首批同業(yè)存單成功發(fā)行 部分險企稱不如買債券

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

繼昨日（12月12日）5家銀行的首批同業(yè)存單成功發(fā)行后，今日又有5家銀行接力。

昨日，上海清算所發(fā)布的公告顯示，浦發(fā)、中信、招行、交行和興業(yè)五家銀行將于今日發(fā)行第二批同業(yè)存單，總額不超過150億元，期限包括1月和3月，全部為報價發(fā)行。

記者注意到，除交通銀行發(fā)行價格為98.7340元，與第一批發(fā)行同業(yè)存單的中行、建行持平外，其他四家股份行的發(fā)行價格均低于第一批同期發(fā)行銀行的價格。

據(jù)中國貨幣網(wǎng)顯示，3月期限的交行、浦發(fā)銀行同業(yè)存單參考收益率均為5.2%，招行、中信銀行則為5.25%；1月期限的興業(yè)銀行參考收益率則為5.16%。與日前四大行和國開行的同期參考收益率相比略高。

金融專業(yè)人士指出，從唯一一家招標(biāo)發(fā)行的農(nóng)行來看，其發(fā)行價格高于同期限其他銀行的同業(yè)存單發(fā)行價格，在一定程度說明市場參與認購的情況還是不錯的，估計像銀行等一些資金比較富余的機構(gòu)會積極參與認購。

不過，多家保險公司人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，保險公司現(xiàn)在的投資渠道完全可以覆蓋這一塊，“認購?fù)瑯I(yè)存單還不如買債券。”

股份行發(fā)行價格略低于大行/

記者發(fā)現(xiàn)，第二批銀行的同業(yè)存單發(fā)行價格除同為國有大行的交行發(fā)行價格與第一批發(fā)行同業(yè)存單的中行、建行的98.734元持平外，其他四家股份行的發(fā)行價格均低于第一批銀行同期限的價格。3月期的浦發(fā)銀行、中信銀行和招行同業(yè)存單，其發(fā)行價格均為98.722元，低于中行、建行的98.734元和農(nóng)行的98.74元；1月期的興業(yè)銀行發(fā)行價格為99.5637元，低于工行同期限的99.5691元。

上海財經(jīng)大學(xué)國際金融系主任、教授奚君羊指出，“發(fā)行價格與收益率呈一定的負相關(guān)，發(fā)行價格低，收益率就高。第二批發(fā)行同業(yè)存單的參考收益率高于首批銀行，主因是首批發(fā)行銀行的信用等級相對較高，背后有國家支撐，收益率基本上是無風(fēng)險的；而第二批發(fā)行的銀行信用等級和第一批還是有一定差距，它們只有把發(fā)行價格放低，這樣收益率才能高，參與認購的機構(gòu)也就多。”

“第二批發(fā)行價格低于或持平首批5家銀行的原因，是由于前面5家發(fā)行較為順利，鼓勵了后續(xù)發(fā)行的積極性；并且當(dāng)前市場流動性較為寬松。”東莞銀行金融市場分析師陳龍告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

“第二批發(fā)行銀行的收益相比高些，在一定程度上可以說明資金市場比較寬裕，流動性比較好，從Shibor的走勢來看，短期基本都是在下降的。”中國銀行宏觀研究主管、《國際金融研究》雜志常務(wù)副主編溫彬指出。

昨日，上海銀行間拆借利率短期品種均下降。其中，隔夜Shibor報3.46%，下降5個基點；7天期Shibor報4.305%，下降2.4個基點。

部分險企認購熱情不高/

中國貨幣網(wǎng)昨日在網(wǎng)站上表示，在首批同業(yè)存單發(fā)行過程中，發(fā)行系統(tǒng)運行平穩(wěn)，投資人認購踴躍，農(nóng)業(yè)存單獲得2.27倍超額認購，其他銀行報價發(fā)行也都在2小時內(nèi)足額完成認購。

記者注意到，目前唯一一家采取招標(biāo)發(fā)行方式的農(nóng)行，其同業(yè)存單昨日公布的發(fā)行價格為98.74元，招滿30億元，期限為3個月。發(fā)行價格略高于同期中行、建行的報價發(fā)行價格，在一定程度上說明了農(nóng)行招標(biāo)發(fā)行的認購情況還是很不錯的。

“農(nóng)行發(fā)行價格比較高，說明了大家對同業(yè)存單的認購還是比較積極，更愿意拿手中富余的錢去持有同業(yè)存單。”溫彬指出。

奚君羊也認為，發(fā)行價格高，說明市場的需求量還是比較大，機構(gòu)參與認購的積極性比較高。

陳龍則對 《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出，“并不能因此認為機構(gòu)對同業(yè)存單認同比較高，同業(yè)存單剛剛推出，在當(dāng)前的同業(yè)市場環(huán)境下沒什么吸引力。而且，機構(gòu)的投資管理辦法、會計核算辦法以及資產(chǎn)管理等都沒有到位，積極性受到一定的打壓，但是，由于試點同業(yè)存單的機構(gòu)都是大行和股份行，它們的市場影響力可以吸引同業(yè)機構(gòu)參與購買。”

那么，哪些機構(gòu)會積極參與認購?fù)瑯I(yè)存單？

“目前的銀行間市場上，那些較為保守、資金富余的機構(gòu)應(yīng)該比較有積極性，擁有短期資金的機構(gòu)參與力度有限，但同業(yè)存單可以轉(zhuǎn)讓和回購，有一定的套利和交易空間。”陳龍指出。

溫彬也認為，只要是資金富余的機構(gòu)，參與認購?fù)瑯I(yè)存單的積極性應(yīng)該會比較高，因為同業(yè)存單比較靈活，可以參與二級市場，可以變現(xiàn)與交易。機構(gòu)可以根據(jù)自己的資產(chǎn)負債期限來選擇購買同業(yè)存單，如果預(yù)估不足的話，也可以及時調(diào)整或買賣。

中國國際期貨有限公司董事總經(jīng)理王可也指出，現(xiàn)在參與認購積極性比較高的應(yīng)該是銀行，銀行的資金量也比較大。

不過，同業(yè)存單對于具有參與資格的保險公司的吸引力似乎不是那么大?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者致電咨詢多家保險公司的相關(guān)人士，他們表示，“同業(yè)存單主要是一些小銀行在參與，保險公司現(xiàn)在的投資渠道完全可以覆蓋這一塊，認購?fù)瑯I(yè)存單還不如買債券。”