可發(fā)優(yōu)先股支付對價(jià) 乳企兼并重組將添利器

⊙記者王莉雯○編輯阮奇

昨日，工信部消費(fèi)品工業(yè)司副巡視員高伏通過中國政府網(wǎng)，對《推動?jì)胗變号浞饺榉燮髽I(yè)兼并重組工作方案》進(jìn)行解讀，并就嬰幼兒乳粉質(zhì)量安全問題、階段性目標(biāo)以及如何利用金融和資本市場支持乳企開展兼并重組等問題做了回答。

高伏在解讀中的最大亮點(diǎn)，就是未來允許符合條件的企業(yè)以發(fā)行優(yōu)先股的方式作為兼并重組的支付手段。

之前出臺的《工作方案》提出，鼓勵嬰幼兒配方乳粉企業(yè)利用資本市場開展兼并重組，鼓勵企業(yè)探索運(yùn)用新的融資工具籌集資金，拓寬兼并重組的融資渠道，提高資本市場兼并重組的效率。在加大金融支持力度方面，提出引導(dǎo)商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下積極穩(wěn)妥地開展并購貸款業(yè)務(wù)。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對兼并重組企業(yè)實(shí)行綜合授信，改善對企業(yè)兼并重組的信貸服務(wù)。鼓勵證券公司、資產(chǎn)管理公司、股權(quán)投資基金以及產(chǎn)業(yè)投資基金以多樣化融資方式向企業(yè)提供金融支持。

高伏對此闡釋表示，發(fā)揮資本市場作用方面，對符合條件的企業(yè)可以通過發(fā)行股票、企業(yè)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、可轉(zhuǎn)換債等方式為兼并重組融資。未來將允許符合條件的企業(yè)以發(fā)行優(yōu)先股、定向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及其他的金融創(chuàng)新方式作為兼并重組的支付手段。對上市公司發(fā)行股份實(shí)施兼并的事項(xiàng)，不設(shè)發(fā)行數(shù)量下限，兼并非關(guān)聯(lián)企業(yè)不再強(qiáng)制要求做出業(yè)績承諾。非上市公司兼并重組，不實(shí)施全面要約收購制度。

就優(yōu)先股支付手段，記者采訪的多位券商投行人士表示，優(yōu)先股具有天然促進(jìn)行業(yè)兼并重組的功能，存在重組預(yù)期的上市公司可以借力優(yōu)先股實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。與此同時(shí)，對于存在資金壓力，或在收購過程中控制權(quán)結(jié)構(gòu)將受影響的上市公司，也可以借用優(yōu)先股根據(jù)并購雙方的需求靈活設(shè)計(jì)，解決并購重組中出現(xiàn)的難題。

“推動兼并收購主體增加股票、債券等證券化手段，可以擺脫對銀行貸款的依賴，也可以一定程度降低兼并收購的融資成本，與普通股和企業(yè)債相比，優(yōu)先股具有自身的一定優(yōu)勢，即身兼?zhèn)瘜傩?、但又不會稀釋普通股股東控制力，因此作為補(bǔ)充資本儲備的方式之一，優(yōu)先股具備不錯的可用性。”沈萌表示。

事實(shí)上，國家開發(fā)銀行、民生銀行(600016)已明確表示，要以并購貸款、并購債券、產(chǎn)業(yè)投資基金等多種形式為乳企的兼并重組提供金融產(chǎn)品和服務(wù)。此前，兩大銀行曾明確表示將給予600億資金的保障。

另外，在方案已經(jīng)出臺的情況下，高伏指出，工信部下一步的工作重點(diǎn)是，加強(qiáng)對嬰幼兒配方乳粉企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)和服務(wù)，特別是對嬰幼兒配方乳粉的主產(chǎn)區(qū)黑龍江、陜西、廣東、內(nèi)蒙古等省份，要對轄區(qū)內(nèi)嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)布局和企業(yè)結(jié)構(gòu)等情況進(jìn)行調(diào)查摸底，并根據(jù)當(dāng)?shù)啬淘礂l件和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展?fàn)顩r，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)資源整合與兼并重組的關(guān)系，有序引導(dǎo)和支持企業(yè)兼并重組。