每日經(jīng)濟新聞
房產(chǎn)

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 房產(chǎn) > 正文

中海托管中建地產(chǎn)業(yè)務(wù) 融資平臺“馬上可用”

2014-02-10 01:36:16

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 葉燕婷 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 葉燕婷 發(fā)自深圳

5個月的反復(fù)商討后,母公司中國建筑股份有限公司(601668,SH,以下簡稱中建股份)的注資仍未落定,中國海外發(fā)展(00688,HK,以下簡稱中海地產(chǎn))的龍頭老大之夢也仍懸而未決。

近日,中海地產(chǎn)公告與母公司暫時達成“過渡安排”,中建股份同意委托中海地產(chǎn)就其業(yè)務(wù)運營及行政向托管公司提供管理服務(wù),包括以中海地產(chǎn)擁有的現(xiàn)有品牌及知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)托管公司的房地產(chǎn)項目等,至2016年12月31日止,為期三年,每年的托管費各不得超過1億港元。

投行普遍稱托管費偏低

中海地產(chǎn)表示,目前仍就落實資產(chǎn)注入與中建股份進行磋商,本次簽訂托管協(xié)議為過渡安排。

以此看來,托管后的中建股份旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)將能夠依托中海地產(chǎn)的海外上市平臺,獲得較大融資成本優(yōu)勢。2013年上半年,中海外加權(quán)平均借貸成本為3.8%,公司公告稱是同業(yè)較低水平。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從雪球網(wǎng)職業(yè)投資人處了解到,央企控股背景下,港股上市的中海地產(chǎn)獲得了海外銀團的青睞,中海地產(chǎn)大量采取外幣借款的方式,以2012年為例,外幣借款占比約86.2%,因此公司的融資成本能長期控制在4%左右。

除此之外,托管協(xié)議中明確表示,中建股份托管項目將能使用中海地產(chǎn)現(xiàn)有品牌及知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)中建股份的房地產(chǎn)項目。摩根證券(亞洲)分析師RyanLi認為,中海地產(chǎn)的品牌效益將提高項目的價值。

高盛分析師認為,該過渡性協(xié)議表明,中國建筑及其關(guān)聯(lián)下屬公司仍在積極考慮注資的可能性,然而,考慮到托管項目規(guī)模,此次協(xié)議中中海地產(chǎn)獲得的托管費過低,一般而言托管費應(yīng)在銷售額的3%~5%,以此計算的托管費應(yīng)在10億~20億港元,相當于協(xié)議金額的3~7倍。

對此,摩根證券(亞洲)研報也稱該管理費的確偏低,但本次托管只是注資的過渡,預(yù)計中海地產(chǎn)不久將獲得此次托管的項目,因此管理費并不算關(guān)鍵考慮所在。

注資時間或延長

中海地產(chǎn)表示,考慮到就有意注資計劃取得中國政府各相關(guān)部門的批文及對相關(guān)業(yè)務(wù)進行詳盡盡職審查等事宜的復(fù)雜性,要最終落實早前公告內(nèi)提及的注資預(yù)計會需要較原先擬定更長的時間。

德意志銀行分析師TonyTsa表示,中建股份資產(chǎn)注入中海地產(chǎn)需要包括國資委、中國商務(wù)部和中國證監(jiān)會多個監(jiān)察機構(gòu)的許可,審批過程較為漫長,同時,市場上已經(jīng)有關(guān)于注資是否進行的懷疑言論,中海地產(chǎn)此時發(fā)布托管公告,實則是試圖向市場表明母公司注資一事正在不斷推進,以此讓市場更加確信中建股份資產(chǎn)在未來注入的可能性。

《每日經(jīng)濟新聞》記者就注資時間及進展向中海地產(chǎn)多方詢問,投資者關(guān)系處一直無人接聽電話,而據(jù)不愿具名的中海內(nèi)部人士表示,母公司注資一直在進展中,但除托管以外,其他仍無確定信息可披露。

由于此次托管期為三年,摩根研報預(yù)計,注資最長將在三年內(nèi)進行,而摩根認為1~1.5年最為可能。

除了審批步驟需要履行,中建股份與中海地產(chǎn)因各自發(fā)展后特質(zhì)迥異,整合中如何協(xié)調(diào)亦或是資產(chǎn)注入推遲的原因之一。房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,中建地產(chǎn)央企背景濃郁,而中海地產(chǎn)很早就已經(jīng)市場化,整合起來難度也大于一般民營企業(yè)。

曾經(jīng)的定位中,中海地產(chǎn)在內(nèi)地城市及港澳地區(qū)專營高中檔精品住宅及商業(yè)地產(chǎn),而中建地產(chǎn)定位是大眾精品住房和保障性住宅開發(fā)。但在發(fā)展過程中,中建地產(chǎn)的保障房部分在多個本地國企拼搶情況下,難以保持央企優(yōu)勢,而中海地產(chǎn)項目也慢慢涉及大眾精品住房,不再僅限于高檔住宅。

兩個品牌項目上區(qū)別不再清晰,同業(yè)競爭不可避免,前中海地產(chǎn)董事會主席孔慶平坦言,整合確實意在解決同業(yè)競爭,同時,也想利用中海地產(chǎn)的成本管控優(yōu)勢,把資源集中并發(fā)揮到最高水平。

1月28日協(xié)議發(fā)布后,中海地產(chǎn)股價五天累計跌幅為5%。

高盛在中海地產(chǎn)公布托管消息后發(fā)布研報,對中海地產(chǎn)保持中性評價,分析師認為,考慮到此次中建股份資產(chǎn)注入時間延長,且中海地產(chǎn)提供的管理服務(wù)并未獲得較好的收益,預(yù)計中海地產(chǎn)將在近期的房產(chǎn)行業(yè)增速放緩過程中損失相對估值的支持。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

