央行：加大相關(guān)政策參數(shù)調(diào)整力度頻度

中國人民銀行有關(guān)負責人日前表示，將靈活運用多種貨幣政策工具，為金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)貸款提供流動性支持，充分發(fā)揮差別存款準備金率政策的正向激勵作用。加大相關(guān)政策參數(shù)的調(diào)整力度和頻度，引導金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的信貸支持。增加支農(nóng)支小再貸款投放力度，引導擴大涉農(nóng)和縣域小微企業(yè)信貸投放，加大再貼現(xiàn)支持力度。

加大對小微企業(yè)信貸投放

該負責人表示，小微企業(yè)融資難融資貴是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級過程中多項矛盾的綜合體現(xiàn)，緩解融資難融資貴問題需要各個方面的共同努力。下一步將按照金融服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎性作用，繼續(xù)運用多種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)銀行體系流動性，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，深化金融體系改革，發(fā)展金融市場，著力緩解企業(yè)融資難融資貴的問題。

要加強信貸政策導向效果評估的針對性、精準度和導向力，引導和督促金融機構(gòu)加大對小微企業(yè)的信貸投放。積極發(fā)揮銀行間債券市場融資功能，拓寬中小微企業(yè)多元化融資渠道。加強小微企業(yè)信用體系建設，提高小微企業(yè)融資的可獲得性。

對于企業(yè)融資難融資貴問題，該負責人表示，隨著利率市場化改革不斷推進，我國金融產(chǎn)品更趨豐富，利率品種也更加復雜和多元。從總量上看，2013年銀行貸款余額與我國GDP的比值為134.6%，應該說，社會融資規(guī)?？傮w是充足的。利率水平表現(xiàn)出以下特點：一是表內(nèi)的、公開的融資方式利率水平較平穩(wěn)，但表外的、不公開的融資方式利率水平較高。二是大型企業(yè)融資成本比較穩(wěn)定，小微企業(yè)融資成本較高。三是不同行業(yè)融資成本也有較大差距，制造業(yè)和服務業(yè)貸款平均低于房地產(chǎn)和政府平臺貸款。

在融資總量總體穩(wěn)定的情況下，融資難融資貴更多是結(jié)構(gòu)上的問題，既與我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的宏觀發(fā)展階段有關(guān)，也有微觀主體自身、市場環(huán)境等多方面原因。從宏觀層面看，在依賴投資的經(jīng)濟增長模式未根本改變的情況下，新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)融資需求都比較旺盛，當資金面回歸常態(tài)后，投資難以縮減，往往借助各類渠道高息融資，并對小微企業(yè)等市場主體形成擠出。從微觀和市場層面看，企業(yè)資本金不足、主要依靠債務融資，債務率持續(xù)上升，抬高了風險溢價；部分地方融資平臺、國有企業(yè)存在“財務軟約束”，對資金價格不敏感，占用了大量信貸資源；一些信托、理財產(chǎn)品存在“剛性兌付”，人為抬高了無風險利率。

從國際方面看，國際上發(fā)達經(jīng)濟體非常規(guī)貨幣政策逐步退出，一些新興經(jīng)濟體開始提高利率，這些政策對我國有溢出效應。此外，部分金融機構(gòu)由于存款競爭加劇、存在無序競爭的行為，部分金融中介收費不規(guī)范等，都是造成目前融資難、融資貴的因素。

加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化

該負責人還表示，當前，我國金融宏觀調(diào)控面臨較大壓力，金融服務實體經(jīng)濟必須從深化改革、發(fā)展市場、鼓勵創(chuàng)新入手。從國內(nèi)外實踐來看，金融業(yè)和金融市場發(fā)展已經(jīng)到了必須加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的階段。擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，有利于調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、降低商業(yè)銀行資本消耗，有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變過度依賴規(guī)模擴張的經(jīng)營模式，提高資金使用效率，也有利于豐富市場投資產(chǎn)品，滿足投資者合理配置金融資產(chǎn)需求。

信貸資產(chǎn)證券化是債券市場重要創(chuàng)新產(chǎn)品之一，隨著我國債券市場快速發(fā)展，信貸資產(chǎn)證券化試點也將逐步深化。下一步，人民銀行將通過產(chǎn)品和機制創(chuàng)新，深入推動債券市場發(fā)展，積極發(fā)揮債券市場在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生中的重要作用。同時，會同有關(guān)部門繼續(xù)扎實推進信貸資產(chǎn)證券化擴大試點工作，簡化審核程序，提高發(fā)行效率，適當擴大基礎資產(chǎn)范圍，豐富多元化投資群體，提高銀行業(yè)金融機構(gòu)參與試點的積極性。