張卓元：改革是硬道理 GDP7%可治糾結癥

中國共產黨堅決反對腐敗，建設廉潔政治，正演繹著蕩氣回腸跨年度大戲。但中國經(jīng)濟2014開局首月，并沒有同步疊加其中，1月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為6個月來最低水平，顯示出經(jīng)濟增長乏力。

我們又將面臨一次選擇：是習慣性延續(xù)原有路徑依賴刺激政策保GDP，還是干脆停下腳步，用刮骨療傷“休克療法”進行改革，把長期積累下來的產能過剩頑疾徹底清除？在未來市場化改革發(fā)展路程中，如何用頂層設計思維去認清問題實質，找尋一條適合中國經(jīng)濟發(fā)展路徑圖？

對此，上證報記者專訪了我國經(jīng)濟界“穩(wěn)健改革派”代表人物之一，22年中13次參加國家改革路線圖設計，盡顯翰林本色的中國社會科學院學部委員張卓元。在位于北京月壇北小街的中國社會科學院經(jīng)濟研究所，記者見到了從事經(jīng)濟研究工作一甲子的張卓元。

對于GDP

不要過于糾結增速7%左右就好

轉型期中國經(jīng)濟，保持7%左右速度就很好了。我們無須為GDP增速提升零點幾個小數(shù)點過分糾結

記者：國家統(tǒng)計局剛公布去年GDP增長7.7%，匯豐1月PMI指數(shù)就給熾熱數(shù)字澆上一瓢冷水。受國內需求降溫等因素影響，匯豐1月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值自去年8月以來再次跌至榮枯線50以下。數(shù)據(jù)顯示，2014年1月中國制造業(yè)PMI初值為49.6，低于去年12月終值50.5。市場有擔心，一旦發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟乏力，在通脹水平不高的情況下，政府會出臺刺激經(jīng)濟政策。

張卓元：我個人認為，轉型期的中國經(jīng)濟，保持7%左右增速就很好了。我們無須為GDP增速提升零點幾個百分點過分糾結。

中國自從1978年改革開放以來，經(jīng)濟快速騰飛，已經(jīng)連續(xù)30多年保持年均近兩位數(shù)的增長。從2010年起，中國已經(jīng)升至全球第二大經(jīng)濟體。被世界譽為“中國的奇跡”的同時，由于長期粗放式擴張帶來的經(jīng)濟結構和區(qū)域不平衡、不協(xié)調、不可持續(xù)問題日益突出。黨的十八大明確指出，要適應國內外形勢新變化，加快形成新的經(jīng)濟發(fā)展方式，把發(fā)展的立足點轉到提高質量和效益上來。對此，我舉雙手贊成。

當然，要轉變原有的發(fā)展路徑和思維，是很難的。去年最后一個季度，我們加大了貨幣投放，目的是為了提升GDP零點幾個百分點。最終數(shù)據(jù)7.7%確實不難看，但今年1月經(jīng)濟重陷疲態(tài)。說明增加每一單位GDP所需要的投入，低成本信貸和廉價原材料越來越多，投資邊際效應不斷遞減。帶來的后遺癥是債務規(guī)模顯著增長，產能嚴重過剩問題依舊。

我認為在一般情況下，應實施穩(wěn)健的宏觀政策，反對用通貨膨脹政策硬性支撐經(jīng)濟超速發(fā)展。目前，單純看CPI確實不高。但是否通脹不能只看CPI，因為其中并不包含房價變動因素。因此，不能輕易采取刺激政策，為后續(xù)經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展埋下“地雷”。

記者：是不是就業(yè)壓力較大，政府不敢輕易放慢增長速度？

張卓元：過高的經(jīng)濟增速已經(jīng)不再像過去那么重要了。目前中國勞動人口數(shù)量已經(jīng)開始減少。對于中國就業(yè)整體而言，將逐步由規(guī)模問題變成結構問題。

