外資機構扎堆調(diào)研A股 大摩關注機器人概念

6月份以來，外資機構突然成為調(diào)研先鋒。上周（6月30日~7月4日），高盛調(diào)研麗珠集團(000513)詢問并購，摩根則較為關注機器人(300024)概念；花旗銀行等機構追隨高盛步伐調(diào)研華菱鋼鐵(000932)，富達國際投資和法國巴黎證券等外資則追捧冀東水泥(000401)、黔源電力(002039)等公司。此外，造紙公司近年來因行業(yè)不景氣頗受冷落，但晨鳴紙業(yè)(000488)上周接待了知名私募上海重陽投資的調(diào)研。

機器人概念受關注

上周高盛摩根再度調(diào)研3家公司，分別為麗珠集團、達意隆(002209)和東方賓館(000524)，而這些公司近期都有一些“故事”。其中，麗珠集團近期因股權激勵方案遭券商研究員微信泄露，成為市場熱點，隨后公司董秘換人、方案推遲，而券商研究員停職遭查；東方賓館小股東則因為不滿公司控股股東資產(chǎn)注入現(xiàn)狀，最近兩度提交議案否決全體董事，不過均并獲股東大會通過。

7月3日，高盛（亞洲）有限責任公司、花旗環(huán)球金融亞洲有限公司等多家外資機構調(diào)研麗珠集團，詢問公司并購計劃、生殖類的藥品銷售以及生物藥研發(fā)的投入。

麗珠集團表示，近年來投資主要集中于固定資產(chǎn)的投資，在對外投資并購方面公司一直在積極關注，但目前公司暫無明確并購目標，主要考慮領域還是優(yōu)先以生物藥領域（尤其是單抗領域）項目為主。

7月3日，摩根士丹利資產(chǎn)投資管理公司張嘉行單獨調(diào)研兩家公司，主要關注了達意隆的智能機器人、東方賓館控股股東資產(chǎn)注入等問題。

達意隆向摩根表示公司主要做中高端產(chǎn)品，主要競爭對手來自國外如德國的克朗斯、KHS等。在智能機器人領域，達意隆專注于工業(yè)分揀機器人，目前已有智能裝箱機、智能裝盒機、智能送料機等產(chǎn)品，可以廣泛應用于食品、飲料和工業(yè)電子的包裝等。

而東方賓館最近遇到了和公司較真的小股東，接連兩次被提議罷免公司全體董事。摩根主要詢問了三個問題：混合所有制、土地價值以及控股股東的資產(chǎn)注入。東方賓館表示，公司已經(jīng)屬于混合所有制，目前土地價值按歷史成本入賬。

摩根也詢問了上述小股東對東方賓館不滿的問題，“公司控股股東廣州嶺南國際企業(yè)集團有限公司是否考慮，將旗下其他酒店的經(jīng)營管理權注入上市公司？”

東方賓館回應，6月27日已審議通過收購廣州嶺南國際酒店管理有限公司100%股權關聯(lián)交易的議案。除已由非關聯(lián)第三方進行管理和已停止實際經(jīng)營酒店業(yè)務的酒店外，嶺南集團已將旗下全部產(chǎn)權酒店委托廣州市嶺南國際酒店管理有限公司進行管理，并通過廣州市嶺南國際酒店管理有限公司注入上市公司。

而在6月27日，摩根士丹利資管和CICC、ADIA、Fullerton fund、開心龍基金、臺灣人壽共8人，調(diào)研匯川技術(300124)，也詢問了有關機器人的問題。

匯川技術表示，在不加班的情況下，目前產(chǎn)能滿足不了生產(chǎn)要求，現(xiàn)在一般都需要通過加班來滿足生產(chǎn)要求。而對于工業(yè)視覺產(chǎn)品及市場進展，匯川技術披露已有少量訂單。對于明年產(chǎn)品中與機器人相關的產(chǎn)品收入的比重，匯川技術透露，公司產(chǎn)品主要通過分銷商來銷售，因此與機器人相關的產(chǎn)品收入暫無法正確統(tǒng)計。

