2014年哪些新政可能出爐？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

2013年出臺(tái)的政策對(duì)股市的影響仍將延續(xù)。2014年，資本市場(chǎng)的改革還將持續(xù)，又會(huì)有哪些新政可能出臺(tái)呢？

1、新股改革深化

不可否認(rèn)，新股改革的細(xì)則還將陸續(xù)出爐，對(duì)市場(chǎng)的影響也在不斷地發(fā)生著變化。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，后續(xù)的新政將圍繞力圖改變新股“三高”、規(guī)范上市公司的信批和運(yùn)作展開，可能包括證券法的修改、新股退市制度、估值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整、注冊(cè)制繼續(xù)向前邁進(jìn)等政策。

2、新國(guó)資改革

2014年的深化改革還包括國(guó)資改革，其中尤以上海國(guó)資、廣東國(guó)資改革為重點(diǎn)。目前，上海國(guó)資改革3.0版本已經(jīng)公布。礙于市場(chǎng)人氣渙散，消息兌現(xiàn)后上海本地股出現(xiàn)“見光死”式的大幅下挫。

不過，分析人士認(rèn)為，調(diào)整是為了更好上漲。國(guó)企改革概念未來必然會(huì)出現(xiàn)分化，一批當(dāng)?shù)刂еa(chǎn)業(yè)或民生產(chǎn)業(yè)有望做大做強(qiáng)，一批不符合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)規(guī)劃的國(guó)資股則將面臨重組甚至賣殼。新一輪“炒地圖游戲”或又將展開。

3、個(gè)股期權(quán)

個(gè)股期權(quán)交易在2014年上半年推出是大概率事件。

所謂個(gè)股期權(quán)就是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入或賣出約定合約標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

目前，上交所的個(gè)股期權(quán)仿真交易測(cè)試即將展開，有消息稱可能參與測(cè)試的個(gè)股一共有4只，分別是工商銀行（601398，SH）、中國(guó)石油 （601857，SH）、 中 國(guó) 平 安（601318，SH）、貴州茅臺(tái)（600519，SH）。此外，還有2只ETF，分別是上證50ETF和上證180ETF。

從標(biāo)的來看，“具有融資融券標(biāo)的，上市時(shí)間不少于6個(gè)月，抗操縱性強(qiáng)，流通規(guī)模較大，波動(dòng)幅度適中，最近6個(gè)月日均持股數(shù)不低于4000戶”將是其硬指標(biāo)。

從海外經(jīng)驗(yàn)來看，個(gè)股期權(quán)推出后，往往對(duì)正股的交易量有一定拉動(dòng)作用。這是因?yàn)槠跈?quán)擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點(diǎn)，能夠吸引大量投機(jī)資金參與，隨之也帶來了較大的套利機(jī)會(huì)。同時(shí)，對(duì)于期權(quán)買方，最大損失僅為權(quán)利金，而由于杠桿的存在，其獲利空間廣闊，是投資者套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。

4、T+0

目前，市場(chǎng)存在不平等套利機(jī)制。有資金實(shí)力的大戶和機(jī)構(gòu)投資者，可以用一籃子股票換取ETF的方式，賣出自己手中錯(cuò)誤買進(jìn)的股票；而個(gè)人散戶因資金門檻等原因，缺乏“T+0”的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，在跟風(fēng)買進(jìn)后難以及時(shí)修正自己的錯(cuò)誤。在光大事件出現(xiàn)后，上交所公開表示，從保護(hù)中小投資者權(quán)益、體現(xiàn)市場(chǎng)公平性的角度，有必要進(jìn)一步抓緊研究論證股票“T＋0”交易制度。

5、解決B股地位

近年來，資本市場(chǎng)制度建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，但唯獨(dú)一個(gè)難點(diǎn)還有待突破，那就是如何解決B股這個(gè)“雞肋”。2014年，B股改革值得關(guān)注。