IPO重啟 首批11家公司大閱兵

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭佩珊 王一鳴    

每經(jīng)記者 鄭佩珊 王一鳴

暫停13個(gè)月之久的IPO終于開(kāi)閘。證監(jiān)會(huì)發(fā)批文的通知，在2013年12月30日深夜發(fā)出，當(dāng)天有12家企業(yè)封卷，5家企業(yè)拿到批文。隨后一天，又有6家企業(yè)獲得批文。

據(jù)了解，在這11家企業(yè)中，擬登陸主板的有陜西煤業(yè)、紐威股份；擬登陸中小板的有新寶股份、良信電器、眾信國(guó)旅；擬登陸創(chuàng)業(yè)板的有楚天科技、全通教育、我武生物、奧賽康、炬華科技以及天保重裝。從信息披露、路演申購(gòu)到掛牌上市最快可在2周內(nèi)完成，從本月8日開(kāi)始這批新股就開(kāi)始申購(gòu)。包括這11家公司在內(nèi)，將有82家公司陸續(xù)獲得批文，其中創(chuàng)業(yè)板將占到43家。

記者注意到，由于目前保代的每一個(gè)簽字所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任都遠(yuǎn)超以往，這令不少保代不肯簽字。這在目前排隊(duì)上市的700多家公司中并不少見(jiàn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》研究院將從商業(yè)模式、行業(yè)地位、核心團(tuán)隊(duì)以及募投項(xiàng)目等多個(gè)維度深度解析這些新股，今日將有紐威股份、新寶股份、楚天科技、全通教育以及我武生物5只新股的剖析內(nèi)容，明日還將會(huì)有陜西煤業(yè)、良信電器、眾信國(guó)旅、奧賽康、炬華科技以及天保重裝的重磅解析。

過(guò)會(huì)企業(yè)枕戈待旦/

2013年的最后兩天，北京金融街的富凱大廈，擠滿了各地趕來(lái)的已過(guò)會(huì)企業(yè)的高管以及投行人士。82家已過(guò)會(huì)企業(yè)年底時(shí)已獲得消息，所以紛紛派人進(jìn)駐北京。

而在前些日子，號(hào)稱“券商之家”的榮大快印一度門可羅雀，但現(xiàn)在這家以打印企業(yè)IPO申報(bào)材料著稱公司又變得熱鬧起來(lái)。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者來(lái)到位于西直門南小街的榮大快印，在與前臺(tái)人員交談中發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)沒(méi)有單獨(dú)的包間可以使用。在這里來(lái)來(lái)往往的人標(biāo)配就是，商務(wù)裝、筆記本電腦、拉桿箱、印有榮大快印字樣的手提袋。

除了目前已經(jīng)封卷的企業(yè)，現(xiàn)在仍有眾多企業(yè)還在籌備資料?！斑@次需要準(zhǔn)備的材料較此前要多出不少?！币幻拇〝M上市公司的證代對(duì)記者表示，他在北京已經(jīng)呆了超過(guò)一周時(shí)間。

證監(jiān)會(huì)方面透露，后續(xù)幾天企業(yè)仍可以報(bào)送相關(guān)資料。收到資料后，發(fā)行部會(huì)根據(jù)報(bào)送材料的情況，按照流程進(jìn)行審核工作。記者從投行人士處了解到，雖然目前有20多家公司已經(jīng)封卷，但不是封卷企業(yè)都趕上了第一批IPO重啟名單。在第一天封卷的12家企業(yè)中，還有多家企業(yè)未拿到IPO批文?！艾F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)發(fā)批文是有一定節(jié)奏的，并不是全部按照當(dāng)日封卷就當(dāng)日發(fā)批文?！备鶕?jù)證監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作流程，封卷是IPO核準(zhǔn)發(fā)行環(huán)節(jié)的關(guān)鍵步驟。封卷即將申請(qǐng)文件原件重新歸類后存檔備查。在封卷完成后，可履行申請(qǐng)批復(fù)程序，發(fā)行申請(qǐng)人可領(lǐng)取到批文。

2013年12月31日晚上23時(shí)許，部分投行人士從證監(jiān)會(huì)走出，神情并不輕松?！皬墨@得批文的幾家公司來(lái)看，證監(jiān)會(huì)還是考慮了主板、創(chuàng)業(yè)板等分布因素，以及各個(gè)公司所在地區(qū)的因素。”上述投行人士表示。

招股書(shū)增加了內(nèi)容

從目前已經(jīng)發(fā)出最新招股說(shuō)明書(shū)的5家企業(yè)來(lái)看，招股說(shuō)明書(shū)較舊版本更新了較多內(nèi)容。上海一注冊(cè)會(huì)計(jì)師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，針對(duì)已過(guò)會(huì)企業(yè)，如審計(jì)報(bào)告截止日為2013年6月30日，企業(yè)準(zhǔn)備在2014年1月底刊登招股說(shuō)明書(shū)，就不需要再次補(bǔ)審 （因?qū)徲?jì)報(bào)告有效期為7個(gè)月）。但在提交會(huì)后事項(xiàng)時(shí)，要提交2013年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)表，報(bào)表不需要審計(jì)，但要經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)師審閱。

華南某券商保代指出，已過(guò)會(huì)企業(yè)2013年三季報(bào)主要項(xiàng)目，如營(yíng)收環(huán)比同比發(fā)生重大變化的，要詳細(xì)披露變化情況、原因及影響等，同時(shí)如果該情況有其他風(fēng)險(xiǎn)的，還要提示。他還指出，關(guān)于會(huì)后事項(xiàng)，需認(rèn)真履行核查程序，做好工作底稿，這是勤勉盡責(zé)的證明。業(yè)績(jī)下滑的，改革意見(jiàn)里面也有要求，在符合發(fā)行條件下，如實(shí)披露即可。

