6月PMI再創(chuàng)年內新高 經濟企穩(wěn)態(tài)勢確立

每經記者 胡健 發(fā)自北京

昨日（7月1日），中國物流與采購聯(lián)合會（以下簡稱CFLP）、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布的數據顯示，2014年6月份中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為51.0%，比上月上升0.2個百分點，高于去年同期0.9個百分點。

這一指數已經連續(xù)第4個月回升，創(chuàng)下了年內新高，這表明經濟內生動力增強。但數據同時顯示，小企業(yè)PMI仍處于回落過程中，專家分析，后續(xù)針對小微企業(yè)的定向政策仍有發(fā)力的空間和必要性。

交通銀行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者，制造業(yè)PMI持續(xù)上揚，表明年初以來的經濟下行壓力緩解，3月份開始實施的一系列“穩(wěn)增長”措施已經顯現(xiàn)出效果，經濟企穩(wěn)態(tài)勢進一步明確。

分項指標環(huán)比4升1平

2014年6月份制造業(yè)PMI為51%，環(huán)比回升0.2個百分點，實現(xiàn)了連續(xù)4個月回升。比2013年6月高0.9個百分點，為最近4年6月最高值。連平分析說，6月制造業(yè)PMI五大分項指標環(huán)比4升1平，呈現(xiàn)整體回升趨勢。除了從業(yè)人員指數比去年同期低，其余4個指標都高于去年同期。

CFLP分析師陳中濤指出，進入二季度以來，需求端偏弱的局面明顯改變，新訂單指數持續(xù)回升，6月份達到52.8%，高于去年同期2.4個百分點。二季度新訂單指數平均值為52.1%，高于一季度1.4個百分點，同生產指數的差距由一季度平均2.1個百分點縮小到0.7個百分點。

分行業(yè)來看，食品飲料、化工、金屬制品、計算機通信電子設備制造業(yè)需求呈上升態(tài)勢。由于需求改善，持續(xù)疲軟的市場價格止跌趨穩(wěn)。6月份，購進價格指數回升到50.1%，今年以來首次回升到50%以上。

6月PMI生產指數為53%，是全部細項指標中最高數值，環(huán)比上升0.2個百分點，同比高出1個百分點。交通銀行報告認為，這表明在外需回暖和穩(wěn)增長政策提振內需的帶動下，企業(yè)生產意愿顯著回升，產能利用率將有所恢復。

“從指標聯(lián)動分析，反映出需求端帶動了產出端，3月份開始訂單需求持續(xù)回暖，帶動生產從4月份開始逐步提速。”連平說。

同日公布的匯豐中國制造業(yè)PMI數據也印證了這一觀點，數據顯示，6月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為50.7，今年以來首次回到擴張區(qū)間，并創(chuàng)下7個月來新高。

匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌評論稱，“這進一步說明了中國需求走強，去庫存化加速的趨勢。經濟繼續(xù)顯示出更多復蘇跡象，鑒于基礎設施投資的強勁，預計未來幾個月這個趨勢還將持續(xù)?！?/p>

機構上調經濟增速

眾多分析人士認為，PMI連續(xù)回升并反季節(jié)性因素走高，說明經濟企穩(wěn)態(tài)勢已經明朗，下半年經濟運行不需太過擔憂。連平說，6月反映三大需求的指數匯總，新出口訂單回升幅度最大，這表明外需回暖較為顯著，國際市場在美歐發(fā)達國家?guī)酉纶呌诨钴S，將有助于中國下半年出口形勢改善。

溫州從事鞋業(yè)出口的某貿易公司老總告訴《每日經濟新聞》記者，企業(yè)目前經營狀況較好，年初訂單已經基本發(fā)貨完畢，目前正處于歐美客商補單階段，特別美國客商補單比較積極，說明美國消費仍比較強勢。

另一個經濟企穩(wěn)的佐證是庫存數據。6月制造業(yè)原材料庫存指數48%，與上月持平；產成品庫存繼續(xù)環(huán)比上漲0.2個百分點至47.3%。交通銀行分析說，庫存指標止跌趨穩(wěn)，或許是由于穩(wěn)增長政策推動經濟復蘇，企業(yè)生產恢復，前期被動去庫存周期也許逐漸接近尾聲。

新一屆政府上任以來，尤其看重就業(yè)情況，6月PMI中的從業(yè)人員指數上升0.4個百分點，達到48.6%，這是今年以來最為明顯的一次上升。

陳中濤說，從不同規(guī)模的企業(yè)來看，大、中、小型企業(yè)從業(yè)人員指數普遍上升，尤其以小企業(yè)上升最為明顯，升幅達到0.8個百分點，小企業(yè)對吸納就業(yè)的主力軍作用突出。從業(yè)人員指數走勢變化，反映出經濟走勢逐漸趨穩(wěn)對就業(yè)帶動作用正在逐漸顯現(xiàn)。

摩根大通首席經濟學家朱海斌告訴記者，6月份PMI指數表明工業(yè)活動的放緩可能已經觸底，而且制造業(yè)有望在短期內出現(xiàn)較大幅度的反彈。該機構還上調了對GDP的預期，將二季度GDP增速預測值從7.3%上調至7.4%。

穩(wěn)增長政策仍將持續(xù)

6月，大型企業(yè)PMI為51.5%較上月回升0.6%，中型企業(yè)PMI為51.1%，小型企業(yè)PMI僅為48.4%，分別較上月回落0.3和0.4個百分點。星石投資觀點認為，穩(wěn)增長政策往往是國有企業(yè)先受益，而小企業(yè)經營的惡化表明宏觀經濟雖然總體趨于穩(wěn)定，但基礎依然十分脆弱。生產經營活動預期指數較上月回落1.4個百分點，同樣體現(xiàn)出這一信號。

該機構預計政府將繼續(xù)推出兼具穩(wěn)增長和調結構效果的微刺激政策。

在“2014中國財務精英高峰論壇”上，很多中小企業(yè)的財務總監(jiān)都反映，企業(yè)賒銷期比往年有120天到180天的明顯增長，對應的企業(yè)應收賬款周期超過6個月。

連平分析說，原材料庫存和產成品庫存指數都位于榮枯線以下，反映出在企業(yè)盈利狀況未能顯著改善的情況下，企業(yè)主動補庫存的意愿仍然沒有形成趨勢。

中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進表示，與大中型企業(yè)相比，小企業(yè)相當長一段時間表現(xiàn)較弱，政策扶持也不如大企業(yè)，尤其是物流、流通領域的企業(yè)表現(xiàn)明顯。融資難、融資貴一直是制約小企業(yè)發(fā)展的原因。

在蔡進看來，扶持小微企業(yè)，不僅要有針對性地解決資金問題，還要放開市場領域，突破壟斷，給小企業(yè)發(fā)展的空間?！笆袌霾粦^多地強調集中度，應該著重發(fā)展大、小企業(yè)的市場一體化，而非現(xiàn)在大小企業(yè)相互競爭的格局?！?/p>

在此背景下，多位經濟學家均認為政策需要保持一定的可持續(xù)性。中國社科院學部委員劉樹成在中國增長與周期國際高峰論壇上表示，近三年來，每年形成了一個循環(huán)圈，每年上半年經濟增速下滑，年中采取微刺激措施，下半年經濟增速小幅反彈，下一年的上半年經濟增速又繼續(xù)。他建議，應該把目前短期的、應急式的項目應對辦法，改革為構建中長期發(fā)展的新棋局，采用具有中長期持久推動力的總體應對。