利好兌現后跌停 新華都成“最悲情”阿里概念股

每經編輯 每經記者 鄭佩珊    

每經記者 鄭佩珊

在A股市場，但凡擁抱阿里巴巴和馬云的上市公司，一般都會受到熱捧，新華都（002264，收盤價7.73元）昨日卻遭遇了棒打。

昨日（12月10日），新華都、青島海爾（600690，收盤價19.91元）同時發(fā)布公告稱，公司與阿里巴巴開展相關合作，但這一觸及市場敏感神經的事件卻導致了兩種截然不同的結果。昨日開盤，新華都股價“見光死”，開盤不久即觸及跌停，隨后雖有波動，但收盤時仍躺在跌停板上。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，新華都是目前唯一一只涉及阿里巴巴概念卻慘遭市場拋售的個股。

與此同時，青島海爾卻出現“一”字漲停，不僅如此，海爾集團在港上市的海爾電器（01169，收盤價22.55港元）最近兩日也連續(xù)大漲。雖然青島海爾強勢漲停可能與其籌劃重大事項有關，但公司與阿里巴巴開展實質性戰(zhàn)略合作無疑也是其股價走強的強心劑。

新華都股價“見光死”/

今年8月以來，新華都股價漲幅超過80%，但昨日利好兌現后，其股價卻慘遭跌停，成交量放大超一倍。

實際上，新華都與阿里巴巴將開展戰(zhàn)略合作的消息早就不脛而走。《每日經濟新聞》記者注意到，上個月在投資者互動平臺上，曾有投資者向新華都提問稱，近期市場熱傳新華都將與阿里巴巴共同出資設立合資公司,共同開展福建省內相關業(yè)務的運營及管理，是否有此事？

新華都回復稱，“公司未有應披露而未披露的重大信息。”而在此次公告發(fā)布前幾日，新華都董秘也曾遭到媒體關于與阿里巴巴合作的不斷追問，其均表示不清楚。

不料，昨日新華都正式宣布與阿里巴巴的合作事項后，市場卻選擇用腳投票。

新華都公告稱，公司于12月6日與阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司、杭州阿里巴巴廣告有限公司（以下統稱為阿里巴巴）簽訂了《阿里巴巴·新華都電子商務合作項目合作協議》，公司擬投資2000萬元與阿里巴巴共同建設“阿里巴巴·海峽西岸經濟區(qū)產業(yè)帶平臺”，共同開展B2B商務合作項目等事宜。根據協議，雙方將共同建設、運營“阿里巴巴·海峽西岸經濟區(qū)產業(yè)帶平臺”，阿里巴巴負責平臺建設和線上服務，新華都負責線下招商和后續(xù)服務。

這一公告兌現了此前的市場傳言，但新華都股價卻呈現出明顯的“利好出盡”走勢，這與同日宣布和阿里巴巴合作的青島海爾走勢形成鮮明對比。為何同一概念下的兩家公司卻迎來兩種不同的市場反應？

就兩家公司公告具體內容來看，馬云以及阿里巴巴是實打實地拿出28.22億港元與青島海爾進行平臺戰(zhàn)略合作；新華都則在公告中表示，公司拿出2000萬元參與阿里巴巴運營的“阿里巴巴·海峽西岸經濟區(qū)產業(yè)帶平臺”建設。此外，早在公告發(fā)布之前，已有新華都與阿里巴巴合作的消息傳出，私募人士將此稱為“利好出盡”。

也有零售連鎖行業(yè)人士指出，新華都還是傳統零售商的商業(yè)模式，從此前多家零售商轉型電商的案例來看，結果都不太理想。電商短期內不會給零售企業(yè)帶來實質性業(yè)績改善；相反，電商與家電企業(yè)跨界整合已經被市場認可。

