縣域農(nóng)商行存準(zhǔn)率下調(diào)2個百分點

昨日中午，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于金融服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的若干意見》正式發(fā)布。《意見》提出，對符合“三農(nóng)”金融服務(wù)要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行，適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率。昨日下午，央行在其網(wǎng)站宣布了將從2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個百分點，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

此舉一方面向市場表明，本次下調(diào)部分機構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率，確非代表貨幣政策轉(zhuǎn)向，而是定向支持“三農(nóng)”。另一方面也有望平抑市場對于貨幣政策是否應(yīng)該微調(diào)的爭議。

與存款準(zhǔn)備金率政策同樣重量級的，還有對涉農(nóng)貸款占比高的縣域銀行業(yè)法人機構(gòu)實行彈性存貸比的規(guī)定。此外，拓展農(nóng)業(yè)保險的深度和廣度、穩(wěn)步培育發(fā)展農(nóng)村資本市場也被列入《意見》之中。

業(yè)內(nèi)人士指出，《意見》綜合運用財稅、貨幣、監(jiān)管等各類政策工具，加大支持力度，更好地發(fā)揮了政策合力。并且，明確銀行、保險、證券等各類機構(gòu)的作用，極大豐富農(nóng)村金融服務(wù)的形式。

并不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向

此次調(diào)整后，縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行16%和14%的準(zhǔn)備金率，其中一定比例存款投放當(dāng)?shù)乜己诉_(dá)標(biāo)的縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行15%和13%的準(zhǔn)備金率?？梢哉f，這一舉措可以有針對性地增強縣域金融機構(gòu)的財務(wù)實力，加大涉農(nóng)資金的投放。

此前市場一直存在討論之聲，即在經(jīng)濟增速下滑的當(dāng)下，貨幣政策是否應(yīng)該略微放松，存準(zhǔn)率是否應(yīng)該及時下調(diào)？在這一敏感時期央行選擇結(jié)構(gòu)性、定向地下調(diào)存準(zhǔn)率不由引發(fā)市場的猜測。

在興業(yè)銀行（601166）首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委看來，目前制約農(nóng)村信貸投放的，并非流動性，而是滿足風(fēng)控要求的對象、合意貸限度、資本充足率等。因此這一政策有助于整體上進一步強化穩(wěn)增長下的政策寬松預(yù)期，從“三農(nóng)”入手，但預(yù)計更大的寬松效果在農(nóng)村之外。

但是央行新聞發(fā)言人22日明確指出，此次對相關(guān)縣域農(nóng)村金融機構(gòu)下調(diào)準(zhǔn)備金率不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變，在穩(wěn)健貨幣政策取向下，不會影響銀行體系總體流動性，也符合穩(wěn)定總量、盤活存量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的原則。

對于下一階段的貨幣政策，央行稱，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，并在此基礎(chǔ)上進一步創(chuàng)新運用好貨幣政策工具，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。

定向降準(zhǔn)助力涉農(nóng)資金投放

上周召開的國務(wù)院常務(wù)會議確定金融服務(wù)“三農(nóng)”發(fā)展的措施，提出對符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率，央行此次定向下調(diào)存準(zhǔn)率正是落實國務(wù)院常務(wù)會議精神的重要舉措。

實則，一直以來央行都在運用差異化存款準(zhǔn)備金政策加強金融對“三農(nóng)”發(fā)展的支持。2003年以來央行對農(nóng)村金融機構(gòu)執(zhí)行較低的準(zhǔn)備金率，2010年出臺了鼓勵縣域法人金融機構(gòu)將新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款的政策，對設(shè)在縣域且一定比例存款投放當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)村法人金融機構(gòu)，在執(zhí)行較低準(zhǔn)備金率的基礎(chǔ)上，再降低準(zhǔn)備金率1個百分點。

此次之所以選擇縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行，央行新聞發(fā)言人指出，是因為與設(shè)立在城市的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行相比，法人在縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行涉農(nóng)貸款比例較高，支農(nóng)力度更大。

對這些縣域農(nóng)村金融機構(gòu)的準(zhǔn)備金率進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，有利于有針對性地增強其財務(wù)實力，提高其支持“三農(nóng)”發(fā)展的能力，起到引導(dǎo)信貸資源更多流向“三農(nóng)”和縣域的正向激勵作用，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，支持國民經(jīng)濟重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。