中航工業(yè)軍工證券化加速 研究院改制注入是看點(diǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

昨日（12月24日），中國航空工業(yè)集團(tuán)（以下簡稱中航工業(yè)）旗下三家上市公司齊發(fā)公告：洪都航空（600316，收盤價17.52元）宣布復(fù)牌；成飛集成（002190，前收盤價15.15元）公告，中航工業(yè)決定以公司為主體進(jìn)行重大事項策劃，繼續(xù)停牌；航空動力（600893，收盤價19.21元）公告，重大資產(chǎn)重組獲得國資委批復(fù)。

“三家上市公司公告，給市場傳遞的一個信息即是中航工業(yè)軍工證券化進(jìn)度已經(jīng)加速，除了中航工業(yè)外，其余國防裝備集團(tuán)旗下資產(chǎn)整合、改制及注入或許已不再是遙遙無期?！蹦橙绦袠I(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

成飛集成是主體

昨日，洪都航空發(fā)布公告稱，12月23日，公司實(shí)控人中航工業(yè)會議決定以成飛集成為主體進(jìn)行重大事項策劃，并啟動相關(guān)工作。因公司及股東江西洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限公司均在本次會議研究范圍內(nèi)，經(jīng)公司申請，12月23日全天停牌，24日復(fù)牌。

與此同時，在成飛集成的公告中，成飛集成也表示，中航工業(yè)決定以公司為主體進(jìn)行重大事項策劃。

洪都航空復(fù)牌，成飛集成成為重大事項的策劃主體繼續(xù)停牌，似乎也意味著集團(tuán)對洪都航空的資產(chǎn)整合或者注入落空，昨日洪都航空的股價放量大跌5.3%。

有券商行業(yè)分析師認(rèn)為，這或許應(yīng)該是成飛集成成為中航工業(yè)防務(wù)分公司的資產(chǎn)整合平臺，防務(wù)分公司主要負(fù)責(zé)戰(zhàn)斗機(jī)、教練機(jī)、無人機(jī)及導(dǎo)彈業(yè)務(wù)的研制、生產(chǎn)和銷售，如果此次資產(chǎn)整合涉及防務(wù)分公司核心業(yè)務(wù)，那么將成為中國軍工企業(yè)核心軍品上市的另一代表性事件。

“成飛殲10、殲20、無人機(jī)等軍品資產(chǎn)注入的概率還是比較小。”有券商行業(yè)分析師告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，這些系列軍品或改進(jìn)型當(dāng)前仍然處于研發(fā)階段，研發(fā)主要放在集團(tuán)或者研究所，國家撥經(jīng)費(fèi)，放在上市公司當(dāng)前或許不現(xiàn)實(shí)。不過若是梟龍戰(zhàn)機(jī)，或一些軍品零部件注入也不是完全沒有可能。

另一方面，對于洪都航空昨日大跌，有券商行業(yè)分析師表示，洪都航空作為教練機(jī)平臺，哈飛股份作為直升機(jī)平臺，成飛集成可作為殲擊機(jī)平臺，三個公司業(yè)務(wù)范圍應(yīng)該是沒有交叉的。盡管本次重大事項不涉及洪都航空，但不同型號殲擊機(jī)都將對應(yīng)不同型號的教練機(jī)，因此未來洪都航空的資產(chǎn)注入及整合的預(yù)期仍然較大。

軍工證券化加速

昨日，中航工業(yè)另一家上市公司航空動力公告稱，公司重大資產(chǎn)重組及募集配套資金事宜獲得國資委批復(fù)。

某券商行業(yè)分析師表示，從前期中國重工總裝注入獲批，以及本次成飛集成及航空動力的公告情況來看，在新一屆領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)軍夢號召下，軍工資產(chǎn)證券化，可謂是一路綠燈，上述事件不僅看出了中航工業(yè)軍工證券化加速，同時也預(yù)示著其余軍工集團(tuán)的證券化也在向前挺進(jìn)。

研究所類資產(chǎn)無疑是軍工資本運(yùn)作的主要看點(diǎn)，由于軍工體系內(nèi)研究院是盈利最強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此研究院完成改制及注入，相應(yīng)的上市公司業(yè)績也將成倍提升。

盡管中航工業(yè)資產(chǎn)證券化已經(jīng)較高，但是旗下仍然有不少的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，集團(tuán)主要優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性研究所集中在航電板塊、發(fā)動機(jī)板塊和裝備板塊，從具體類型看，飛機(jī)整合上市平臺包括中航飛機(jī)（000768，收盤價9.34元）、哈飛股份（600038，收盤價27.47元），機(jī)載設(shè)備上市平臺中航精機(jī)（002013，收盤價16.19元），航電系統(tǒng)的中航電子（600372，收盤價22.7元），發(fā)動機(jī)平臺的航空動力 （600893，收盤價19.21元），這些上市公司均存在研究院改制及注入預(yù)期。