此外，還需關(guān)注2013年6月份以后企業(yè)在經(jīng)營(yíng)情況方面是否發(fā)生重大變化，例如經(jīng)營(yíng)模式、原材料價(jià)格、主要產(chǎn)品價(jià)格和規(guī)模等方面變動(dòng)。具體披露時(shí)點(diǎn)，要盡量接近招股書(shū)的簽署日，如發(fā)生重大變化，需在招股書(shū)中進(jìn)行更新披露并作出風(fēng)險(xiǎn)提示。

據(jù)悉，如果過(guò)會(huì)企業(yè)未趕上在2014年1月底前報(bào)送相關(guān)補(bǔ)充材料并完成會(huì)后事項(xiàng)，還須補(bǔ)充2013年報(bào)。

另一位券商投行人士表示，“我們的幾個(gè)項(xiàng)目是2013年初報(bào)的材料，現(xiàn)在要補(bǔ)2013年報(bào)，然后再提交預(yù)披露文件。無(wú)論是在審未過(guò)會(huì)企業(yè)，還是擬提交IPO申請(qǐng)的企業(yè)，都須落實(shí)新一階段發(fā)行體制改革的各項(xiàng)要求，完善有關(guān)信息披露材料，提交2013年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?！?/p>

在該投行人士看來(lái)，補(bǔ)2013年報(bào)，也是再多一次補(bǔ)漏的機(jī)會(huì)，通過(guò)審計(jì)工作把財(cái)務(wù)核查中沒(méi)有發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)補(bǔ)上。

“保代不肯簽名”

這次IPO重啟對(duì)于排隊(duì)企業(yè)以及中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑都是重大利好。但隨著新股發(fā)行制度改革的步步深入，IPO項(xiàng)目審核愈發(fā)嚴(yán)格，擬IPO公司以及中介機(jī)構(gòu)面臨的壓力也在加大。

記者多方獲悉，部分企業(yè)擔(dān)憂首批IPO的企業(yè)有 “槍打出頭鳥(niǎo)”的可能，所以希望緩一緩。對(duì)于新股發(fā)行，監(jiān)管層嚴(yán)令要控制過(guò)高發(fā)行價(jià)，中介機(jī)構(gòu)基本認(rèn)定首批IPO重啟名單的發(fā)行價(jià)不會(huì)過(guò)于理想。

IPO終于重啟，這讓在“寒冬”中煎熬一年多的保代們看到了苦盡甘來(lái)的希望。然而，部分保代的眉頭并沒(méi)有如想象般舒展開(kāi)來(lái)，在新股發(fā)行體制改革正在進(jìn)行的大環(huán)境之下，保代們并不像往年在項(xiàng)目材料完結(jié)之時(shí)能瀟灑地簽上自己的名字，如今每一次在相關(guān)材料上的簽字上都變得更為謹(jǐn)慎。

一名浙江擬上市公司證代向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“我們現(xiàn)在頭疼的是保代不肯簽名?！睋?jù)記者了解，這一現(xiàn)象在目前排隊(duì)上市的700多家公司中并不罕見(jiàn)。

一名浙江的保代私下向記者表示，一家IPO公司所需要的中介機(jī)構(gòu)中包括保薦人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、外加評(píng)估機(jī)構(gòu)，但是唯獨(dú)保代需要同時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出示的財(cái)務(wù)報(bào)表、律師事務(wù)所出具的律師函以及評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告等承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，一旦其中任何一個(gè)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)提供的材料出現(xiàn)問(wèn)題，保代都不得不一同承擔(dān)。

“現(xiàn)在保代必須在項(xiàng)目的材料上簽字謹(jǐn)慎?！币幻本┤痰耐缎腥耸肯蛴浾咄嘎?，相比以往，保代一旦在一家擬上市公司項(xiàng)目中 “栽跟頭”，對(duì)于其行業(yè)前景來(lái)說(shuō)幾乎是致命的打擊。他表示，目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)明確指出，審核過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請(qǐng)材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，并在12個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請(qǐng)?！叭绻４蛔C監(jiān)會(huì)禁止受理，這個(gè)打擊實(shí)在太大了，從2012年10月份暫停新股發(fā)行到現(xiàn)在，我們的日子有多不好過(guò)大家都知道，投行都掉成白菜價(jià)了?！?/p>

據(jù)該投行人士回憶，相關(guān)的會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)還強(qiáng)調(diào)了目前只對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見(jiàn)進(jìn)行核查?！斑@就是說(shuō)隨著注冊(cè)制逐步落地，監(jiān)管部門對(duì)于上市公司材料的審核，更多是看中介機(jī)構(gòu)給予的意見(jiàn)，而不會(huì)像此前對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告等相關(guān)材料進(jìn)行全方位的審核。中介機(jī)構(gòu)身上的擔(dān)子肯定就要比之前重很多。”

“如果公司出現(xiàn)任何問(wèn)題，中介機(jī)構(gòu)會(huì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，2014年剩下來(lái)的700多家企業(yè)中，至少還得有100多家企業(yè)難以通過(guò)中介這一關(guān)?！币幻倘耸恐赋?。

上述投行人士還向記者透露，近期發(fā)現(xiàn)所接觸的一家企業(yè)財(cái)務(wù)方面存在問(wèn)題，現(xiàn)已放棄該項(xiàng)目的IPO計(jì)劃。