證監(jiān)會(huì)：傭金市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨

證監(jiān)會(huì)6日舉行首場(chǎng)證券期貨系統(tǒng)代表委員記者見面會(huì)。全國人大代表、證監(jiān)會(huì)上市一部主任歐陽澤華建議，加快修改證券法，推進(jìn)債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法。全國人大代表、證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)部巡視員歐陽昌瓊建議，允許證券公司實(shí)行員工持股和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，允許證券公司從事外匯相關(guān)業(yè)務(wù)，以及通過金融工具創(chuàng)新支持保障房建設(shè)。

歐陽澤華說，超日債違約是公司債券市場(chǎng)歷史上首個(gè)付息債務(wù)違約事件，監(jiān)管部門將重點(diǎn)關(guān)注是否由此引發(fā)局部的或系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

歐陽昌瓊表示，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)創(chuàng)新監(jiān)管、適度監(jiān)管、協(xié)調(diào)監(jiān)管，券商傭金由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，同時(shí)必須依法合規(guī)，不能存在傾銷行為，傭金寶的實(shí)際情況還要調(diào)查了解。如果在這個(gè)過程中存在違法違規(guī)行為，要依法進(jìn)行處理；如果確實(shí)是一種創(chuàng)新，那么也應(yīng)該抱著一種開放包容的心態(tài)去對(duì)待。歐陽昌瓊表示，在不同的國家和地區(qū)，券商對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收取的傭金都經(jīng)歷了由過去的行政管制或者政府指導(dǎo)走向市場(chǎng)化的這么一個(gè)過程。傭金市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨。

更多關(guān)注超日債違約是否引發(fā)

局部性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

歐陽澤華介紹，在今年兩會(huì)他準(zhǔn)備了兩個(gè)建議。第一個(gè)建議是加快證券法修改，抓緊完善證券市場(chǎng)監(jiān)管制度和運(yùn)行機(jī)制，把對(duì)市場(chǎng)相關(guān)主體的規(guī)范性要求進(jìn)一步明確；搞市場(chǎng)統(tǒng)一法，證券其實(shí)不限于證監(jiān)會(huì)所管轄的范圍；證券法進(jìn)一步推進(jìn)的基本的一個(gè)含義是要形成投資者保護(hù)法。這一建議主要是想明確證券的界定，完善信息披露方式、將證券法中的“信息披露”由一節(jié)升格為獨(dú)立的一章，明確多層次市場(chǎng)體系的差異化安排，以及交易所對(duì)于異常交易的處理機(jī)制。

第二個(gè)建議是推進(jìn)債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法。債券市場(chǎng)現(xiàn)在是一個(gè)分割的市場(chǎng)，是一個(gè)多主體監(jiān)管的架構(gòu)。證券法和人民銀行法對(duì)債券市場(chǎng)的監(jiān)管在表述上還有一些不一致，應(yīng)通過證券法修訂把邊界更加厘清。（下轉(zhuǎn)A02版）（上接A01版）建議在修法前，央行、發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)通過委托執(zhí)法方式授予證監(jiān)會(huì)對(duì)債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法。

歐陽昌瓊表示，在今年兩會(huì)上，他提出三個(gè)建議。第一個(gè)建議是關(guān)于允許證券公司實(shí)行員工持股和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建議。證券法禁止證券從業(yè)人員持有和買賣股票，但這個(gè)障礙對(duì)于非上市的證券公司不存在。在證券法、證券監(jiān)管條例里面，并沒有禁止自然人作為證券公司的普通股東規(guī)定，對(duì)于員工的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制實(shí)際上沒有法律法規(guī)上的障礙，但是有相關(guān)部門政策上的限制。

第二個(gè)建議主要是針對(duì)證券業(yè)務(wù)范圍，從一般的投行業(yè)務(wù)范圍講，像股票、債券、期貨、外匯等這些金融產(chǎn)品都是證券公司業(yè)務(wù)范圍內(nèi)最基本的一些產(chǎn)品，但是由于我國在外匯監(jiān)管方面的一些政策規(guī)定，證券公司在外匯市場(chǎng)上的一些相關(guān)業(yè)務(wù)還不能夠開展。建議國家外匯管理部門研究能夠允許證券公司在外匯市場(chǎng)上從事有關(guān)外匯產(chǎn)品的相關(guān)業(yè)務(wù)，比如說自營、經(jīng)紀(jì)等。

