500億國庫定存昨招標(biāo) 資金面2014年首“放水”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海

1月14日，財政部2014年首期500億國庫定存招標(biāo)結(jié)果出爐，6個月期中標(biāo)利率為6.02%，高于同期限Shibor利率，較上期3個月期招標(biāo)利率下降28個基點，不過較上一次6個月期限中標(biāo)利率上升約100個基點。

在央行連續(xù)三周空窗操作的情況下，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)有專家表示，中標(biāo)利率下降反映出短期資金面緊張的狀況得以緩解，但節(jié)前資金面仍不容樂觀。

首期國庫定存中標(biāo)利率6.02％

財政部、中國人民銀行于2014年1月14日以利率招標(biāo)方式進行了2014年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（一期）招投標(biāo)，中標(biāo)利率為6.02％。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，此次招標(biāo)是財政部第一次國庫定存招標(biāo)，上一次招標(biāo)還是2013年12月份3月期品種，中標(biāo)利率為6.30%，上次6月期國庫定存還在2013年7月份，當(dāng)時中標(biāo)利率為5.01%。

中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款，是指將國庫現(xiàn)金存放在商業(yè)銀行，商業(yè)銀行以國債為質(zhì)押獲得存款，并向財政部支付利息的交易行為。

據(jù)了解，本期定存招標(biāo)期限6個月，數(shù)量為500億元，存款起息日為2014年1月14日，到期日為2014年7月15日，具備投標(biāo)資格的52家商業(yè)銀行中有34家參與投標(biāo)，13家銀行中標(biāo)。

2013年財政部共進行了10期國庫現(xiàn)金定期存款招標(biāo)，期限包括3個月和6個月，總額4300億元；2012年則共進行了14期國庫現(xiàn)金定期存款招標(biāo)，總額6900億元。

資金面節(jié)前不樂觀

從此次6個月期中標(biāo)利率6.02%來看，雖高于同期限Shibor利率，但較上一次3個月期限招標(biāo)利率下降約30個基點。不過，較上一次6個月期限中標(biāo)利率上升約100個基點，反映短期資金面緩解，商業(yè)銀行對資金“渴求”不強。

截至2014年1月14日，央行已連續(xù)三周未進行公開市場操作，上一次是2013年12月24日進行的290億元七天逆回購，中標(biāo)利率4.10%。

對于年末期間的資金面情況，申萬債券分析師屈慶認(rèn)為，從本周起，短期資金面將開始進入節(jié)前慣性緊張：“首先是15號后開始的四季度財政稅收上繳，歷史上繳量約有3500億元，預(yù)計2014年財政會超量上繳。其次是16日春運開始，節(jié)前有大量取現(xiàn)流出，過去約8000~10000億現(xiàn)金走款，因此，銀行間會因資金大量流出，帶來短期資金面緊張?！?/p>

國信證券債券分析師董德志統(tǒng)計出2004年~2013年這10年間，春節(jié)前后15天回購利率變化，隔夜利率前15天上行幅度平均值為178BP，隔夜利率后15天下行幅度平均值為173BP，這表明春節(jié)后現(xiàn)金回流銀行體系，資金利率回落，而節(jié)前15天貨幣利率會走高。

至于節(jié)前利率走高，央行會不會重啟逆回購，有分析稱，國庫定存作為國庫現(xiàn)金管理方式之一，由于與央行公開市場操作存在一定的沖突，財政部每次決定招標(biāo)都需要與央行協(xié)商配合，因此，此次定存招標(biāo)也反映出央行釋放流動性的意圖。

另外，董德志也表示，回購利率波動幅度大小也能一定程度上反映貨幣政策松與緊，可以通過回購利率的波幅窺見貨幣政策走向。