PMI重上榮枯線 佐證經(jīng)濟(jì)觸底

隨著微刺激政策顯現(xiàn)成效，制造業(yè)企穩(wěn)跡象日趨明顯。昨天發(fā)布的6月匯豐PMI初值為50.8，今年以來(lái)首次回歸擴(kuò)張區(qū)間，顯示經(jīng)濟(jì)已觸底回暖。政府高層日前也表態(tài)稱，今年中國(guó)有信心實(shí)現(xiàn)7.5%的GDP增速目標(biāo)，并已準(zhǔn)備調(diào)整政策，來(lái)確保達(dá)成這一目標(biāo)。分析人士認(rèn)為，下半年政府或?qū)⒊雠_(tái)更大力度的“微刺激”政策，以助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

匯豐23日公布數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐制造業(yè)PMI初值為50.8，遠(yuǎn)超預(yù)期，且較5月終值49.4大幅上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。這是今年以來(lái)匯豐PMI首次回到榮枯線上方。

另外，初值數(shù)據(jù)中幾乎所有的分項(xiàng)指數(shù)均呈現(xiàn)出周期性加速跡象。生產(chǎn)和新訂單指數(shù)分別從5月終值的49.8和50回升至51.8；就業(yè)指數(shù)從5月終值的47.4升至48.7；新出口訂單指數(shù)雖有回落但也在擴(kuò)張區(qū)間。

“本月PMI的改善與之前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，共同證實(shí)此前的微刺激政策已在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中顯現(xiàn)效果，經(jīng)濟(jì)已觸底回暖。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌說(shuō)。

高華證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇也指出，5月和6月份匯豐PMI數(shù)據(jù)的上升給近幾個(gè)月官方數(shù)據(jù)所反映出的實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)比加速的走勢(shì)提供了獨(dú)立佐證。預(yù)計(jì)二季度GDP同比增速將會(huì)回升至7.5%。

李克強(qiáng)總理上周訪英期間亦釋放了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極信號(hào)。他在《泰晤士報(bào)》上撰文稱，今年中國(guó)有信心實(shí)現(xiàn)7.5%的GDP增速目標(biāo)，政府已經(jīng)準(zhǔn)備調(diào)整政策，以確保政策可以發(fā)揮作用。

二季度以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)一系列定向調(diào)控政策，且高層多次強(qiáng)調(diào)對(duì)政策的落實(shí)，目前經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)積極信號(hào)就表明這些政策已開始漸顯成效。

不過(guò)，要順利實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)并不容易，尤其是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍面臨房地產(chǎn)調(diào)整帶來(lái)的下行壓力。

“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于地產(chǎn)危墻之下。下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，取決于地產(chǎn)調(diào)整帶來(lái)的下行壓力與政策放松刺激基建投資之間的角力。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生預(yù)計(jì)，下半年將加大政策放松力度，對(duì)沖地產(chǎn)調(diào)整帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行壓力。

彭文生指出，若下行壓力進(jìn)一步增加，貨幣政策定向?qū)捤闪Χ葧?huì)加大，存在降息或降準(zhǔn)等全面放松的可能，財(cái)政政策放松則體現(xiàn)在支出加快，收入增速放緩，赤字接近預(yù)算。