值得注意的是，服務業(yè)快速發(fā)展為就業(yè)創(chuàng)造了良好環(huán)境條件。國家統(tǒng)計局發(fā)布的2013年中國經(jīng)濟主要數(shù)據(jù)顯示，第三產業(yè)(服務業(yè))增加值占GDP比重2013年提高到46.1%，第一次超過了以制造業(yè)為代表的第二產業(yè)(43.9%)，這是中國經(jīng)濟社會發(fā)展進入新階段的新特征，也符合世界經(jīng)濟發(fā)展、產業(yè)升級的一般規(guī)律。近日，人力資源和社會保障部向社會公開披露數(shù)據(jù)，說明就業(yè)結構在變化。2013年，全國計劃城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)900萬人，實際完成城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)1310萬人，全年城鎮(zhèn)登記失業(yè)率保持在4.1%左右的較低水平。

所以，面對新環(huán)境新變化，保就業(yè)和高增長已不再顯示完全對應關系了。

記者：為什么說我們更需要結構調整，而不是繼續(xù)追求高速增長？

張卓元：長期以來，中國經(jīng)濟發(fā)展過分依賴國外市場和國內投資的拉動，習慣的發(fā)展方式和模式，走起來總會不由自主。但這20多年來，中央一直強調經(jīng)濟轉型。

中國經(jīng)濟轉型問題提出可以追溯到20世紀90年代。1995年中央關于“九五”規(guī)劃的建議明確指出，實現(xiàn)“九五”和2010年的奮斗目標，關鍵是實現(xiàn)兩個具有全局意義的根本性轉變，一是經(jīng)濟體制從傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制向社會主義市場經(jīng)濟體制轉變，二是經(jīng)濟增長方式從粗放型向集約型轉變。

2005年，中央“十一五”規(guī)劃建議重新強調轉變經(jīng)濟增長方式。2007年，黨的十七大報告進一步提出要轉變經(jīng)濟發(fā)展方式。2009年底，中央經(jīng)濟工作會議再次強調加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式。2012年，黨的十八大報告第四部分的標題是加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制和加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式。

經(jīng)濟發(fā)展到今天，迫切需要轉型。目前，中國經(jīng)濟基數(shù)已經(jīng)很大了，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2013年全年國內生產總值568845億元，相當于9萬多億美元的經(jīng)濟體量，如果仍要保持8%以上的速度，難度相當大。我國經(jīng)濟適當減速是自然的，是客觀規(guī)律決定的。當前中國經(jīng)濟的當務之急，是在維持一定增速的情況下實現(xiàn)經(jīng)濟轉型，中國經(jīng)濟需要換擋變更跑道。

客觀地說，經(jīng)濟發(fā)展速度自身已難以保持慣有速度了。2012年中國經(jīng)濟出現(xiàn)明顯回調，GDP增速自2002年以來罕見地降到9%以下。這不是偶然，而是必然，是三重因素疊加決定的：第一，這是2003年至2007年間連續(xù)五年GDP增速高達兩位數(shù)及以上，大量透支資源、環(huán)境和過分壓低勞動報酬，要求經(jīng)濟再平衡的結果；第二，是對2008年國際金融危機的過度反應，當時經(jīng)濟主要靠大規(guī)模投資鐵公基項目和天量投放貸款的結果；第三，是中國經(jīng)濟經(jīng)過三十多年持續(xù)高速增長、人均GDP超過5000美元以后，經(jīng)濟增速將逐步放緩的必然結果。

因此，近兩年中國經(jīng)濟已經(jīng)處于平緩的下降周期，不宜再人為強行加速，這會打亂中國經(jīng)濟結構調整轉型升級步伐，讓問題滾雪球式地后移，為后續(xù)發(fā)展積累更多風險。

當然，調結構也不能采取激進的“休克療法”，徹底不顧速度，停速調結構。這不僅不現(xiàn)實，也不利于經(jīng)濟長期健康發(fā)展，還是要穩(wěn)中求進。經(jīng)濟活動是人文科學和自然科學的結合體，既有科學的嚴密性，也有人文的包容邏輯。

所以，中國經(jīng)濟如果保持7%左右有質量的增長，這是完全可以接受的好狀態(tài)。轉變經(jīng)濟發(fā)展方式不是靠3—5年的努力就能完成的，沒有8至10年是不可能實現(xiàn)的，調結構是一項長期任務。

