歐、英央行按兵不動(dòng) 靜待美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)

每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

本周匯市炒作題材頗多，先是有多家央行議息及日本推出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，后是有定于本周五將公布的美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。目前除非農(nóng)數(shù)據(jù)外，其余消息均已明朗，整體來看還算平穩(wěn)。由于美國(guó)10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外較好，故市場(chǎng)預(yù)期可能被調(diào)高，這對(duì)美元稍稍不利。

靜待美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)

本周美元仍然震蕩偏弱，但整體跌幅較有限。截至昨日（12月5日）21：05，美元指數(shù)暫報(bào)80.632點(diǎn)，略低于上周五紐約尾市的80.650點(diǎn)。本周稍早市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松政策的預(yù)期有所上升，這對(duì)美元構(gòu)成些支撐，但周三公布的部分美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又打壓了該預(yù)期。

周三美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的10月非制造業(yè)指數(shù)為53.9，創(chuàng)半年來最低；美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)（MBA）公布的上周抵押貸款申請(qǐng)指數(shù)下滑12.8%，連降五周，創(chuàng)9月初以來的最低水平。

不過，周三另有些較好消息對(duì)沖，11月美國(guó)ADP民間就業(yè)人數(shù)增加21.5萬(wàn)人，增幅為一年來最大，超過預(yù)期的增17.3萬(wàn)；10月數(shù)據(jù)從先前公布的增13萬(wàn)人上修至增18.4萬(wàn)人。另外，美聯(lián)儲(chǔ)周三公布了反映各地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況的褐皮書也顯示經(jīng)濟(jì)情況大致不差。

昨晚美國(guó)公布的上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為29.8萬(wàn)人，優(yōu)于預(yù)期的32.5萬(wàn)人。不過，節(jié)假日因素可能會(huì)使數(shù)據(jù)有所扭曲，故參考度不高。數(shù)據(jù)公布后，美元雖一度急漲，但隨即又跌回原地。

上述所有數(shù)據(jù)均不如周五將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)重要，因此本周美元最終走勢(shì)仍無(wú)定論。如果非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)較好，本月中旬美聯(lián)儲(chǔ)就有機(jī)會(huì)縮減QE規(guī)模，美元有望上漲。目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)11月非農(nóng)就業(yè)崗位或增18萬(wàn)個(gè)，略不如10月的增20.4萬(wàn)個(gè)；11月失業(yè)率有望由10月的7.3%降至7.2%。

由于先前公布的美國(guó)的10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外較好，使得市場(chǎng)對(duì)就業(yè)類指標(biāo)的預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，加上本周三ADP數(shù)據(jù)較好，這種樂觀情緒可能更盛。操作上，卻未必對(duì)多頭有利，若數(shù)據(jù)不如預(yù)期，美元拋壓即可能較重，而一旦數(shù)據(jù)較好，買力或已有所透支，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎。

日元反彈 刺激計(jì)劃利空出盡

本周四，日本安倍內(nèi)閣通過一項(xiàng)總額達(dá)18.6萬(wàn)億日元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，相當(dāng)于1820億美元。資金來源為稅收，并非來自新債融資。今年年初，安倍政府已推出過20萬(wàn)億日元的刺激計(jì)劃，所以可視為追加性刺激方案。

之所以追加刺激性計(jì)劃，主要原因是日本已決定明年四月份上調(diào)消費(fèi)稅，他們擔(dān)心稅率走高后日本的經(jīng)濟(jì)會(huì)受到不利影響。

這份計(jì)劃雖新，許多內(nèi)容卻是舊的，如地震重建、2020年奧運(yùn)基建之類。據(jù)日本當(dāng)局測(cè)算，這份計(jì)劃有望創(chuàng)造25萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，拉動(dòng)GDP約1個(gè)百分點(diǎn)。不過，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此感到悲觀，認(rèn)為可能只能拉動(dòng)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上，本周稍早，該刺激方案已在市場(chǎng)放過風(fēng)。日本《讀賣新聞》、《日經(jīng)新聞》均有過專項(xiàng)報(bào)道?！度战?jīng)新聞》甚至透露了細(xì)節(jié)，稱18.6萬(wàn)億日元刺激方案中包括了約10萬(wàn)億日元向中小企業(yè)的貸款，其余為政府支出。此外，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥本周稍早曾表示，央行在必要時(shí)會(huì)毫不猶豫調(diào)整政策來實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。所以消息明朗后，日元反小幅升值0.13%至102.05日元。

日元目前已是連續(xù)第三天升值，這一方面和近期日元貶值過度相關(guān)，另一方面和全球股市近期調(diào)整相關(guān)，因這推高了避險(xiǎn)情緒，間接有利日元。日元自10月底起展開一波較大的貶勢(shì)，本周二才跌至最低點(diǎn)，期間最大累計(jì)貶值幅度高達(dá)6.6%。

預(yù)計(jì)日元未來將展開反彈，因利空消息市場(chǎng)短期內(nèi)已充分消化。技術(shù)面看，日元前一輪貶值幅度較大，時(shí)間也較充分，故其后反彈可能會(huì)有兩、三周時(shí)間，操作上不宜過度做空。

歐、英央行按兵不動(dòng)

本周有許多央行舉行利率例會(huì)，先是本周二有澳央行舉行利率會(huì)議，接著是本周三有加拿大央行舉行利率會(huì)議，最后是本周四英央行及歐央行舉行利率會(huì)議。

澳央行及加拿大央行均已宣布按兵不動(dòng)，加元和澳元周三均跌。上述兩央行態(tài)度雖都偏軟，但原因各不相同，前者偏軟是想唱衰澳元以利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而后者是為了抵抗低通脹。

昨20時(shí)左右，英央行結(jié)束利率會(huì)議并宣布維持基準(zhǔn)利率于0.50%不變，這符合預(yù)期，因近期英國(guó)經(jīng)濟(jì)情況明顯較好，絲毫無(wú)減息機(jī)會(huì)，反有些加息壓力。周四同上時(shí)間，英鎊暫跌0.21%至1.6348美元。在連漲兩周后，英鎊本周基本上維持強(qiáng)勢(shì)震蕩格局。

昨20：45左右，歐央行亦結(jié)束利率會(huì)議并宣布維持基準(zhǔn)利率于0.25%不變，該結(jié)果一如預(yù)期。歐央行上個(gè)月剛剛降息，所以縱然市場(chǎng)中有人猜測(cè)其有可能實(shí)施負(fù)利率，但一時(shí)不太可能發(fā)生，加上11月通脹率已由10月的0.7%小升至0.9%，所以目前就實(shí)施負(fù)利率更無(wú)機(jī)會(huì)。

預(yù)計(jì)未來歐元仍維持震蕩，短線受周五美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響，其后將主要受歐元區(qū)自身經(jīng)濟(jì)走向影響。由于油價(jià)目前并不高，加上歐元區(qū)進(jìn)出口情況趨淡，故歐元區(qū)物價(jià)及經(jīng)濟(jì)走向仍不太確定。