此外，有分析師指出，投資者應該認真閱讀一下新華都公告中的風險提示：第一，因本次合作是一次全新形式的合作，沒有以往案例可以參考，且前期雙方需要共同投入一定的費用，因此本次合作存在短期內無法盈利的風險；第二，雙方擬共同建設的“阿里巴巴·海峽西岸經濟區(qū)產業(yè)帶平臺”歸屬權屬于阿里巴巴，存在合同期滿后阿里巴巴收回歸屬權不與公司再合作的風險；第三，因上述業(yè)務目前在初期階段，未來取得的實際效果尚待觀察，本合作協議的履行對公司本年度以及未來各會計年度財務狀況、經營成果不構成重大影響；此外，除公告已簽訂的合作協議，其他預披露的合作可能存在因技術、費用等因素無法達成一致意見，從而無法簽訂相關協議的風險。

昨日，《每日經濟新聞》記者致電新華都詢問公告內容以及如何理解上述風險提示，但董秘龔嚴冰的手機一直無人接聽，新華都證券部負責人表示，公司“也是迫于監(jiān)管要求不得不羅列上述風險。一切都以公告為主，如果后續(xù)還有合同簽訂也會進行相關披露”。

對于此次股價“見光死”，有基金經理指出，這已不是新華都第一次發(fā)生類似情況。

今年5月，市場曾熱炒新華都涉足房地產，但公司于5月30日公布以6.38億元現金收購兩家房地產子公司股權之后，市場也表現得較為失望，當天股價暴跌近6%。對此，分析人士將原因歸結為新華都未對相關房地產項目的利潤測算依據等進行說明、市場無法預估項目的盈利情況。

零售商“觸網”鮮有成功案例/

受電商沖擊，租金、人工成本剛性上漲等因素壓制，傳統零售業(yè)普遍經營困難；在這種背景下，傳統零售業(yè)紛紛搭乘電商的便車，尋求新的業(yè)績突破點，此前就有銀泰百貨試水O2O的案例 ，此后天虹商場（002419，收盤價11.00元）也宣布與騰訊合作。

但傳統零售企業(yè)的轉型之路并不順利。今年6月，同樣生根于福建的零售商永輝超市 （601933，收盤價13.99元）旗下半邊天網站上線月余就關停；8月，武漢中商（000785，收盤價6.08元）的中商購物網也被迫關閉。

中國連鎖經營協會最新數據顯示，今年三季度，不同業(yè)態(tài)的零售業(yè)毛利均呈下降趨勢。其中，超市和便利店的毛利率為15%~20%，百貨店為20%，專業(yè)店和專賣店為20%~25%，而大型超市毛利率最低，只有15%左右。

北京商業(yè)經濟學會副秘書長賴陽指出，目前傳統零售商“觸網”往往只是基于互聯網技術的營銷模式轉變，百貨零售行業(yè)內在的盈利模式并沒有徹底改變。

對新華都而言，電商業(yè)務恐怕也是遠水解不了近渴。

財務數據顯示，今年三季度，新華都虧損達6699萬元，預計全年虧損將達9000萬元。公司指出，今年三季度的虧損主要由于戰(zhàn)略調整所致，比如持續(xù)關閉虧損門店所帶來的攤銷以及一次性費用激增，人工和租金費用也在持續(xù)上漲。在生存壓力不斷加大的情況下，新華都表示要從“外延擴張驅動型”轉向“追求利潤型”戰(zhàn)略，擴張更加謹慎，關店持續(xù)進行。

新華都零售業(yè)務的轉型具體體現在跨省擴張方面，除南昌、贛州、潮州、汕頭之外，基本不再新開門店，堅決關停扭虧無望的門店。此前被各界熱炒的新華都收購寧波易買得的門店，如今卻成了燙手山芋，公司稱如無法盈利則將予以關停。

雖然新華都今年提出戰(zhàn)略轉型，但從最近半年的業(yè)績來看，轉型對業(yè)績的幫助仍不明顯。同時，新華都公告表示，無法預測電商業(yè)務未來的盈利情況。由此看來，寄望電商業(yè)務扭轉業(yè)績頹勢也是遙遙無期。

“只能說炒作概念大于實際幫助。”上述基金經理向《每日經濟新聞》記者指出。