每經(jīng)記者葉燕婷發(fā)自深圳 5個月的反復(fù)商討后,母公司中國建筑股份有限公司(601668,SH,以下簡稱中建股份)的注資仍未落定,中國海外發(fā)展(00688,HK,以下簡稱中海地產(chǎn))的龍頭老大之夢也仍懸而未決。 近日,中海地產(chǎn)公告與母公司暫時達成“過渡安排”,中建股份同意委托中海地產(chǎn)就其業(yè)務(wù)運營及行政向托管公司提供管理服務(wù),包括以中海地產(chǎn)擁有的現(xiàn)有品牌及知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)托管公司的房地產(chǎn)項目等,至2016年12月31日止,為期三年,每年的托管費各不得超過1億港元。 投行普遍稱托管費偏低 中海地產(chǎn)表示,目前仍就落實資產(chǎn)注入與中建股份進行磋商,本次簽訂托管協(xié)議為過渡安排。 以此看來,托管后的中建股份旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)將能夠依托中海地產(chǎn)的海外上市平臺,獲得較大融資成本優(yōu)勢。2013年上半年,中海外加權(quán)平均借貸成本為3.8%,公司公告稱是同業(yè)較低水平。 《每日經(jīng)濟新聞》記者從雪球網(wǎng)職業(yè)投資人處了解到,央企控股背景下,港股上市的中海地產(chǎn)獲得了海外銀團的青睞,中海地產(chǎn)大量采取外幣借款的方式,以2012年為例,外幣借款占比約86.2%,因此公司的融資成本能長期控制在4%左右。 除此之外,托管協(xié)議中明確表示,中建股份托管項目將能使用中海地產(chǎn)現(xiàn)有品牌及知識產(chǎn)權(quán)開發(fā)中建股份的房地產(chǎn)項目。摩根證券(亞洲)分析師RyanLi認為,中海地產(chǎn)的品牌效益將提高項目的價值。 高盛分析師認為,該過渡性協(xié)議表明,中國建筑及其關(guān)聯(lián)下屬公司仍在積極考慮注資的可能性,然而,考慮到托管項目規(guī)模,此次協(xié)議中中海地產(chǎn)獲得的托管費過低,一般而言托管費應(yīng)在銷售額的3%~5%,以此計算的托管費應(yīng)在10億~20億港元,相當于協(xié)議金額的3~7倍。 對此,摩根證券(亞洲)研報也稱該管理費的確偏低,但本次托管只是注資的過渡,預(yù)計中海地產(chǎn)不久將獲得此次托管的項目,因此管理費并不算關(guān)鍵考慮所在。 注資時間或延長 中海地產(chǎn)表示,考慮到就有意注資計劃取得中國政府各相關(guān)部門的批文及對相關(guān)業(yè)務(wù)進行詳盡盡職審查等事宜的復(fù)雜性,要最終落實早前公告內(nèi)提及的注資預(yù)計會需要較原先擬定更長的時間。 德意志銀行分析師TonyTsa表示,中建股份資產(chǎn)注入中海地產(chǎn)需要包括國資委、中國商務(wù)部和中國證監(jiān)會多個監(jiān)察機構(gòu)的許可,審批過程較為漫長,同時,市場上已經(jīng)有關(guān)于注資是否進行的懷疑言論,中海地產(chǎn)此時發(fā)布托管公告,實則是試圖向市場表明母公司注資一事正在不斷推進,以此讓市場更加確信中建股份資產(chǎn)在未來注入的可能性。 《每日經(jīng)濟新聞》記者就注資時間及進展向中海地產(chǎn)多方詢問,投資者關(guān)系處一直無人接聽電話,而據(jù)不愿具名的中海內(nèi)部人士表示,母公司注資一直在進展中,但除托管以外,其他仍無確定信息可披露。 由于此次托管期為三年,摩根研報預(yù)計,注資最長將在三年內(nèi)進行,而摩根認為1~1.5年最為可能。 除了審批步驟需要履行,中建股份與中海地產(chǎn)因各自發(fā)展后特質(zhì)迥異,整合中如何協(xié)調(diào)亦或是資產(chǎn)注入推遲的原因之一。房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,中建地產(chǎn)央企背景濃郁,而中海地產(chǎn)很早就已經(jīng)市場化,整合起來難度也大于一般民營企業(yè)。 曾經(jīng)的定位中,中海地產(chǎn)在內(nèi)地城市及港澳地區(qū)專營高中檔精品住宅及商業(yè)地產(chǎn),而中建地產(chǎn)定位是大眾精品住房和保障性住宅開發(fā)。但在發(fā)展過程中,中建地產(chǎn)的保障房部分在多個本地國企拼搶情況下,難以保持央企優(yōu)勢,而中海地產(chǎn)項目也慢慢涉及大眾精品住房,不再僅限于高檔住宅。 兩個品牌項目上區(qū)別不再清晰,同業(yè)競爭不可避免,前中海地產(chǎn)董事會主席孔慶平坦言,整合確實意在解決同業(yè)競爭,同時,也想利用中海地產(chǎn)的成本管控優(yōu)勢,把資源集中并發(fā)揮到最高水平。 1月28日協(xié)議發(fā)布后,中海地產(chǎn)股價五天累計跌幅為5%。 高盛在中海地產(chǎn)公布托管消息后發(fā)布研報,對中海地產(chǎn)保持中性評價,分析師認為,考慮到此次中建股份資產(chǎn)注入時間延長,且中海地產(chǎn)提供的管理服務(wù)并未獲得較好的收益,預(yù)計中海地產(chǎn)將在近期的房產(chǎn)行業(yè)增速放緩過程中損失相對估值的支持。

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

0

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费