鄭眼看盤:交投意愿不足 靜待會議結束

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股微漲，滬綜指收漲0.16%至2109.47點，深綜指漲0.71%至1004.94點，成交縮小。市場顯然是在靜待三中全會消息，交投意愿不足。

經(jīng)上周暴跌后，周一國債期貨竟然再度大跌，這多少會使得A股投資者情緒受到影響。昨日國債期貨主力合約跌幅高達0.74%，創(chuàng)下國債期貨開市以來的單日最大跌幅。

國債期貨的大跌，提示市場對后市資金面趨緊預期更加強化。這一方面和近期CPI數(shù)據(jù)、工業(yè)產(chǎn)值、進出口等數(shù)據(jù)走高相關；一方面和近期高層在貨幣發(fā)行方面的謹慎相關；還有就是和正在進行的三中全會相關，市場中有不少人懷疑，這次三中全會有可能在利率市場化方面取得“明顯”進展。這樣銀行好日子可能就快到頭了。

在國債期貨如此殺跌下，應該說昨日A股表現(xiàn)還算不錯。從A股盤面看，昨地產(chǎn)股下跌，自貿(mào)區(qū)板塊下跌，土地流轉概念股下跌，而交通運輸類股多數(shù)上漲。上述個股漲跌一部分可能和一些與三中全會預期有關的市場傳言相關，但筆者不認為這樣的傳言可靠，投資者應關注正道消息。

昨日盤后央行公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國新增人民幣貸款5061億元，創(chuàng)下10個月以來的最低水平，較9月份劇減2800億元，也弱于預期的增6000億元；廣義貨幣M2于10月末增14.3%，符合預期。此外，央行公布的數(shù)據(jù)還顯示，10月當月儲戶存款再度流失了4027億元。數(shù)據(jù)對A股是利空，但這些情況多少可以事前預期到，故其后續(xù)殺傷力應較有限。

今日投資者將面臨選擇，因三中全會進入最后一天，市場所有預期內容能否實現(xiàn)均將很快明朗。假如盤中投資者能等到官方正式消息，可第一時間調整持倉結構，或追漲或棄股，視情況而定，不必過多計較價位。

三中全會級別很高，其影響也將十分深遠。有些投資者可能習慣以什么利好出盡或利空出盡的思維，但筆者認為這并不適合所有情況。如果有什么具體改革規(guī)劃，一般會先出個規(guī)劃，操作細節(jié)還有個逐漸展開的過程，相關受益板塊走勢會受其影響。如果會議釋出的改革信號強于預期，那么筆者認為A股應該還有波結構性行情，這種情況下投資者可擇受益類股參與炒作。

在關心內部情況時，投資者也應適度關注外盤情況。目前A股主導因素是三中全會，但會議總會結束。如果會議情況顯示中性，即既不超預期，也未令人失望，那么接下來外部情況對A股影響力就可能升級。

就外部情況看，目前主要應提防美元進入趨勢性上漲。如果未來發(fā)生這種情況，那么A股上漲空間將大受限制。