前三季凈利增九成 東凌糧油粕強(qiáng)油弱格局難扭轉(zhuǎn)

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 賀文婷 發(fā)自廣州

10月23日晚，東凌糧油（000893）發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)報(bào)。報(bào)表顯示，1-9月，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7264.93萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)94.5%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4237萬(wàn)元，環(huán)比上升91.6%。

對(duì)于三季度凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因，東凌糧油董秘辦人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一個(gè)是行業(yè)整體情況向好，另一個(gè)是去庫(kù)存的情況比較好。

據(jù)記者了解，行業(yè)回暖主要是豆粕這塊，而構(gòu)成東凌糧油主要營(yíng)收來(lái)源的另一產(chǎn)品豆油已出現(xiàn)虧損。公司半年報(bào)顯示，豆油業(yè)務(wù)的毛利率為負(fù)值，而一熟悉行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，第三季度豆油業(yè)務(wù)也不容樂(lè)觀，今年以來(lái)已面臨持續(xù)虧損的狀態(tài)。

豆油業(yè)務(wù)持續(xù)虧損 已淪為豆粕附屬品

作為大豆壓榨企業(yè)，東凌糧油的營(yíng)收主要來(lái)源于豆油、豆粕以及海運(yùn)服務(wù)三方面。公司2013年半年報(bào)顯示，豆粕的營(yíng)業(yè)收入占據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的的53%，豆油占比為25.47%，而這一數(shù)據(jù)在2012年上半年時(shí)還分別是50.48%和32.14%。

記者注意到，相比豆粕業(yè)務(wù)的逐漸擴(kuò)大，東凌糧油的豆油業(yè)務(wù)不僅有逐漸縮小之勢(shì)，而且已經(jīng)出現(xiàn)了虧損。公司半年報(bào)顯示，豆油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.47億元，營(yíng)業(yè)成本為12.86億元，虧損達(dá)0.39億元，毛利率為-3.11%，同比下滑6.14%。

據(jù)了解，豆油產(chǎn)品的利潤(rùn)取決于大豆的供需，如果大豆供應(yīng)緊張，采購(gòu)價(jià)格偏高，就會(huì)影響到壓榨的利潤(rùn)；但如果成本太低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，油價(jià)反而下跌。

據(jù)東凌糧油董秘辦人士介紹，今年以來(lái)在大豆價(jià)格方面，二季度以前，國(guó)內(nèi)的大豆還沒(méi)有產(chǎn)出，主要依靠進(jìn)口，價(jià)格較低；第三季度7、8月份由于國(guó)內(nèi)開(kāi)始供應(yīng)，供過(guò)于求的情況下價(jià)格就略低，9、10月份就會(huì)高一些。

不過(guò)從第三季度來(lái)看，豆油業(yè)務(wù)依然沒(méi)有得到改善。上述董秘辦人士告訴記者，豆油的價(jià)格一直沒(méi)有上來(lái)，而大豆采購(gòu)和壓榨豆油的綜合成本也一直沒(méi)有下去。

據(jù)了解，由于豆油價(jià)格走低，豆油甚至已淪為大豆壓榨中豆粕的附屬品。

一熟悉行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，由于豆粕的需求很好，很多企業(yè)大量進(jìn)口大豆進(jìn)行壓榨，但是大豆壓榨后會(huì)產(chǎn)出兩種產(chǎn)品，除了豆粕還有豆油，造成市場(chǎng)上的豆油很多，油價(jià)更上不去。

相比起來(lái)，豆粕的銷售情況的確比豆油好很多。上述董秘辦人士向記者表示：“受益于三季度國(guó)內(nèi)整體上豬的的存欄量都很高，豆粕需求旺盛，售價(jià)在整個(gè)三季度也是上升的。”而第三季度國(guó)外大豆豐收，進(jìn)口大豆成本降低，這樣一來(lái)利潤(rùn)非?？捎^。

但大豆價(jià)格對(duì)于東凌糧油業(yè)績(jī)的影響沒(méi)有想象當(dāng)中那么簡(jiǎn)單。“一噸大豆壓榨之后79%是豆粕，18%是豆油，對(duì)于東凌糧油來(lái)說(shuō)，原材料緩慢下跌、豆粕和豆油價(jià)格上漲是比較好的，但是這三者有聯(lián)動(dòng)關(guān)系，大趨勢(shì)是同上同下，但出現(xiàn)小波動(dòng)的時(shí)候也有可能會(huì)負(fù)相關(guān)。比如說(shuō)大豆在跌，豆粕在漲，就會(huì)賺錢；反過(guò)來(lái)大豆在漲，豆粕在跌，這個(gè)就要虧錢了。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，如果豆粕為主要盈利的產(chǎn)品，豆油虧損一點(diǎn)也沒(méi)有關(guān)系。

由此看來(lái)，東凌糧油在今年三季度趕上了一個(gè)好時(shí)候。而為了對(duì)原材料大豆進(jìn)行更好的成本控制，公司同日發(fā)布公告，擬以自有資金換匯，出資800萬(wàn)美元（約合人民幣4892.97萬(wàn)元）在香港設(shè)立子公司。

上述董秘辦人士對(duì)記者表示，設(shè)立香港子公司就是希望在貨源的采購(gòu)上能有更多的自主權(quán)。“因?yàn)槲覀兊呢浽粗饕獜膰?guó)外采購(gòu)，希望可以通過(guò)香港公司在運(yùn)作和政策上直接與國(guó)際接軌，從而規(guī)避掉一些涉及到國(guó)內(nèi)政策的地方。”

原油利虧 “代工商”東凌開(kāi)始挑戰(zhàn)自主品牌

據(jù)了解，作為豆油生產(chǎn)商的東凌糧油，主要為金龍魚(yú)等品牌食用油提供原油。但是相比東凌糧油豆油業(yè)務(wù)的虧損，母公司豐益國(guó)際一直得益于金龍魚(yú)系列糧油產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的出色表現(xiàn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，豐益國(guó)際小包裝糧油產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入35.45億美元，同比增長(zhǎng)8.4%；稅前利潤(rùn)達(dá)到8644.2萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)26.7%，稅前利潤(rùn)率為2.4%。

中國(guó)人民大學(xué)教授鄭風(fēng)田曾對(duì)媒體表示，中國(guó)油脂市場(chǎng)原料與加工及其食用油供應(yīng)的75％以上已被四大跨國(guó)糧商所控制，中國(guó)97家大型油脂企業(yè)中，跨國(guó)糧商參股控股了64家。他們不僅擁有糧油產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)，甚至已完成對(duì)原料、加工、品牌、渠道、供應(yīng)的絕對(duì)控制權(quán)。

今年上半年，豐益國(guó)際宣布下調(diào)“金龍魚(yú)”的價(jià)格最多達(dá)15%，降價(jià)促銷為其拉升了銷量，但供應(yīng)鏈前端的東凌糧油豆油業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)虧損。

面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的外資企業(yè)，東凌糧油已開(kāi)始籌劃介入終端，打造自己的中小包裝品牌油。2013年3月，公司通過(guò)定向募集5.92億元進(jìn)入下游的品牌包裝業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，8條產(chǎn)能約為16萬(wàn)噸的精加工生產(chǎn)線年底會(huì)達(dá)產(chǎn)，明年年初可以上線，其中包括7.5萬(wàn)噸的中包裝生產(chǎn)線和8萬(wàn)噸的小包裝生產(chǎn)線。