鄭眼看盤：兩市顯著下跌 關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二滬深股市顯著下跌，上證綜指跌1.40%至2101.60點(diǎn)，深證綜指跌0.77%至1085.96點(diǎn)。小盤股表現(xiàn)略好，中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.68%、0.15%。

盤面看，絕大多數(shù)個(gè)股下跌，權(quán)重股跌幅略大，海螺水泥續(xù)跌2.46%，中國(guó)平安跌1.81%，走勢(shì)均不如其H股。銀行股全部下跌，走弱可能與“優(yōu)先股上半年獲批的可能性很小”的報(bào)道相關(guān)。

昨日央行公布了許多信貸方面數(shù)據(jù)，其顯示，我國(guó)3月份社會(huì)融資規(guī)模2.07萬(wàn)億元人民幣，低于同期的2.55萬(wàn)億元，但高于市場(chǎng)預(yù)期的1.85萬(wàn)億元。此外，3月份人民幣貸款增1.05萬(wàn)億元，也略微高于市場(chǎng)預(yù)期的增1萬(wàn)億元。在貨幣供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)卻弱一些。我國(guó)3月末時(shí)M2同比增12.1%，弱于市場(chǎng)預(yù)期的增13.0%，也弱于2月末時(shí)的增13.3%。

不難發(fā)現(xiàn)，一方面前期部分穩(wěn)增長(zhǎng)措施或許已經(jīng)引發(fā)了社會(huì)融資規(guī)模超預(yù)期，另一方面整體經(jīng)濟(jì)放緩、通脹受控、外匯占款增速放緩等因素引發(fā)M2放緩。

大盤殺跌的一個(gè)最直接因素是央行意外加大了正回購(gòu)力度，雖然暫時(shí)沒(méi)有推升市場(chǎng)資金利率，但對(duì)投資者心理卻構(gòu)成了較大壓力。昨上午央行進(jìn)行了1720億元的正回購(gòu)，這個(gè)力度相對(duì)比較大。央行之所以維持較高的正回購(gòu)力度，應(yīng)該是與最近幾天貨幣市場(chǎng)利率走低相關(guān)。

然而正回購(gòu)力度的加大也不見得全是利空，或暗示今日即將公布的首季GDP并不會(huì)太過(guò)慘淡。目前市場(chǎng)人士對(duì)首季GDP的預(yù)測(cè)值在7.3%左右，假如數(shù)據(jù)只有7.1%的話，就屬于慘淡了，如果數(shù)據(jù)意外達(dá)7.5%，則經(jīng)濟(jì)仍維持了相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

假如今日公布的GDP數(shù)據(jù)極低，比如達(dá)到7.1%，那么筆者認(rèn)為周二央行忽然加大正回購(gòu)力度就很難解釋了。如果非要去解釋，似乎也只能用“或?qū)⒔禍?zhǔn)”來(lái)解釋了。因此，投資者今日應(yīng)緊盯經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，萬(wàn)一數(shù)據(jù)極弱，可積極吸納，“賭”一下周末消息。

從往年情況看，通常4月下旬是財(cái)政存款上繳央行的高峰期，而這勢(shì)必使商業(yè)銀行流動(dòng)性減少，央行維持正回購(gòu)顯得有些異常，值得投資者高度關(guān)注。

本周后幾天股指容易震蕩，除GDP、工業(yè)產(chǎn)值、固定資產(chǎn)投資等直接反映經(jīng)濟(jì)熱度的數(shù)據(jù)外，股指期貨于本周五交割亦為重要因素。從以往情況看，每每到了期指交割周，市場(chǎng)中震蕩可能比較多，投資者一時(shí)難以判斷真假。

假如未來(lái)資金面并無(wú) “意外”利好，那么股指維持調(diào)整的機(jī)會(huì)應(yīng)偏大，投資者應(yīng)控制倉(cāng)位。在品種方面，現(xiàn)階段應(yīng)多持有些低估值品種，因?yàn)橐延胁簧氽E象顯示A股的市場(chǎng)建設(shè)速度可能快于想象，另一方面是因?yàn)楸驹孪卵S多績(jī)差公司報(bào)表將會(huì)公布，屆時(shí)許多地雷可能會(huì)被引爆。