自貿(mào)區(qū)將實行隔離型資本項目可兌換

自由貿(mào)易區(qū)的金融政策頗受關(guān)注。證券時報記者了解到，上海自由貿(mào)易區(qū)建立與市場化全球化金融業(yè)務(wù)相適應(yīng)的金融制度就是要建立資本項目可兌換體系、人民幣跨境使用體系、利率市場化體系、離岸金融服務(wù)體系。這將對區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)業(yè)務(wù)拓展帶來極大空間，也將對區(qū)內(nèi)跨國集團經(jīng)營帶來極大便利。不過，境外投資等制度安排等不包括自然人，區(qū)內(nèi)自然人投資境外的股票、基金市場等仍然將受到限制。

據(jù)了解，上海自由貿(mào)易區(qū)金融改革的目標，是要盡快推動一些跨國性的集團性的，具有金融板塊業(yè)務(wù)的公司落戶自貿(mào)區(qū)，成為在區(qū)內(nèi)金融創(chuàng)新的主體；盡快推動建立總部注冊在自貿(mào)區(qū)的民營和合資銀行。；盡快推動建立注冊在自貿(mào)區(qū)的資產(chǎn)管理類、證券類、保險。類的企業(yè)；同時考慮讓一些金融機構(gòu)注冊遷入自貿(mào)區(qū)。在自貿(mào)區(qū)劃出一塊區(qū)域，以合資的方式，讓上海地區(qū)和全國其他地區(qū)的機構(gòu)進駐，動員它們增加在分支機構(gòu)的業(yè)務(wù)內(nèi)涵，大幅度地提高區(qū)域機構(gòu)創(chuàng)新能力。

對于資本項目可兌換體系建設(shè)，有關(guān)人士透露，自貿(mào)區(qū)可能將先行試驗隔離型的自貿(mào)區(qū)資本項目可兌換，即按照“境外關(guān)外”的定位，自貿(mào)區(qū)資金流動實行區(qū)內(nèi)“一線打通，區(qū)內(nèi)自由，二線隔離”。在區(qū)內(nèi)開放自由匯兌交易，對區(qū)內(nèi)與區(qū)外的資金，按跨境原則管理。關(guān)于經(jīng)常項目的結(jié)算服務(wù)方面，區(qū)內(nèi)的銀行可以在區(qū)內(nèi)境外間，以及區(qū)外境內(nèi)間以本外幣結(jié)算及進行相關(guān)規(guī)定業(yè)務(wù)。區(qū)內(nèi)銀行可以為區(qū)內(nèi)的主體提供區(qū)內(nèi)境外不同企業(yè)間經(jīng)常向下的本外幣結(jié)算服務(wù)。有關(guān)跨境的直接投資方面，對區(qū)內(nèi)主體開展對外直接投資，可以直接向區(qū)內(nèi)銀行自由兌換成所需要的貨幣匯往境外，區(qū)內(nèi)的主體可以開展直接投資項目、區(qū)內(nèi)境外的本外幣雙向資金池業(yè)務(wù)以及相關(guān)融資。

跨境信貸融資也受企業(yè)關(guān)注。上述人士透露，區(qū)內(nèi)主體將可以辦理本外幣信貸融資，但是融入資金僅限于區(qū)內(nèi)或者境外使用；區(qū)內(nèi)銀行和金融機構(gòu)在辦理信貸時，采用市場化定價方式，區(qū)內(nèi)銀行不吸收來自境內(nèi)區(qū)外的存款；區(qū)內(nèi)的法人主體可以在區(qū)內(nèi)發(fā)行本外幣債券供區(qū)內(nèi)使用，也可以在境外發(fā)行本外幣債券，在境外發(fā)行債券資金在可以調(diào)回區(qū)內(nèi)使用。

不過，上述人士表示區(qū)內(nèi)的主體可能不包括自然人，此前預(yù)計可能放開的自然人投資境外股票、基金市場方面，可能仍將受到限制。

寬松可控的外匯管理制度是自由貿(mào)易園區(qū)的基本特征，是其實現(xiàn)“資金進出自由”的根本保障，也是離岸業(yè)務(wù)最重要的支撐。我國現(xiàn)行的外匯管理體制與區(qū)內(nèi)企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)需求不適應(yīng)，國際貿(mào)易。新規(guī)則對我國外匯管理提出了新的挑戰(zhàn)。因此，上述人士透露建立外匯管理體系，是貿(mào)易投資便利化的內(nèi)容，主要將涉及自貿(mào)區(qū)內(nèi)建立貿(mào)易結(jié)算中心、深化跨國公司資金集中管理運營的管理體制、深化期貨保稅交割和深化融資租賃等方面。