(wàn)方截至《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署日的最后一個(gè)交易日收盤價(jià)溢價(jià)31.58%，較焦作萬(wàn)方截至《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署日的最后20個(gè)交易日的交易均價(jià)溢價(jià)57.17%。

分析人士指出，近年來(lái)鋁業(yè)冶煉加工企業(yè)普遍虧損，中國(guó)鋁業(yè)也在積極探尋戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路，而焦作萬(wàn)方作為中國(guó)鋁業(yè)旗下優(yōu)質(zhì)上市公司，進(jìn)軍海外油氣開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，或是中國(guó)鋁業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。