A股市場(chǎng)激情綻放

上證綜指2014年以來(lái)走勢(shì)圖

壓抑已久的市場(chǎng)激情昨日全面釋放——兩市成交3337億元，創(chuàng)去年9月上旬以來(lái)單日成交額新高。滬指上漲2.41%，深成指上漲3.04%，創(chuàng)業(yè)板指再回1300點(diǎn)上方。金融股領(lǐng)銜上漲，銀行、券商氣勢(shì)如虹，有色、煤炭緊隨其后，大小板塊百花齊放，兩市上漲個(gè)股比例逾90%，漲停個(gè)股逾30家。

激情的釋放早有前兆。業(yè)內(nèi)人士表示，“上周滬綜指已連拉四陽(yáng)。而長(zhǎng)期沉寂的銀行、地產(chǎn)股也紛紛在近期走出上升通道，這些權(quán)重股的崛起為指數(shù)昨日的爆發(fā)奠定了良好的基礎(chǔ)。”

不過(guò)，A股長(zhǎng)期的低迷早已讓市場(chǎng)“筋疲力盡”，每一次看似反轉(zhuǎn)最后都希望落空。投資者這次還是禁不住要問(wèn)，經(jīng)濟(jì)的基本面真的已經(jīng)改善了嗎？場(chǎng)外的資金已視A股為價(jià)值洼地了嗎？“牛”真的來(lái)了嗎？

記者昨日就此采訪多路機(jī)構(gòu)，答案不盡相同，但就短中期而言，整體樂(lè)觀。

有基金經(jīng)理認(rèn)為場(chǎng)外資金確實(shí)已更為青睞A股，“海外資金有加速流入A股的趨勢(shì)，尤其是滬港通讓市場(chǎng)對(duì)境外資金流入A股的預(yù)期大增。”不過(guò)，萬(wàn)家基金投研人士認(rèn)為，“從絕對(duì)量來(lái)看，A股市場(chǎng)自身的騰挪導(dǎo)致風(fēng)格切換更能解釋目前的市場(chǎng)變化。”從滬深市場(chǎng)成交金額變化來(lái)看，也有數(shù)據(jù)可間接印證。自去年上半年以來(lái)，由于小市值題材股的活躍，深市成交額在絕大多數(shù)交易日超過(guò)滬市。滬深兩市成交額倒掛在過(guò)去一年間成為常態(tài)。而到昨日，滬市成交額已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日超過(guò)深市，市場(chǎng)資金分布重心出現(xiàn)再調(diào)整跡象。

資金再調(diào)整的內(nèi)在原因來(lái)源于對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面判斷的變化。券商分析人士普遍認(rèn)為，上周出現(xiàn)的貨幣政策寬松及房地產(chǎn)調(diào)控松綁跡象是刺激大盤(pán)大幅走強(qiáng)的主要原因。國(guó)泰君安分析師喬永遠(yuǎn)就表示，“降低資金價(jià)格”這一政策目標(biāo)明顯在2014年重于7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。市場(chǎng)資金價(jià)格長(zhǎng)期拐點(diǎn)出現(xiàn)，是A股面臨的最大紅利，三季度將是難得的蜜月期。某券商自營(yíng)部人士笑言近期已有加倉(cāng)藍(lán)籌，“有政策利好，而去年小市值股票大幅上漲時(shí)這些藍(lán)籌按兵不動(dòng)，也為場(chǎng)內(nèi)外資金此時(shí)選擇它們作為標(biāo)的提供了依據(jù)。”

作為市場(chǎng)絕對(duì)主力，手握巨量資金“彈藥”的保險(xiǎn)資金，也一改往日低調(diào)。“我們研判認(rèn)為，中級(jí)反彈行情開(kāi)始啟動(dòng)，上證指數(shù)最高可看至2300點(diǎn)。”記者了解到的多家主流保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換，并促成中級(jí)反彈的因素主要包括：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好、宏觀政策偏暖以及增量資金入場(chǎng)。“這波行情是典型的資金推動(dòng)型估值反彈行情，有存量資金挪動(dòng)，同時(shí)也有增量資金入場(chǎng)，RQFII產(chǎn)品規(guī)模、客戶保證金余額均顯示開(kāi)始有新增資金流入。”

私募也蠢蠢欲動(dòng)加緊布局。據(jù)悉，中歐瑞博、道誼資產(chǎn)等知名私募近期均有發(fā)行新產(chǎn)品計(jì)劃。其觀點(diǎn)很明確，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然顯得脆弱，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)往往滯后于股市，最近幾個(gè)交易日的巨量長(zhǎng)陽(yáng)也在預(yù)示股市正在走出底部，因此無(wú)論是加倉(cāng)，還是募集產(chǎn)品，目前都正是布局的好時(shí)機(jī)。

巧合的是，先知先覺(jué)也罷，后知后覺(jué)也罷，基金、保險(xiǎn)、私募等機(jī)構(gòu)在具體板塊和個(gè)股選擇上，幾乎不約而同表示對(duì)高估值創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將進(jìn)行回避，這也一定程度上顯示了創(chuàng)業(yè)板在去年大幅上漲后，仍需業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)才能滿足市場(chǎng)預(yù)期。

而對(duì)于后市，大家樂(lè)觀之余仍不乏冷靜，某基金經(jīng)理的話具有一定代表性，“一步步走著看吧，目前看PMI數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)仍將延續(xù)，但由于回升的力度有限，導(dǎo)致對(duì)上證指數(shù)向上的彈性還不敢看得太高。”