證監(jiān)會(huì)曝光新股承銷“多宗罪” 海際大和被處三個(gè)月禁入

每經(jīng)記者李智 2014年年初，中斷已久的IPO重啟，48只新股先后登陸A股市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)針對(duì)打新、老股轉(zhuǎn)讓和出臺(tái)上市首日交易新規(guī)等事件都曾引發(fā)各方關(guān)注。隨著相關(guān)規(guī)則的修訂，一些問題也浮出水面，如部分中介機(jī)構(gòu)就動(dòng)起“歪腦筋”，某些行為游走于灰色地帶，更有少數(shù)中介直接違規(guī)操作。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在5月23日（上周五）舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了對(duì)在6只新股發(fā)行承銷中，有違規(guī)行為的機(jī)構(gòu)和個(gè)人所采取的監(jiān)管措施。其中合資券商海際大和被證監(jiān)會(huì)處以“3個(gè)月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件”的處罰。 多家中介違規(guī)行為曝光/ 在上周五召開的證監(jiān)會(huì)發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人鄧舸介紹稱，今年年初，證監(jiān)會(huì)組織對(duì)新股發(fā)行承銷過程進(jìn)行了檢查，檢查發(fā)現(xiàn)，在我武生物、良信電器、炬華科技、天保重裝、慈銘體檢、天賜材料等6家新股項(xiàng)目發(fā)行承銷過程中，存在未按事先披露的原則配售股票、向禁止配售的關(guān)聯(lián)方配售、干擾投資者報(bào)價(jià)、向投資者提供超出招股書范圍的發(fā)行人信息等違反公平、公正原則的行為。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，海際大和在我武生物項(xiàng)目承銷過程中，其副總經(jīng)理陳永陽、投資銀行一部總經(jīng)理計(jì)靜波在詢價(jià)敏感時(shí)間段內(nèi)私下與投資者聯(lián)系，該投資者參與報(bào)價(jià)并獲得配售；在配售過程中，向不符合優(yōu)先配售條件的投資者優(yōu)先配售，事后倒簽協(xié)議以滿足優(yōu)先配售條件。 東吳證券在承銷良信電器項(xiàng)目過程中，資本市場(chǎng)部的楊慶林、池梁在詢價(jià)敏感時(shí)間段與某個(gè)人投資者電話聯(lián)系，該投資者實(shí)際控制的投資產(chǎn)品參與報(bào)價(jià)并獲得配售。 海通證券在承銷炬華科技項(xiàng)目過程中，向海通證券董事任職單位的關(guān)聯(lián)公司配售股票，屬于向禁止配售的配售對(duì)象配售股票的情形；海通證券在承銷慈銘體檢項(xiàng)目過程中，路演材料中有關(guān)發(fā)行人的信息超出招股說明書披露內(nèi)容。 國信證券在承銷天賜材料項(xiàng)目過程中，張弢（研究所研究員）、甄藝（銷售人員）擅自披露個(gè)人對(duì)發(fā)行定價(jià)看法，對(duì)投資者報(bào)價(jià)造成干擾。東北證券在承銷天保重裝項(xiàng)目過程中，投資價(jià)值研究報(bào)告及路演材料有關(guān)發(fā)行人的信息超出招股說明書披露內(nèi)容。 海際大和2013年?duì)I收墊底/ 有分析人士認(rèn)為，在證監(jiān)會(huì)通報(bào)的違規(guī)行為中，海際大和在承銷我武生物時(shí)的行為無疑是比較出格的。值得注意的是，在之前我武生物網(wǎng)下配售結(jié)果公布時(shí)就已引發(fā)關(guān)注。 根據(jù)我武生物1月10日公布的網(wǎng)下發(fā)行公告，網(wǎng)下發(fā)行確定為505萬股，共計(jì)有19個(gè)有效報(bào)價(jià)投資者均按要求及時(shí)足額繳納了申購款，到賬申購資金為15.24億元，對(duì)應(yīng)申購量為7600萬股。 在我武生物的19家入圍申購者中，獲配比例相差甚巨，最高獲配者獲配比例達(dá)100%，但東吳證券資管計(jì)劃有效報(bào)價(jià)100萬股，最終卻顆粒無收。更引人關(guān)注的是，一位名為劉海濱的自然人竟然獲配我武生物100萬股，獨(dú)占約20%的網(wǎng)下配售，成為了最大的贏家，另一位名為周國娣的自然人也獲配10萬股。 當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士對(duì)上述配售提出質(zhì)疑：“難道這就是券商使用自主配售權(quán)的結(jié)果？”海際大和也立刻辯稱，根據(jù)自身業(yè)務(wù)開展需要，將網(wǎng)下投資者確定為戰(zhàn)略合作投資者、緊密合作投資者和一般投資者，并強(qiáng)調(diào)“配售行為遵循了《初步詢價(jià)及推介公告》公告的配售原則，符合《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的要求，不存在違規(guī)行為?！钡S著證監(jiān)會(huì)上周五公布的調(diào)查結(jié)果，海際大和當(dāng)初的違規(guī)行為也隨之曝光。 證監(jiān)會(huì)方面表示，擬對(duì)涉及兩項(xiàng)違規(guī)、情節(jié)較為嚴(yán)重、社會(huì)關(guān)注度較高、市場(chǎng)負(fù)面影響較大的海際大和采取“3個(gè)月暫不受理其證券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件”、“責(zé)令處分有關(guān)人員”和“責(zé)令公開說明”的監(jiān)管措施，對(duì)海際大和的計(jì)靜波、陳永陽采取“出具警示函”的監(jiān)管措施?