2013-12-23 01:25:49
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春
每經(jīng)記者 鄭步春
A股上周連跌,盤面哀鴻遍野。上周五滬綜指大跌2.02%至2084.79點(diǎn),深綜指跌1.31%至1026.24點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌0.19%。
最近央行忍著沒(méi)進(jìn)行逆回購(gòu),但通過(guò)其他貨幣政策工具吐出些流動(dòng)性,只是未能完全扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)缺錢的總體態(tài)勢(shì)。央行上周四在官方微博上表示,近期已通過(guò)短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。
央行祭出SLO這樣的補(bǔ)充性工具進(jìn)行對(duì)沖,顯然是想避免類似6月末那樣的情況重現(xiàn)。雖然央行已釋出了暖意,但周五資金成本僅短暫下降,其后照升不誤,這進(jìn)而壓制了股指。A股上午走勢(shì)尚好,但午后盤面越走越弱,臨近收盤,大量權(quán)重股出現(xiàn)異動(dòng),以“秒殺”方式跌停。
上交所在周日通過(guò)官方微博最新表示,因個(gè)別QFII跟蹤指數(shù)進(jìn)行調(diào)倉(cāng),導(dǎo)致建設(shè)銀行、中信銀行等相關(guān)股票在20日尾盤發(fā)生異動(dòng)。大跌后,證監(jiān)會(huì)在上周末例行新聞發(fā)布會(huì)上稱將增加長(zhǎng)期入市的資金量,但這樣的利好遠(yuǎn)水不解近渴,估計(jì)這很難扭轉(zhuǎn)股指弱勢(shì),故操作上本周仍宜觀望。
資金面緊張會(huì)壓制股指,這話雖然不錯(cuò),但由于6月底暴跌經(jīng)驗(yàn)在前,所以管理層即使控制流動(dòng)性也會(huì)吸取上次教訓(xùn),故股市如此之弱就遠(yuǎn)非流動(dòng)性緊張所能完全解釋得了,應(yīng)該還有其他重要因素。
筆者認(rèn)為,近期多層次資本市場(chǎng)快速推進(jìn)及新股市值配售新規(guī)則亦為殺跌重要因素。對(duì)于新股市值配售新規(guī)則,筆者極度懷疑其將長(zhǎng)遠(yuǎn)影響股指。大家知道,有相當(dāng)比例的投資者長(zhǎng)期滿倉(cāng)被套,未來(lái)其市值將無(wú)法用于打新,如此中簽機(jī)會(huì)即白白“奉獻(xiàn)”給其他人或其他機(jī)構(gòu)。從人性來(lái)看,這些股民或能忍得一時(shí),卻很難長(zhǎng)久忍耐,故最終極可能減去一半籌碼,忍無(wú)可忍地中止這種“奉獻(xiàn)”。
對(duì)于半倉(cāng)者來(lái)說(shuō),未來(lái)其增倉(cāng)空間其實(shí)已被完全封死。即使對(duì)空倉(cāng)者來(lái)說(shuō),其未來(lái)已無(wú)滿倉(cāng)做多的可能,即潛在的做多能量實(shí)質(zhì)上已被削去一半。因此新股配售規(guī)則實(shí)質(zhì)上將擠出大量潛在做多資金,屬于重大抽資性利空。
考慮到上述資金面利空及新股規(guī)則方面利空,筆者認(rèn)為理性的投資者應(yīng)繼續(xù)尋機(jī)減持。如套得太深而實(shí)在割不動(dòng),那筆者建議應(yīng)換持深市個(gè)股。這次新股配售規(guī)則竟然規(guī)定兩市市值不能套用,中小板、創(chuàng)業(yè)板新股通常漲幅更大,而且深市個(gè)股和期指惡意做空關(guān)聯(lián)度低。
短期看,一兩次新股發(fā)行未必能中簽,放棄了也無(wú)所謂,但長(zhǎng)期來(lái)看,中簽幾乎就是個(gè)必然現(xiàn)象。長(zhǎng)期被套的投資者解套一般會(huì)有個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程,所以就應(yīng)做好長(zhǎng)期作戰(zhàn)的準(zhǔn)備,沒(méi)理由放棄這種幾乎“必然中簽”的機(jī)會(huì)。在股市中生存,萬(wàn)不可賭氣,就算看不慣這個(gè)配售制度,也應(yīng)順著它來(lái),努力去適應(yīng)。
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