一攬子政策“除舊立新”大力夯實A股市場根基

隨著第二批新股發(fā)行，一級市場的打新熱情再次高漲，與二級市場的冷清形成鮮明的對比，也說明投資者對二級市場的信心缺失。對此，筆者認(rèn)為，完善的制度是立市之本，多項股市政策的落實將成為股市信心的源泉。

近兩年，低迷的A股市場讓很多投資者離場，悲觀情緒在投資者中蔓延。這一方面是來自于市場持續(xù)的下跌，另一方面也是來自于部分制度的不完善造成的連帶影響，例如，退市制度的形同虛設(shè)、新股發(fā)行的“三高”等問題，這些股市制度的“舊疾”都影響了投資者的信心。

因此，可以看到，近一年來，監(jiān)管層密集發(fā)布了一系列規(guī)范發(fā)展資本市場的政策措施，這些措施的發(fā)布不僅有效的破除了股市的“舊疾”，而且更重要的是這些措施大多有利于促進(jìn)股市長期發(fā)展，為投資者信心的恢復(fù)打下了堅實的基礎(chǔ)。

首先，新“國九條”對資本市場健康發(fā)展的頂層設(shè)計加速了資本市場改革進(jìn)程。新“國九條”體現(xiàn)了國務(wù)院對資本市場改革發(fā)展的高度重視，為釋放改革紅利、鼓勵創(chuàng)新發(fā)展、激發(fā)市場活力、優(yōu)化外部環(huán)境、夯實市場基礎(chǔ)、加強(qiáng)市場監(jiān)管、維護(hù)市場穩(wěn)定創(chuàng)造更為有利的條件和政策環(huán)境。

其次，新股發(fā)行制度改革的深化有利于市場約束機(jī)制的有效發(fā)揮。在最新發(fā)布的具體措施方面，進(jìn)一步優(yōu)化老股轉(zhuǎn)讓制度、進(jìn)一步滿足中小投資者的認(rèn)購需求、規(guī)范網(wǎng)下詢價和定價行為、強(qiáng)化對配售行為的監(jiān)管，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管等。這些措施不僅使新股發(fā)行價格趨于合理，而且切實保護(hù)了中小投資者利益。

第三，完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度，終結(jié)A股“不死鳥”神話，健全資本市場基礎(chǔ)功能。退市制度的完善有利于進(jìn)一步保護(hù)中小投資者權(quán)益，打擊股市“害群之馬”，促進(jìn)A股市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

第四，對違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢，凈化市場環(huán)境，強(qiáng)化投資者保護(hù)。據(jù)統(tǒng)計，2012年、2013年內(nèi)幕交易立案案件分別為70件和86件，相比2011年增幅分別達(dá)到46%和79%。同時，刑事追責(zé)力度不斷加大，今年以來，向公安機(jī)關(guān)移送內(nèi)幕交易和利用未公開信息交易股票案件29件。

不僅如此，今年以來，證監(jiān)會的股市監(jiān)管政策逐步落實為市場打下了制度性根基，也將對恢復(fù)投資者信心有積極意義。

此外，在資本市場制度逐步完善的同時，從宏觀經(jīng)濟(jì)面來看，經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)仍然充滿活力。因此，綜合內(nèi)外部因素看，投資者有理由對中國股市充滿信心。