鄭眼看盤(pán)：央行釋放流動(dòng)性 外圍利空不足慮

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

春節(jié)期間外盤(pán)普跌，投資者在忐忑不安中迎來(lái)了2月7日的交易，不料A股表現(xiàn)得異常強(qiáng)勁。上周五滬深綜指分別漲0.56%和1.61%，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲2.45%。

從籌碼供給看，2月新股基本停發(fā)，且何時(shí)恢復(fù)以及是否按原方式發(fā)行還是未知數(shù)。從前期發(fā)行的新股看，其情況顯然不能使各方滿(mǎn)意，甚至連管理層自身也不滿(mǎn)意，所以未來(lái)新股發(fā)行就有進(jìn)一步改革機(jī)會(huì)，而改革是需要時(shí)間的。

從資金方面看，節(jié)前央行反常地大量釋出資金，力量相當(dāng)于一次降準(zhǔn)。此外，樓市縮量及投資者對(duì)信托產(chǎn)品已“稍有警惕”，這對(duì)股市已構(gòu)成了不太明顯的利好。

至于新興市場(chǎng)資金外流、加息、匯率貶值等問(wèn)題，理論上對(duì)A股也是利空，但仔細(xì)分析后，該利空可能一時(shí)很難發(fā)作，主要是因?yàn)橐韵聨讉€(gè)原因：首先是我國(guó)的資本項(xiàng)目并未全面放開(kāi)，故資金進(jìn)出相對(duì)受限；其次是我國(guó)有大量貿(mào)易順差，這和部分新興市場(chǎng)單純靠外資流入來(lái)填補(bǔ)財(cái)政、貿(mào)易雙虧空有天壤之別；其三，我國(guó)存準(zhǔn)率高，而這是有成本的。資金流向美國(guó)、美元升值等或?yàn)楣芾韺铀鶚?lè)見(jiàn)。

實(shí)際上，這次國(guó)際股市殺跌很大程度上是盯著中國(guó)的PMI指數(shù)，新興市場(chǎng)貨幣危機(jī)及美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE只是借口之一。因此，未來(lái)只要我國(guó)經(jīng)濟(jì)情況穩(wěn)定，國(guó)際金融市場(chǎng)就很難掀起更大風(fēng)浪。

股市走勢(shì)雖不錯(cuò)，但投資者不必追高，倉(cāng)輕者可等股指回落時(shí)再進(jìn)場(chǎng)。筆者認(rèn)為比較適合進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)是本周三或本周四，這是因?yàn)楸局芏凶詈笕恍鹿砂l(fā)行，想申購(gòu)新股者就得于上周五配齊深市股票，不排除這部分投資者本周有套現(xiàn)可能，如此就易造成調(diào)整。這種套現(xiàn)行為所帶來(lái)的調(diào)整只是技術(shù)性的，并非轉(zhuǎn)勢(shì)，顯然是比較適合低吸的。