第三個(gè)建議關(guān)于保障性住房，資本市場(chǎng)對(duì)于落實(shí)保障房的建設(shè)大有可為。建議通過金融工具的創(chuàng)新推動(dòng)保障性住房建設(shè)，建議證券公司能夠開辟房地產(chǎn)信托投資基金這種新的金融工具為保障房建設(shè)籌措長期的市場(chǎng)化運(yùn)作資金。

對(duì)于超日債違約事件，歐陽澤華表示，超日債違約是公司債券市場(chǎng)歷史上首個(gè)付息債務(wù)違約事件。個(gè)別的公司和債券出現(xiàn)這樣的情況，應(yīng)該說有其合理性，監(jiān)管部門更多關(guān)注是不是可能引發(fā)局部性的甚至系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

歐陽澤華表示，對(duì)于債券違約事件，要繼續(xù)做好分階段的信息披露；交易所要敦促發(fā)行人和債券的承銷機(jī)構(gòu)共同履行相應(yīng)的職責(zé)和義務(wù)；要研究根據(jù)公司債券具體情況和出現(xiàn)的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，研究完善相應(yīng)的投資者適當(dāng)型安排，同時(shí)根據(jù)債券市場(chǎng)新的情況和特點(diǎn)結(jié)合投資者保護(hù)意見，健全、完善有關(guān)債券持有人利益的司法救濟(jì)制度安排。

在回答有關(guān)并購重組問題時(shí)，歐陽澤華說，今年在推進(jìn)市場(chǎng)化并購重組工作時(shí)，將繼續(xù)以公開化、透明化為導(dǎo)向，提高并購重組的審核效率；將增加、豐富并購重組工具，在債券、優(yōu)先股工具上實(shí)現(xiàn)突破，但這還需要修改現(xiàn)有的并購重組辦法并履行相關(guān)法律程序。

歐陽澤華表示，目前影響市場(chǎng)化并購重組的因素包括交易成本較高、稅收較多、審批模式還存在不適應(yīng)市場(chǎng)需求的情況等。在審核上，正在與國務(wù)院有關(guān)部門會(huì)商，考慮將并購重組的串聯(lián)式審批改為并行式審批，提高審核效率。目前已經(jīng)達(dá)成原則性一致，爭(zhēng)取在今年將這項(xiàng)制度落地。

對(duì)于為何并購重組分道制審核實(shí)施以來，沒有一單并購重組被豁免審核案例，歐陽澤華說，沒有豁免審核并不意味著制度沒有實(shí)施。這種情況也是證監(jiān)會(huì)在審核過程中嚴(yán)格依規(guī)行事，從現(xiàn)有申報(bào)看，沒有符合豁免的案例，而且還需要一定的樣本積累。他表示，證監(jiān)會(huì)將不斷針對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的變化對(duì)并購重組分道制審核規(guī)則進(jìn)行調(diào)整完善。

對(duì)于上市公司監(jiān)管條例的制定，歐陽澤華表示，這由國務(wù)院法制辦牽頭推動(dòng)，證監(jiān)會(huì)主要是配合國務(wù)院法制辦結(jié)合對(duì)上市公司監(jiān)管的實(shí)際做調(diào)研和文件起草參與工作。條例要解決信息披露覆蓋范圍的問題，要解決對(duì)于大股東和實(shí)際控制人信息披露方面的監(jiān)管問題，還專門加了一章體現(xiàn)投資者保護(hù)。希望條例在今年能夠盡早地出臺(tái)。

