個人大額可轉(zhuǎn)讓存單漸行漸近

有消息稱，我國監(jiān)管層擬允許銀行面向個人和企業(yè)發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單，最早或于5月末試點。試點期間，1年期大額存單的利率將設(shè)在3.4%，略高于目前最高3.3%的銀行1年期存款利率。若試點順利推進，意味著我國利率市場化再邁步，普通投資者再添一項理財工具。

利率市場化再邁步

據(jù)媒體報道，屆時將有超過10家商業(yè)銀行參與此項試點。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，“個人大額可轉(zhuǎn)讓存單的推出，可視為我國取消存款利率管制、利率市場化向前推進過程中的重要一步。”

分析人士指出，定期存款受央行利率管制所限不能自由浮動，而大額可轉(zhuǎn)讓存單的利率水平則完全由市場決定，如果試點順利推進，無疑是我國利率市場化的最要一步。對于商業(yè)銀行來說，在目前互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展、理財產(chǎn)品受到嚴格監(jiān)管的情況下，大額可轉(zhuǎn)讓存單可以起到穩(wěn)定存款的作用，避免銀行存款過度流失，同時降低銀行負債的波動性。

央行最新發(fā)布的《2014年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》明確指出，作為大額存單的先行探索，推出同業(yè)存單有利于進一步拓寬銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)的融資渠道，改善金融機構(gòu)的流動性管理等。下一步在總結(jié)相關(guān)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，將逐步推出面向企業(yè)、個人的大額可轉(zhuǎn)讓存單，進一步擴大商業(yè)銀行負債類產(chǎn)品市場化定價范圍，有序推進存款利率市場化改革。

高收益高流動性

隨著我國居民個人財富的日益增多，越來越多的投資者希望實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，所以“存款搬家”現(xiàn)象屢見不鮮。央行最新公布的4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月末我國人民幣存款余額為108.45萬億元，減少6546億元，同比多減5545億元，其中住戶存款減少1.23萬億元，再次創(chuàng)造近年新高；而存款增速也在4月下滑，僅為10.9%，為8年來最低水平。

銀行業(yè)內(nèi)人士指出，大額可轉(zhuǎn)讓存單比定期存款的流動性更強，利率遠高于0.35%的活期存款利率，這種特性將極大吸引那些要求高流動性、相對較高投資回報的企業(yè)和個人。不過，在試點階段，大額可轉(zhuǎn)讓存單的起點可能會設(shè)置得較高，比如100萬元；期限可能為1個月、3個月、6個月、9個月和1年；利率可參考同期限上海銀行間同業(yè)拆借利率或者目前運行的同業(yè)存單利率定價。從國外情況看，從1964年至今，美國3個月存單二級市場利率與3個月商業(yè)票據(jù)利率、一年期國債利率高度一致。

一位國有大行人士告訴中國證券報記者，“毫無疑問，面向企業(yè)、個人的大額可轉(zhuǎn)讓存單，對于普通投資者而言，意味著增添了一項新型、穩(wěn)健的理財工具。與目前銀行發(fā)行的短期限理財產(chǎn)品相比，大額可轉(zhuǎn)讓存單，具有流通性更強、投資期限更長、可轉(zhuǎn)讓等特點。”