對于金融

貨幣有點超發(fā)需高度關注風險

貨幣投放量過大，會帶來很多問題。金融如果不穩(wěn)定，對于實體經(jīng)濟的沖擊將是巨大的

記者：2014年1月31日大年初一，是中誠信托30億礦產信托兌付大限。由于融資方名下礦廠停產核心資產難變現(xiàn)，讓這單信托項目順利退出蒙上巨大陰影。目前各方在積極想辦法尋找下家接盤，以免成為首單破產的信托資產。您是如何看待此事的？(編者注：在記者結束采訪之后，中誠信托剛性兌付事件已得以解決。為尊重事實，此處特保留采訪時提問。)

張卓元：我感覺這幾年貨幣還是有點超發(fā)。

根據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，2013年的貨幣金融數(shù)據(jù)顯示，2013年全年社會融資規(guī)模同比增長9.7%，達到17.29萬億元的年度歷史最高水平。全年新增人民幣貸款同比增長8.4%，新增貸款為8.89萬億元，僅次于“史上第一高”2009年的9.59萬億元。廣義貨幣M2余額超過110萬億元，同比增長超過了13%的目標值。

央行在2014年全國貨幣信貸工作會議上承認，2013年，全年信貸調控目標已經(jīng)較好實現(xiàn)，但當前商業(yè)銀行貸款擴張動力依然較強。有人估計今年1月新增貸款過萬億元。

如果說產能過剩問題，我們在歷史上還有解決問題的經(jīng)驗可尋，包括上世紀50年代末大躍進帶來60年代初的大調整，90年代大量貨幣充斥海南北海，最后以長達10多年的爛尾樓為代價，換得解決產能過剩問題的解決，那么，在解決金融風險危機方面，我們還欠缺經(jīng)驗。

貨幣投放量過大，會帶來很多問題。中誠信托30億礦產信托案例，即使個案能解決，但信托“剛性兌付”的潛規(guī)則違背了金融行業(yè)中風險與收益相平衡的基本原理，讓信托產品異化成為一個低風險、高收益的金融產品。信托產品金身不敗神話遲早會破，一旦發(fā)生，則會引發(fā)金融安全問題。金融如果不穩(wěn)定，對于實體經(jīng)濟的沖擊將是巨大的。

記者：國家審計署最新公布了地方融資平臺債的數(shù)據(jù)。過度的貨幣投放，是否是引發(fā)無效產能過剩的原因之一？

張卓元：國家審計署去年年底發(fā)布的全國政府性債務審計結果，截至2013年6月底，地方政府負有償還責任的債務10.9萬億元，負有擔保責任的債務2.67萬億元，可能承擔一定救助責任的債務4.34萬億元，合計為17.9萬億元，與此前各方的猜測存在較大差異，低于預期，風險也在可控范圍之內。但是，這不意味著地方債務不存在風險。

我參加了李揚領銜的社科院“中國國家資產負債表研究”課題組發(fā)布會。其最新研究成果《中國國家資產負債表2013》披露，2007—2011年，國家總資產從284.7萬億元增加到546.5萬億元；總負債從118.9萬億元增加到242萬億元；而凈資產則從165.8萬億元增加到304.5萬億元。三大指標在五年內均幾近翻番。這說明我國經(jīng)濟底子還是比較充實的。

但也要看見，當前企業(yè)債務風險有所上升。研究顯示，如果計入國有企業(yè)借款，政府債務總量與GDP之比將上升至151%。企業(yè)承受的壓力已初露端倪，如剛才所說的中誠信托30億元的信托產品。工行是按資產規(guī)模計算的全球第一大銀行，也拒絕為其兜底。

我個人感覺主要風險點體現(xiàn)在房地產信貸、地方債務以及銀行不良貸款等方面。中長期風險更多集中在對外資產、企業(yè)債務和社保欠賬。無論哪一類風險，都和中國當前的發(fā)展方式和經(jīng)濟結構密切相關。

貨幣超發(fā)和產能過剩之間存在密切關系，不可割裂看待問題。要形成有效益有質量的經(jīng)濟增長，就必須改變用低成本資金和廉價資源堆積的粗放式發(fā)展方式。除此以外，我們無路可走。

