鄭眼看盤：短期將反復(fù)長線難走牛

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

滬深股市本周四收盤下跌，滬綜指跌0.94%至2190.93點(diǎn)，深綜指跌0.74%至1076.85點(diǎn)，成交放大。從盤面看，金融股表現(xiàn)較弱，自貿(mào)區(qū)板塊亦弱。此外，傳媒文化股大跌，上漲的品種較少，行業(yè)也比較分散。

大盤昨日上午一度兇猛殺跌，如果從表面看，這也許和一些利空傳言相關(guān)，因有消息稱，“上證所或借道上海自貿(mào)區(qū)推出國際板”。所以引發(fā)A股及H股于上午大跌。

午后上證所進(jìn)行了正式辟謠，但人氣也未提升多少。港股午后緩緩爬升了一些，但A股在幾度反復(fù)后收盤疲態(tài)盡露。

如果從殺跌的本質(zhì)看，可能未必全和上述傳言相關(guān)，因市場漲多了就積累了較多調(diào)整壓力，跌一跌也很正常。由于市場超買，隨意找個(gè)理由也會(huì)下跌。拿前幾天的IPO重啟傳言來說，其并未對(duì)股指構(gòu)成太多壓力，這說明股指自身位置也很重要。還有，如果殺跌真由該消息引發(fā)，那么既然官方正式辟謠消息已發(fā)，股指理應(yīng)回收多數(shù)失地。

其他方面的消息其實(shí)不錯(cuò)。在外部，有消息稱，美國國會(huì)部分議員正蓄謀通過一項(xiàng)臨時(shí)抬高債務(wù)上限的議案，先挺過10月17日再說，爭取到時(shí)間后就能讓國會(huì)議員們討論余下問題。隔夜外盤有所回升，美元亦漲，而周四歐股上漲得更多。

在內(nèi)部方面，也有些利好。李克強(qiáng)總理昨日在文萊表示，前三個(gè)季度中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值維持在7.5%以上的較高增速，中國經(jīng)濟(jì)近幾個(gè)月已顯現(xiàn)出更強(qiáng)勁的穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，PMI等指標(biāo)正在改善。

下周稍晚我國將公布三季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)，從總理上述言論及其余各方情況綜合來看，目前市場中多數(shù)人士相信我國三季度經(jīng)濟(jì)增長率可能為7.8%左右，較二季度的7.5%有顯著回升。不過對(duì)于四季度及明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，市場人士的預(yù)期并不是很樂觀。

下半年迄今A股走勢(shì)不錯(cuò)，顯然得益于兩件事，一為經(jīng)濟(jì)回升，二為對(duì)三中全會(huì)釋出改革利好的預(yù)期。在這兩個(gè)因素中，前一個(gè)因素給出支撐差不多已耗盡，而后一個(gè)因素給出的支撐應(yīng)該還有些余地，因此筆者認(rèn)為A股至少短期內(nèi)不會(huì)壞到哪去，在調(diào)整結(jié)束后應(yīng)仍有上攻潛力。

不過就長線走勢(shì)看，A股可能很難持續(xù)走牛，無論這種上漲的基礎(chǔ)是來自于經(jīng)濟(jì)增長，還是來自于改革紅利，頂多支撐一輪反彈，但均不足以支撐持續(xù)的走牛的行情。

如果牛市來源于結(jié)構(gòu)調(diào)整或改革紅利，那么貨幣增長就會(huì)受到控制，如此本月或?qū)⒐嫉牡胤絺鶆?wù)審計(jì)結(jié)果就將給出新的考驗(yàn)。從目前管理層態(tài)度看，雖不能捅破泡沫，但控制泡沫擴(kuò)張的態(tài)度卻很明顯，如此債務(wù)部門維持“借新還舊”游戲的難度就會(huì)增加，進(jìn)而可能推升理財(cái)市場回報(bào)水平，股市最終也會(huì)承壓。