動(dòng)力煤期貨26日上市 下行壓力趨大

每經(jīng)編輯 韓海龍    

每經(jīng)記者 韓海龍

9月26日，被稱為更能反映部分周期行業(yè)運(yùn)行情況的動(dòng)力煤期貨合約將正式在鄭州商品交易所上市，或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)最大的商品期貨品種。

值得注意的是，截至9月中旬，沿海煤炭運(yùn)費(fèi)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第九周回升，中煤、神華等大企業(yè)部分煤種已停止降價(jià)，有分析指出動(dòng)力煤期貨上市可能成為煤價(jià)回升的契機(jī)，但有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，受到大環(huán)境制約，目前煤炭是值得做空的品種，因此合約上市后可能會(huì)出現(xiàn)陰跌的情況。

最大商品期貨品種上市

9月23日，鄭州商品交易所公告稱，26日動(dòng)力煤期貨將上市交易。合約的基準(zhǔn)交割品為發(fā)熱量5500千卡/千克，干燥基全硫≤1%，全水≤%20%的動(dòng)力煤。首批上市交易的有10個(gè)合約，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為520元/噸，手續(xù)費(fèi)為8元/手。

據(jù)悉，中煤能源股份有限公司、神華銷售集團(tuán)、大同煤礦集團(tuán)、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)、內(nèi)蒙古伊泰等將成為動(dòng)力煤期貨交割倉庫。

2012年，我國煤炭產(chǎn)量為36.5億噸，其中動(dòng)力煤消費(fèi)量為29.89億噸，根據(jù)此前市場預(yù)期，動(dòng)力煤期貨市場規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到1.6萬億元規(guī)模，并成為國內(nèi)期貨市場最大的商品及干散貨品種。

事實(shí)上，早在中國推出動(dòng)力煤期貨之前，CME、ICE、ASX等三家交易所已經(jīng)推出相關(guān)煤炭期貨?，F(xiàn)實(shí)則是，上述煤炭期貨交易并不活躍，甚至出現(xiàn)無成交的情況。

鄭州商品交易所公布的交易規(guī)則顯示，動(dòng)力煤期貨最小變動(dòng)價(jià)位0.2元/噸，交易單位200噸/手，一個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位資金波動(dòng)為40元/手。有業(yè)內(nèi)人士就指出，這主要與當(dāng)?shù)孛禾啃枨笄闆r有關(guān)，中國煤炭能源占比較大，而從目前的手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)來看，會(huì)形成一定的投機(jī)氛圍。

經(jīng)濟(jì)指標(biāo)意義凸顯

前述業(yè)內(nèi)人士表示，我國目前現(xiàn)有反映煤炭價(jià)格的指數(shù)包括環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨指數(shù)以及部分港口煤價(jià)，然而由于地域性以及滯后性等原因，并不能及時(shí)準(zhǔn)確的反應(yīng)煤價(jià)的變化，如今動(dòng)力煤期貨的推出將成為各方關(guān)注的重要指標(biāo)，在排除信息不對(duì)稱方面意義重大。

值得注意的是，動(dòng)力煤的下游市場包括了電力、建材、冶金和化工等周期性行業(yè)。有私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來動(dòng)力煤期貨的走勢(shì)將為投資者提供新的衡量周期行業(yè)甚至經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的數(shù)據(jù)。

已經(jīng)進(jìn)入“買方市場”的煤炭業(yè)，企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)地位蕩然無存，不得不面對(duì)一波始于2011年中旬的煤炭下跌態(tài)勢(shì)，部分港口煤價(jià)更有腰斬的危險(xiǎn)。

“天然的做空品種。”這是部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)動(dòng)力煤期貨的評(píng)價(jià)。有私募人士分析稱，前幾年煤炭產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張，伴隨經(jīng)濟(jì)增速放緩，前期的風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)，而近兩年凸顯的環(huán)境問題，又使得政府以及民眾更為青睞于新能源，這也不斷在蠶食煤炭行業(yè)的地盤。

“現(xiàn)在的合約都是平水狀態(tài)，預(yù)計(jì)接下來動(dòng)力煤期貨將會(huì)呈現(xiàn)陰跌的狀態(tài)。”有業(yè)內(nèi)人士如此判斷。

事實(shí)上，在中國煤炭品種中的另一大品種焦炭早在2011年4月便已經(jīng)上市交易，該期貨品種在上市交易首月創(chuàng)出歷史新高后便一路下行并于2012年9月創(chuàng)出低于1300點(diǎn)的歷史新低，隨后稍有反彈便再度歸于低迷，近期在1500點(diǎn)附近震蕩徘徊。