險(xiǎn)資運(yùn)用新規(guī)征言 投資股市上限提高

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃俊玲 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 黃俊玲 發(fā)自北京

近日，保監(jiān)會(huì)向各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司下發(fā)了 《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知 （征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》），而該《意見稿》最大的特點(diǎn)就是只劃定了大類資產(chǎn)的投資比例，并不像之前那樣設(shè)定每一項(xiàng)的投資比例。

《意見稿》還將保險(xiǎn)資金運(yùn)用劃分五個(gè)大類，而且只規(guī)定了每個(gè)大類的投資比例。

有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這意味著保險(xiǎn)資金監(jiān)管的方向性變化，資金運(yùn)用自由度將加強(qiáng)。

五個(gè)大類投資比例劃定

保監(jiān)會(huì)近日向各保險(xiǎn)集團(tuán)、保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司下發(fā)了《意見稿》，將保險(xiǎn)投資資產(chǎn)劃分為流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)和其它金融資產(chǎn)等五大類資產(chǎn)。

同時(shí)，《意見稿》規(guī)定了各大類資產(chǎn)的投資比例。如保險(xiǎn)資金投資于權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于公司上季末總資產(chǎn)的30%；投資于不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于公司上季末總資產(chǎn)的30%；境外投資余額，合計(jì)不高于公司上季末總資產(chǎn)的15%等。

保監(jiān)會(huì)同時(shí)表示，為防范集中度風(fēng)險(xiǎn)，針對保險(xiǎn)公司投資單一資產(chǎn)和單一交易對手制定保險(xiǎn)資金運(yùn)用集中度上限比例。

此外，《意見稿》為了防范資產(chǎn)的流動(dòng)性、高波動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，針對流動(dòng)性狀況、融資規(guī)模等制定監(jiān)測比例，主要用于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。如在流動(dòng)性監(jiān)測方面，要求保險(xiǎn)公司投資流動(dòng)性資產(chǎn)的賬面余額，不低于公司上季末總資產(chǎn)的5%。

在融資杠桿監(jiān)測方面，《意見稿》要求保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同業(yè)拆借、債券回購等業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)格控制融資規(guī)模和杠桿使用，融入資金余額合計(jì)不高于公司上季末總資產(chǎn)的30%。

在類別資產(chǎn)監(jiān)測方面，《意見稿》要求保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制權(quán)益類資產(chǎn)尤其是高波動(dòng)性資產(chǎn)的投資規(guī)模，投資上市權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，不高于公司上季末總資產(chǎn)的20%。

投資股市比例并未用足

據(jù)介紹，目前保險(xiǎn)公司投資證券基金和股票的比例合計(jì)為不超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的25％?！兑庖姼濉废喈?dāng)于在一定程度上放寬了保險(xiǎn)資金投資股市的比例。

與此同時(shí)，有分析認(rèn)為《意見稿》短期內(nèi)不會(huì)對股市造成太大影響。數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，保險(xiǎn)總資產(chǎn)為7.9萬億元，如果這項(xiàng)政策得以實(shí)施，理論上或?qū)⑨尫?000億元的保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市，對股市構(gòu)成利好。

不過，以上數(shù)據(jù)僅僅只是理論值。事實(shí)上，保險(xiǎn)公司目前在投資股票和基金的額度占比大約僅在10％左右，25％的額度并未用夠。數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額7.27萬億元。其中，股票和證券投資基金7305.86億元，占比10.05%。

此外，即使是劃定了五個(gè)大類的投資比例，但是償付能力的變化仍然備受關(guān)注。如《意見稿》規(guī)定，保險(xiǎn)公司償付能力充足率低于120%的，投資上市權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，不高于該公司上季末總資產(chǎn)的20%。

國內(nèi)某大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司一位不愿具名的人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這意味著保險(xiǎn)資金監(jiān)管方向性的變化。另外，他還認(rèn)為不能簡單地理解為會(huì)有利于提升保險(xiǎn)資金投資收益，因?yàn)榫唧w情況還是需要保險(xiǎn)公司根據(jù)市場的情況來判斷。