多家煤企再度下調(diào)煤價 電企受益業(yè)績大增

7月7日，中國證券報(bào)記者從安迅思息旺能源獲悉，繼上周大幅下調(diào)煤價后，神華本周再度加大價格優(yōu)惠措施。將根據(jù)中煤、同煤及伊泰三家企業(yè)以及秦皇島動力煤掛牌價，神華擬以上述價格的最低價作為當(dāng)月的結(jié)算價，且客戶合同兌現(xiàn)率超過部分再享受5-8元/噸的優(yōu)惠。

7月2日，最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)創(chuàng)下歷史新低，煤炭價格繼續(xù)維持下行趨勢，神華、中煤、同煤、伊泰和潞安集團(tuán)等大型煤企紛紛降價。煤價跌跌不休，使煤企業(yè)績“哀鴻遍野”，多家電企因此受益。煤企電企2014年上半年業(yè)績呈現(xiàn)冰火兩重天局面。

多家煤企下調(diào)煤價

據(jù)悉，神華近日向大客戶電話通知，自7月1日起，當(dāng)月各煤種價格按全月秦皇島掛牌價下限最低價格結(jié)算。另外，若中煤、同煤及伊泰三家企業(yè)的價格低于神華價格或秦皇島最低掛牌價，則以上述三家企業(yè)當(dāng)中的最低價格作為當(dāng)月結(jié)算價。

此外，在合同兌現(xiàn)率方面亦給予相應(yīng)的優(yōu)惠。如合同兌現(xiàn)率超過90%-100%，則超過90%部分享受5元/噸優(yōu)惠；超過100%的部分，則享受8元/噸優(yōu)惠。

此前，神華集團(tuán)從6月26日零時起(至7月底)下調(diào)了動力煤價格，其中5800大卡和5500大卡每噸下調(diào)20元，5200大卡下調(diào)15元/噸，5000大卡以下下調(diào)10元/噸。

在神華引領(lǐng)下，中煤集團(tuán)、大同煤業(yè)（601001）、潞安集團(tuán)等企業(yè)也紛紛下調(diào)煤炭指導(dǎo)價格。同煤集團(tuán)下調(diào)煤價10-20元/噸，目前5500大卡煤價為515元/噸。6月26日中煤確認(rèn)執(zhí)行階段性長協(xié)優(yōu)惠10元。自7月1日起，潞安集團(tuán)也加大了優(yōu)惠幅度，比上月最大增50元/噸。

金銀島能源研究中心煤炭分析師戴兵接受中國證券報(bào)記者采訪時表示，下調(diào)煤價對各大煤企的盈利情況肯定會有影響，但目前煤企面臨更大的難題是銷售問題。國內(nèi)煤炭嚴(yán)重過剩，只能以降價促銷的方式提高下游的采購活力來消化庫存。

戴兵預(yù)計(jì)，沿海港口動力煤價格在7月份依舊存在較大的下行風(fēng)險，北方中轉(zhuǎn)港口的庫存壓力及下游需求的低迷，讓煤企及貿(mào)易商在銷售中將進(jìn)一步讓利。

由于煤價較年初已經(jīng)下跌超過13%，重啟煤電聯(lián)動成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。6月份國家發(fā)改委相關(guān)部門在江蘇一些電力企業(yè)進(jìn)行調(diào)研，專門討論下調(diào)上網(wǎng)電價事宜。戴兵預(yù)計(jì)，今年下半年上網(wǎng)電價下調(diào)有可能落實(shí)。

煤企九成業(yè)績下滑

煤價跌跌不休使煤炭企業(yè)效益大幅下降。國家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1至5月份，煤炭開采和洗選業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比下降6.6%，利潤總額同比下降43.9%。

煤企2014年上半年的業(yè)績也十分堪憂，半年報(bào)業(yè)績預(yù)告九成同比下滑。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)公布上半年業(yè)績預(yù)告的9家煤炭公司中，除兗州煤業(yè)（600188）同比扭虧以外，其他煤企業(yè)績均同比下滑，甚至虧損。

其中，云煤能源（600792）預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤同比下滑99.71%，與去年同期相比減少約4500萬元。公司表示，凈利潤下滑的原因是受鋼材市場影響，焦炭銷售困難，公司及時調(diào)整并降低生產(chǎn)負(fù)荷，產(chǎn)品產(chǎn)量減少；焦炭價格的降幅大于煤價，煤焦價格倒掛嚴(yán)重。

中煤能源（601898）也表示，由于國內(nèi)煤炭市場供需形勢已發(fā)生較大變化，煤炭價格持續(xù)低迷，可能導(dǎo)致公司半年度業(yè)績同比有所下降。公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤6.99億元，同比下降64.9%，主要是受市場形勢影響，公司本期銷售規(guī)模及盈利同比下降，凈利潤減少。

上海能源（600508）、鄭州煤電（600121）、露天煤業(yè)（002128）等多家煤企均表示，煤炭市場持續(xù)低迷，煤炭行業(yè)量價齊跌局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)半年度業(yè)績同比有較大幅度下降。

昔日的“虧損王”兗州煤業(yè)今年卻從眾多煤企中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7億元，同比增長129.29%。去年，受匯兌損益和計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備影響，兗州煤業(yè)凈利潤虧損23.97億元。不過受國內(nèi)外煤炭需求不振影響，公司一季度凈利潤2.65億元，同比下滑44.9%。

電企受益業(yè)績大增

與煤企業(yè)績慘淡形成鮮明對比的是，位于下游的電力企業(yè)受益于煤炭價格下降業(yè)績大增。7月以來，已有建投能源（000600）、東方熱電（000958）等多家公司表示受益煤價下降，主業(yè)毛利增加，預(yù)計(jì)上半年經(jīng)營業(yè)績大幅提升。

根據(jù)國資委的統(tǒng)計(jì)，電力行業(yè)2014年一季度在各大行業(yè)的利潤增幅排名第一。由于煤價下跌導(dǎo)致成本下降，火電行業(yè)綜合毛利率達(dá)23.8%，同比提升2.5個百分點(diǎn)，創(chuàng)下了近8年以來的新高。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，12家已預(yù)告中期業(yè)績的電力公司中有8家預(yù)喜，4家公司的凈利潤最大增幅在100%以上。其中，樂山電力（600644）以400%的凈利潤增幅居首。盡管凈利潤增幅居首，但樂山電力煤炭業(yè)務(wù)利潤總額較上年同期減少約1488萬元。

7月6日晚間，大連熱電（600719）發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比有較大幅度的提高，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1900萬元左右。公司表示，業(yè)績大增主要源于兩個因素，第一，公司采取多項(xiàng)應(yīng)對舉措，繼續(xù)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，降低煤耗支出，加上煤炭采購價格降低，使公司主營成本同比降低較大。第二，公司加強(qiáng)了陳欠款催收力度，資金流顯著好轉(zhuǎn)，降低銀行貸款額度，使財(cái)務(wù)費(fèi)用降低。

多家火電企業(yè)均表示業(yè)績大幅增長的原因是煤價同比下降，導(dǎo)致火電主業(yè)毛利同比增加。其中，建投能源預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約9.57億元，同比增長約286.34%。東方熱電預(yù)計(jì)公司2014年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤約1.2億元，同比增長103.08%。