股東大會參會率極低 機構(gòu)怠于參與上市公司治理

每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)記者  徐皓  發(fā)自上海

近日，據(jù)中國證券網(wǎng)報道，華商基金公司意欲向其重倉持股的恒生電子派駐董事，昨日恒生電子應(yīng)聲上漲。事實上，機構(gòu)此類主動參與上市公司治理的舉動十分罕見。有調(diào)查報告顯示，2010年～2012年，上海地區(qū)上市公司中，只有6家上市公司的董事會中有機構(gòu)投資者提名的董事，占比為5.9%。

近期上?；鹜瑯I(yè)公會發(fā)布了一份《上海轄區(qū)機構(gòu)投資者參與上市公司治理現(xiàn)狀、存在問題及改進建議》的研究報告使得基金等機構(gòu)“用手投票”的情況浮出水面。

由上海上市公司協(xié)會、上海市基金同業(yè)公會、上海市證券同業(yè)公會、中證投資者發(fā)展中心組成的聯(lián)合課題組對2010年～2012年三年間機構(gòu)參與上市公司治理的情況進行了深入調(diào)查研究。收取了上海地區(qū)的202家上市公司、11家綜合性證券公司和2家券商系資產(chǎn)管理公司、36家基金公司的問卷反饋。

課題組發(fā)現(xiàn)機構(gòu)投資者參與上市公司治理現(xiàn)狀不容樂觀。

機構(gòu)投資者出席股東大會的積極性不高，參會率極低。雖然機構(gòu)投資者數(shù)量逐年上升，但股東大會的參會比例不升反降，2010年至2012年三年間，機構(gòu)投資者平均參會率分別為8.85%、6.88%、2.62%。

由機構(gòu)主動提議召開股東大會的情況非常少見，三年中，上海地區(qū)上市公司召開股東大會683次；其中機構(gòu)投資者提議召開的次數(shù)為23次，涉及2家上市公司。

而在參與股東大會時，機構(gòu)投資者極少提出質(zhì)詢、議案。三年間基金公司共參加過2263次股東大會，僅提出過8次質(zhì)詢，采納率為0，同時期基金公司從沒有提出過任何議案。而對于對股東大會議案，機構(gòu)投資者絕大部分投贊成票，極少提出不同意見。對上市公司的問卷調(diào)研顯示，機構(gòu)投資者近三年參會表決事項中投同意、反對和棄權(quán)票的比例分別為99.80%、0.09%、0.04%。

機構(gòu)投資者提名的董事占比很低。在上海地區(qū)上市公司中，有6家上市公司的董事會中有機構(gòu)投資者提名的董事，占比為5.9%。

值得注意是是，在問卷調(diào)查中，機構(gòu)投資者很愿意參與公司治理的僅占23.23%。絕大部分機構(gòu)投資者參與公司治理的意愿為一般甚至不愿意。

課題組認(rèn)為，制約機構(gòu)投資者參與上市公司治理的因素，有主觀和客觀兩個方面。例如上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)“一股獨大”，導(dǎo)致機構(gòu)投資者“人微言輕”；法規(guī)對機構(gòu)投資者持股比例的限制，導(dǎo)致其“勢單力薄”；以及增強話語權(quán)程序繁雜，投資文化與外部環(huán)境不理想，自身治理水平不高等因素。

而對于此次華商基金向恒生電子派駐董事，也并未在業(yè)內(nèi)引起共鳴。有同時持有該股的基金經(jīng)理表示，并不認(rèn)為這一動作能對上市公司產(chǎn)生什么實質(zhì)性的幫助，“最終還是要靠公司本身的經(jīng)營管理，機構(gòu)最多起到監(jiān)督作用。”