證監(jiān)會將啟動新一輪退市制度改革

國務(wù)院日前發(fā)布《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》(簡稱新國九條)，證監(jiān)會研究員魯頌賓接受中國政府網(wǎng)專訪表示，下一步證監(jiān)會將抓緊啟動新一輪退市制度改革，把新國九條落到實處。

魯頌賓認為，新國九條既是對過去20年資本市場改革發(fā)展理論和實踐的全面總結(jié)，同時也是對未來一個時期市場改革發(fā)展藍圖的一個頂層設(shè)計，它的現(xiàn)實意義和戰(zhàn)略影響都是深遠的。同時，新國九條又是指導(dǎo)資本市場發(fā)展的總綱領(lǐng)，包含了大量新政策、新舉措，比如首次在國務(wù)院文件中提出股票發(fā)行注冊制、上市公司主動退市制度、完善私募發(fā)行制度等的基本原則，首次對多層次資本市場體系進行了規(guī)劃，對證券期貨監(jiān)管轉(zhuǎn)型作出要求等，尊重創(chuàng)新、鼓勵創(chuàng)新、支持創(chuàng)新是新國九條鮮明特點，這些措施將為資本市場的改革創(chuàng)新提供總體框架。

魯頌賓指出，當前我國正處于經(jīng)濟速度增長換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期。社會的投資、融資、風(fēng)險管理需求會呈現(xiàn)更加多樣化，迫切需要多層次的資本市場與之相對應(yīng)。進一步勾勒多層次資本市場的圖景，拓展廣度和深度，新國九條將提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

魯頌賓表示，由于我國長期來以間接融資為主，在這樣的格局下，金融體系自我調(diào)整的靈活性和適應(yīng)經(jīng)濟改革發(fā)展的彈性不足，為了促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，必須要大力發(fā)展直接融資，提高直接融資比重。而提高直接融資比重，僅僅靠股票市場是不夠的，必須要堅持股票、債券、期貨三管齊下。其中，股票市場是提高直接融資的重點。魯頌賓透露，當前絕大部分省區(qū)市的交易場所清理整頓工作已經(jīng)結(jié)束了，下一步將出臺區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)展方案。

在私募市場發(fā)展方面，魯頌賓強調(diào)，私募市場發(fā)展對于健全整個融資體系都具有非常重要的作用。對私募市場的培育和發(fā)展，新國九條作出了總體安排，概括來講就是，便利發(fā)行，規(guī)范募集，適度監(jiān)管，守住底線。

值得注意的是，新國九條在強調(diào)建立健全市場化、多元化退市指標體系并嚴格執(zhí)行的同時，支持上市公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略來實施主動退市，強調(diào)對欺詐發(fā)行上市公司實行強制退市。魯頌賓說，下一步證監(jiān)會將抓緊啟動新一輪退市制度改革，把新國九條的要求落到實處。

此外，魯頌賓還稱，未來證監(jiān)會將從三個方面做好投資者保護：一要重點健全投資者適當性制度，嚴格投資者適當性管理；二要完善公眾公司中的中小投資者投票和表決機制，優(yōu)化投資者回報機制，探索多元化的糾紛解決和投資者損害賠償救濟機制；三要成立中小投資者服務(wù)組織，加強對中小投資者的引導(dǎo)和服務(wù)工作。