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)海際大和官網(wǎng)顯示，該公司是由上海證券與日本大和證券株式會(huì)社于2004年合資創(chuàng)建的公司，據(jù)海際大和2013年年報(bào)顯示，公司注冊(cè)資本為5億零1元，上海證券占三分之二，日本大和株式會(huì)社占三分之一。2013年，公司凈利潤為虧損4587.43萬元，營收1842.01萬元。據(jù)東財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，海際大和2013年?duì)I收金額在110家券商中排名倒數(shù)第一。 此外，對(duì)于奧賽康事件的最新進(jìn)展，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示“仍在處理過程中”。 配售規(guī)則“堵漏”/ 針對(duì)部分中介機(jī)構(gòu)的違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，推進(jìn)新股發(fā)行體制改革進(jìn)程，更加突出事中監(jiān)管和事后追責(zé)。發(fā)行人在新股發(fā)行過程中，應(yīng)嚴(yán)格按規(guī)定履行信息披露義務(wù)；承銷商應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)部控制制度建設(shè)，加強(qiáng)內(nèi)部管理和責(zé)任追究，切實(shí)保證詢價(jià)、配售的公平、公正，不搞暗箱操作和利益輸送。 今后，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)強(qiáng)化新股發(fā)行的過程監(jiān)管、行為監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為或存在異常情形的，將責(zé)令暫?；蛑兄拱l(fā)行，同時(shí)強(qiáng)化責(zé)任追究，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)行為，促進(jìn)市場(chǎng)參與各方守法合規(guī)，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。 分析人士認(rèn)為，在新一輪新股發(fā)行改革中，有不少措施獲多方好評(píng)，但部分規(guī)則如老股轉(zhuǎn)讓、自主配售等在落實(shí)環(huán)節(jié)中也出現(xiàn)了一些問題。對(duì)此，監(jiān)管層正有針對(duì)性地出臺(tái)一些政策、規(guī)定，進(jìn)一步完善新股發(fā)行制度。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月9日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布信息稱，《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》（以下簡稱《規(guī)范》）中多個(gè)條款被修訂，進(jìn)一步規(guī)范在中介機(jī)構(gòu)的行為，比如網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)當(dāng)持有不少于1000萬元市值的非限售股份。 針對(duì)路演、推介過程中存在的干擾詢價(jià)公平性等問題，《規(guī)范》明確規(guī)定，承銷商應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)律師事務(wù)所對(duì)發(fā)行及承銷全程進(jìn)行即時(shí)見證，并對(duì)網(wǎng)下投資者資質(zhì)、路演推介、詢價(jià)、定價(jià)、配售、資金劃撥、信息披露等的合規(guī)有效性發(fā)表明確意見。 承銷商的證券分析師的路演推介應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人的路演推介分別進(jìn)行，推介內(nèi)容不得超出投資價(jià)值研究報(bào)告及其他已公開信息的范圍，不得對(duì)投資者報(bào)價(jià)、發(fā)行價(jià)格提出建議或?qū)Χ?jí)市場(chǎng)交易價(jià)格做出預(yù)測(cè)。承銷商應(yīng)當(dāng)采取有效措施保障證券分析師路演推介活動(dòng)的獨(dú)立性。 同時(shí)，進(jìn)一步規(guī)范主承銷在網(wǎng)下配售過程的行為，要求安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設(shè)立的證券投資基金和社?；鹜顿Y管理人管理的社會(huì)保障基金配售。還要安排一定比例的股票向根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》設(shè)立的企業(yè)年金基金和符合《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定的保險(xiǎn)資金。當(dāng)公募社保類、年金保險(xiǎn)類有效申購不足安排數(shù)量的，主承銷商和發(fā)行人可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售。 一位業(yè)內(nèi)人士指出，隨著首輪IPO違規(guī)行為的“蓋棺定論”，以及一些配套政策的陸續(xù)出爐，新股發(fā)行重啟漸行漸近。不過考慮到證監(jiān)會(huì)已作出今年內(nèi)再發(fā)100家左右新股的表態(tài)，重啟對(duì)市場(chǎng)直接沖擊或?qū)p弱，但龐大的擬IPO隊(duì)伍，仍將考驗(yàn)監(jiān)管層智慧。