各路外資調(diào)研忙

高盛摩根頻頻調(diào)研，似乎也點燃了其他知名外資機構的調(diào)研熱情。一類是眾人拾柴，比如在高盛登門華菱鋼鐵后，花旗銀行等也前往捧場；一類是各有所愛，水利行業(yè)、林業(yè)等多個偏冷行業(yè)都有公司開門迎客。

7月1日，Jarislowsky Fraser Limited調(diào)研濰柴動力，詢問有關國IV標準執(zhí)行影響、技術路線及公司應對策略，以及公司W(wǎng)P5/WP7柴油發(fā)動機產(chǎn)品的市場拓展情況。濰柴動力表示，2014年一季度，WP5/WP7產(chǎn)品累計銷售3300余臺，同比增長超過120%，公司在中客市場繼續(xù)迅猛增長。

7月2日，華菱鋼鐵再度接受外資大鱷調(diào)研，包括花旗銀行研究部、三井住友資產(chǎn)管理公司、達以安資產(chǎn)管理公司、瑞穗信托銀行等。

花旗銀行等機構詢問，有報道中國會放開外資控股鋼鐵企業(yè)的限制，請問華菱鋼鐵與世界最大的鋼鐵公司安米鋼鐵的中長期戰(zhàn)略合作愿景。華菱鋼鐵表示，公司和安米鋼鐵將合作重心放在汽車板合資公司，與安米鋼鐵共同增資了汽車板合資公司，并擴大了汽車板合資公司的生產(chǎn)規(guī)模，雙方目前合作非常順利。對于國家政策是否會放開外資控股鋼鐵企業(yè)的限制，公司尚未看到官方消息。

上周，法國巴黎證券 (亞洲) 有限公司主要調(diào)研了水利和林業(yè)公司。

7月3日，法國巴黎證券 (亞洲)、法國巴黎銀行資產(chǎn)管理兩家機構調(diào)研黔源電力，詢問公司在水電領域的優(yōu)勢，以及風電等新能源方面的發(fā)展。黔源電力表示，一直專注于水電的建設和開發(fā)，在人員及管理等方面積累了豐富的經(jīng)驗；另外，作為一家上市企業(yè)，公司具備股權融資的平臺，同時，在發(fā)展中得到大股東（華電集團）的支持。

7月1日，法國巴黎證券（亞洲）調(diào)研興蓉投資(000598)，詢問水處理公司的產(chǎn)業(yè)整合。興蓉投資回應，國內(nèi)供排水產(chǎn)業(yè)主要以政府投資為主體，隨著城市化進程，產(chǎn)業(yè)整合正在逐步進行；污水處理行業(yè)相對于自來水行業(yè)，市場化程度更高，市場機會更多，但競爭格局還將呈現(xiàn)多元化的趨勢。

對于市盈率比較低的問題，興蓉投資坦承，估值較低可能與公司去年主要領導人被調(diào)查事件有關，去年10月公司已完成新任董事長、總經(jīng)理的選舉、聘任工作，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定。

7月1日，法國巴黎證券（亞洲）一行3人調(diào)研升達林業(yè)(002259)，詢問家居業(yè)務實施整體家居的優(yōu)勢，森林資源的情況、地板產(chǎn)品的銷售模式。同時，機構還向公司約請安排清潔能源業(yè)務的調(diào)研計劃。

此外，水泥和油氣等周期性行業(yè)公司繼續(xù)接待外資調(diào)研。6月30日，富達國際投資胡一立等5人調(diào)研冀東水泥。對于2014年第一季度虧損，冀東水泥解釋為產(chǎn)品平均售價降低及投資收益減少。6月30日，麥格理資本證券亞太油氣研究所多人調(diào)研油氣企業(yè)海默科技(300084)。