港股有望破除“五窮”魔咒

步入5月最后一周，港股破除“五窮”魔咒即將實(shí)現(xiàn)，恒指多次上攻23000點(diǎn)關(guān)口，給市場(chǎng)帶來(lái)不少視覺(jué)沖擊。但恒指上方仍有不小阻力，階段性頂部恰逢交投低迷，短期或蓄勢(shì)整固。港股周二走勢(shì)偏軟，恒指全天震蕩反復(fù)，最終收?qǐng)?bào)22944.3點(diǎn)，跌18.88點(diǎn)，跌幅0.08%，成交423.8億港元。國(guó)企指數(shù)收10082.85點(diǎn)，跌43.63點(diǎn)，跌幅0.43%；紅籌指數(shù)收4301.08點(diǎn)，跌6.89點(diǎn)，跌幅0.16%。

從港股盤(pán)面上看，藍(lán)籌股跌少漲多，中資金融股回吐，國(guó)壽跌0.73%、平保跌0.43%、工行跌0.20%。此外，受港府或減少自由行消息影響，九龍倉(cāng)下挫3.45%，為表現(xiàn)最差藍(lán)籌股。

大市成交偏淡，不少市場(chǎng)人士轉(zhuǎn)向留意香港權(quán)證市場(chǎng)。眾所周知，四年一度的世界杯即將開(kāi)鑼，參考過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，每逢舉行此類盛事，港股大市成交一般較淡靜，市場(chǎng)波幅亦或會(huì)收窄。但與此同時(shí)，在市況偏淡的情況下，資金卻傾向買入指數(shù)權(quán)證或牛熊證，尤其是恒指相關(guān)權(quán)證及牛熊證。究其原因，則是香港市場(chǎng)以恒指權(quán)證及牛熊證的發(fā)行量最高，相關(guān)認(rèn)購(gòu)證及認(rèn)沽證比例較平均，而其它個(gè)股認(rèn)沽證數(shù)目偏少甚至沒(méi)有。所以適逢淡市，在個(gè)股欠缺認(rèn)沽證可選的情況下，資金自然投向恒指認(rèn)沽證及熊證的懷抱。

從近期資金流向看，自5月上旬大市展開(kāi)新升浪起，恒指認(rèn)沽證連續(xù)12個(gè)交易日得到資金凈流入，反映市場(chǎng)于高位追入恒指認(rèn)沽證以捕捉調(diào)整機(jī)會(huì)。相反，恒指同期看多的認(rèn)購(gòu)證則主要呈現(xiàn)資金凈流出鎖定利潤(rùn)。個(gè)股權(quán)證方面，資金較青睞騰訊認(rèn)沽證，期間有10個(gè)交易日取得資金凈流入。

把握港股后市，仍需留意外圍市場(chǎng)可能對(duì)恒指帶來(lái)的影響。就美股而言，上周美國(guó)三大股指皆呈現(xiàn)探頂格局，標(biāo)普刷新歷史高位收在1900點(diǎn)上方，納指全周累計(jì)大漲2.3%，道指亦在上周三創(chuàng)下近一個(gè)多月來(lái)最大單日漲幅。可以看出，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)情緒普遍維持樂(lè)觀。上周發(fā)布的美國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要亦偏向鴿派，暗示了低息刺激政策的可持續(xù)性。本周一美股因陣亡將士紀(jì)念日休市一天，隨后將發(fā)布5月消費(fèi)者信心指數(shù)及4月耐用品訂單數(shù)據(jù)。考慮到美股近期仍處于上升通道，若外圍無(wú)重大利空，短期或可延續(xù)震蕩向上格局，料對(duì)港股或形成正面支持。

再看內(nèi)地A股，近期呈現(xiàn)觸底反彈格局。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面略有改善，5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值大幅回升；政策層面亦不斷出臺(tái)利好舉措，央行上周更是凈投放資金1200億元，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松預(yù)期料持續(xù)。不難看出，當(dāng)前大盤(pán)仍處于蓄勢(shì)階段，升幅動(dòng)力稍顯不足，A股短期也是在低位反復(fù)。

綜上所述，經(jīng)歷了前期的連續(xù)反彈，加上月底迎來(lái)期指結(jié)算，且市場(chǎng)人士亦傾向于節(jié)前鎖定利潤(rùn)，大市交易或持續(xù)偏淡。現(xiàn)在外圍缺乏重大利好消息，所以恒指短期料將于22800點(diǎn)至23100點(diǎn)附近徘徊。