證券公司收取交易費(fèi)用應(yīng)符合國家規(guī)定

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，歐陽昌瓊表示，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融是大勢(shì)所趨，應(yīng)當(dāng)促進(jìn)其健康發(fā)展，做到創(chuàng)新監(jiān)管、適度監(jiān)管和協(xié)調(diào)監(jiān)管，要在實(shí)踐中去探索。證券公司利用現(xiàn)代信息技術(shù)手段和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)來開展現(xiàn)有證券業(yè)務(wù)，只要是依法合規(guī)的我們都積極支持，比如說網(wǎng)上開戶、網(wǎng)上委托、網(wǎng)上交易、手機(jī)移動(dòng)證券、網(wǎng)上銷售金融產(chǎn)品等，其實(shí)質(zhì)還是證券業(yè)務(wù)。另外，互聯(lián)網(wǎng)的活動(dòng)當(dāng)中可能開展某一些帶有證券業(yè)務(wù)性質(zhì)的活動(dòng)，對(duì)于這一類業(yè)務(wù)現(xiàn)在還看不清楚，例如眾籌，它的業(yè)務(wù)性質(zhì)、商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)可能與傳統(tǒng)的證券業(yè)務(wù)不盡相同，現(xiàn)有的證券法律法規(guī)去規(guī)管它可能也不一定合適，甚至找不到相對(duì)應(yīng)的法律法規(guī)，對(duì)這種情況應(yīng)該要有特別的安排。

對(duì)于券商傭金戰(zhàn)，歐陽昌瓊表示，傭金實(shí)際上是證券公司為客戶提供的證券經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)價(jià)格。市場(chǎng)供求關(guān)系決定價(jià)格，因此傭金市場(chǎng)主體也就是券商與客戶之間按照平等互利自愿誠信的原則來制訂的。證券公司收取交易費(fèi)用應(yīng)當(dāng)符合國家有關(guān)規(guī)定。根據(jù)2002年發(fā)布的關(guān)于調(diào)整證券公司傭金收取的標(biāo)準(zhǔn)，不得超過千分之三，不得低于交給財(cái)政的費(fèi)用和交易所、結(jié)算公司的費(fèi)用。三項(xiàng)加起來低于萬分之二。

歐陽昌瓊表示，在不同的國家和地區(qū)，券商對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收取的傭金都經(jīng)歷了由過去的行政管制或者政府指導(dǎo)走向市場(chǎng)化的這么一個(gè)過程，傭金市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨。要判斷它的合法合規(guī)性，第一要看它是否違反了現(xiàn)有的證券法律法規(guī)，第二是看否侵害了投資者的合法權(quán)益；第三看是否破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序，即形成了壟斷，或者低于成本的傾銷；第四是看開展業(yè)務(wù)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)外溢性，是否存在系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)隱患。至于傭金寶，建議監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會(huì)做實(shí)際的調(diào)查了解，然后再來做分析判斷，如果在這個(gè)過程中存在違法違規(guī)行為，要依法進(jìn)行處理；如果確實(shí)是一種創(chuàng)新，那么也應(yīng)該抱著一種開放包容的心態(tài)去對(duì)待。

對(duì)于證券公司的設(shè)立和業(yè)務(wù)牌照管理，歐陽昌瓊表示，按照現(xiàn)行證券法規(guī)定，凡是從事證券業(yè)務(wù)，都必須經(jīng)過批準(zhǔn)。今年要啟動(dòng)證券公司有關(guān)設(shè)立審批、恢復(fù)證券公司新設(shè)的工作。新設(shè)就涉及到準(zhǔn)入問題，要放寬市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大對(duì)內(nèi)、對(duì)外的開放，支持符合條件的主體發(fā)起、設(shè)立或者參股、控股證券公司。今年全國監(jiān)管工作會(huì)議上提出來要建立業(yè)務(wù)牌照管理體系，這也是與機(jī)構(gòu)改革密切相關(guān)的。這些目前都在進(jìn)行緊鑼密鼓的研究，需要制定或者修訂相關(guān)的規(guī)則。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)目前能不能夠直接從事證券業(yè)務(wù)，歐陽昌瓊表示，這涉及到它能不能參與設(shè)立或者控股證券公司，規(guī)定出來以后，應(yīng)該沒有限制，但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)直接向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)拿牌照，根據(jù)現(xiàn)行證券法律規(guī)定是不可以的。