券商創(chuàng)新“15條”出爐 打造現(xiàn)代投資銀行

■本報記者 侯捷寧

隨著今日券商創(chuàng)新大會的召開，券商今年創(chuàng)新發(fā)展的方向也“落地”。15日，中國證監(jiān)會[微博]正式發(fā)布《關于進一步推進證券經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展的意見》(簡稱“意見”)，意見明確符合條件的證券經(jīng)營機構可以開發(fā)跨境跨市場、覆蓋不同資產類別、采取多元化投資策略和差異化收費結構與收費水平的產品；同時，支持證券經(jīng)營機構進行股權和債權融資，在境內外發(fā)行上市，支持民營資本、專業(yè)人員等各類符合條件的市場主體出資設立證券經(jīng)營機構。

“意見將成為券商下一步創(chuàng)新的指導性文件，為券商未來創(chuàng)新發(fā)展指明了方向。”國信證券發(fā)展研究總部總經(jīng)理何誠穎在接受本報記者采訪時說。

意見主要有十五條，從建設現(xiàn)代投資銀行、支持業(yè)務產品創(chuàng)新和推進監(jiān)管轉型三個方面明確了推進證券經(jīng)營機構創(chuàng)新發(fā)展的主要任務和具體措施。

在建設現(xiàn)代投資銀行方面 ，意見支持證券經(jīng)營機構拓展投資融資、銷售交易、資產托管等基礎功能，進行銷售交易類產品創(chuàng)新，滿足客戶對非標準化產品的需求。鼓勵證券經(jīng)營機構為大宗交易、私募產品、場外衍生品等各種金融產品開展做市等交易服務。

為了拓寬融資渠道，意見明確表示支持證券經(jīng)營機構進行股權和債權融資，在境內外發(fā)行上市、在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌，發(fā)行優(yōu)先股、公司債，開展并購重組。鼓勵證券經(jīng)營機構探索新的融資渠道和新型融資工具；支持證券經(jīng)營機構開展收益憑證業(yè)務試點。

同時，意見也明確表示支持證券經(jīng)營機構為境內企業(yè)跨境上市、發(fā)行債券、并購重組提供財務顧問、承銷、托管、結算等中介服務；支持證券經(jīng)營機構“走出去”，在港、澳、臺和其他境外市場通過新設、并購重組等方式設置子公司。

“建設現(xiàn)代投資銀行，不僅要大力提高產品的創(chuàng)新能力，同時也要提升自身的內部風險管理能力。” 何誠穎認為。

在業(yè)務產品創(chuàng)新方面，意見明確，符合條件的證券經(jīng)營機構可以開發(fā)跨境跨市場、覆蓋不同資產類別、采取多元化投資策略和差異化收費結構與收費水平的產品，同時，研究建立房地產投資信托基金(REITs)的制度體系及相應的產品運作模式和方案。

繼續(xù)加快債券產品創(chuàng)新，完善做市商交易機制。發(fā)展應收賬款、融資租賃債權、基礎設施收益權等資產證券化業(yè)務，積極探索開展信貸資產證券化業(yè)務。依法開展大宗商品和外匯的期現(xiàn)貨交易。

支持融資類業(yè)務創(chuàng)新。完善融資融券業(yè)務相關規(guī)則，擴大融資融券與轉融通業(yè)務的資金和證券來源。開展約定購回、股票(權)質押回購等融資擔保型業(yè)務創(chuàng)新，擴展約定購回、股票質押回購出資方范圍。穩(wěn)妥開展衍生品業(yè)務。支持證券經(jīng)營機構參與境內期貨市場交易和信用風險緩釋工具、利率互換、期權等衍生品交易。擴大證券經(jīng)營機構柜臺交易業(yè)務試點。加快建設機構間私募產品報價與服務系統(tǒng)，為機構投資者提供私募業(yè)務項目對接、在線轉讓等各項服務。

在監(jiān)管轉型方面，意見指出要轉變監(jiān)管方式，完善監(jiān)管機制，統(tǒng)一監(jiān)管尺度，從重事前審批向加強事中事后監(jiān)管轉變。支持證券經(jīng)營機構依法自主開展業(yè)務和產品創(chuàng)新，自主識別、判斷并承擔創(chuàng)新風險。加強事中監(jiān)管與動態(tài)監(jiān)測監(jiān)控和以風險、問題為導向的現(xiàn)場檢查。

對此，何誠穎認為，監(jiān)管轉型將為券商創(chuàng)新提供良好的政策環(huán)境，成為券商創(chuàng)新業(yè)務快速發(fā)展的制度保障。

此外，要放寬行業(yè)準入。支持民營資本、專業(yè)人員等各類符合條件的市場主體出資設立證券經(jīng)營機構，進一步放寬證券經(jīng)營機構外資準入條件。支持國有證券經(jīng)營機構開展混合所有制改革。支持社會保險基金、企業(yè)年金等長期資金委托專業(yè)機構投資運營或設立專業(yè)證券經(jīng)營機構。支持證券經(jīng)營機構與其他金融機構在風險可控前提下以相互控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營，完善“一參一控”政策。同時，還要實施業(yè)務牌照管理，建立公開透明、進退有序的證券期貨業(yè)務牌照管理制度。