中央已經(jīng)對此很警惕，將慎重行事，以防引發(fā)經(jīng)濟危機。如，去年12月底，中央政府允許地方政府債務展期。很多地方為了給長期項目融資借入了短期資金，其中有些項目在很長時間內都無法實現(xiàn)盈利。地方政府可以要求其延長自身債務的期限，這意味著中央正在敦促地方將自身財政建立在更穩(wěn)健的基礎之上。

對于改革

列出具體時間表不能一擁而上

要注意防止有的部門和地方不是嚴格依據(jù)《決定》的要求推進改革，而是從本部門和地方利益出發(fā)自行其是，使改革變樣，阻礙改革的順利推進

記者：作為中國當代著名經(jīng)濟學家，您先后參與了中共十五大、十六大、十七大報告的起草工作。您還參與了中共十四屆三中全會、中共十六屆三中全會重要文件的起草工作，這兩次全會在中國20年來社會主義市場經(jīng)濟體制改革歷史進程中發(fā)揮了重要的作用。作為多次上“玉泉山”的改革親歷者，如何看待此次改革與以前的不同？

張卓元：這次《決定》的一個大亮點是用市場在資源配置中起決定性作用代替沿用21年的基礎性作用。

我體會，作這種變更是為了進一步強調市場在資源配置中的作用，進一步從廣度和深度上推進市場化改革，著力解決政府對資源的直接配置過多、對微觀經(jīng)濟活動干預過多和審批過多；政府對市場監(jiān)管不到位、影響公平競爭環(huán)境的形成和健全；政府公共服務和社會管理也不到位或缺位，遠不能滿足老百姓的需求；政府沒有很好地依法打破各種形式的行政壟斷甚至采取一些歧視性政策，妨礙非公有制經(jīng)濟的發(fā)展等等。這就要求政府轉型，從越位領域退出，填補和做好原來缺位和不到位的工作，實現(xiàn)政府職能的轉換。

記者：財稅改革對經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的意義在哪里？

張卓元：目前地方稅收少得可憐，有的地區(qū)80%的政府支出靠中央財政的轉移支付，這在一定程度上刺激地方政府拼資源拼環(huán)境，并違規(guī)實行優(yōu)惠電價地價等發(fā)展高耗能高污染行業(yè)和產能過剩行業(yè)，以便得到更多的增值稅分成，形成惡性競爭和加重產能過剩。完善中央財政轉移支付制度、構建和完善地方稅體系成為加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式和調整經(jīng)濟結構的當務之急。

發(fā)達的市場經(jīng)濟國家地方稅主要有兩個稅種，一為房產稅，二為消費稅(價外稅)。我想我國將來也許要參考這種稅制。這次《決定》提出，加快房地產稅立法并適時推進改革；調整消費稅征收范圍、環(huán)節(jié)、稅率，把高耗能、高污染產品及部分高檔消費品納入征收范圍。這是非常重要的改革舉措。我們要認真研究在中國如何開征房地產稅問題，立好法，適時開征，并要考慮好如何逐步完善，使其逐漸成為地方稅的一個主要稅種。

消費稅的問題也要認真研究，包括研究如何使消費稅逐漸成為覆蓋全部消費品的價外稅，成為地方稅的另一個主要稅種，與此同時要適當降低增值稅稅率，比如降低三四個百分點，以支持開征作為價外稅的消費稅，盡量使消費者不致加重負擔。這也是一個很復雜的問題，有待各方面認真研究，提出可行方案。

記者：三中全會關于改革的《決定》怎么落實？

張卓元：十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，提出的60條改革項目和300個改革舉措應分步到2020年得到落實。

《決定》出來2個多月后，中央全面深化改革領導小組及相關機構已經(jīng)正式成立。除了習近平任職中央全面深化改革領導小組組長外，李克強、劉云山、張高麗任副組長。在人事配置上，共有四位中央政治局常委參與其中，這也可以解讀為超高規(guī)格的人事配備，顯示中央改革決心，架構快速搭建也顯示出改革落地有聲。

在改革落實過程中，雖知易行難，但也要迎難而上，勇往直前。要列出具體時間表，分步落實，不能一擁而上。要注意防止有的部門和地方不是嚴格依據(jù)《決定》的要求推進改革，而是從本部門和地方利益出發(fā)自行其是，使改革變樣，阻礙改革的順利推進。當然，也不能完全按先易后難次序推進改革，把難題留到最后。