基金或殺跌創(chuàng)業(yè)板回補藍籌

在喊了數(shù)次“狼來了”后，風(fēng)格轉(zhuǎn)換或許真的來臨了。隨著權(quán)重股連續(xù)穩(wěn)步上升，近期機構(gòu)殺跌創(chuàng)業(yè)板動能突然提高，由于機構(gòu)在金融股倉位上配置比例過低，在當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板高估值狀態(tài)已維持相當(dāng)長一段時間后，獲利豐厚的基金抽離資創(chuàng)業(yè)板并擁抱金融、軍工的現(xiàn)象開始變得普遍起來。

踏空創(chuàng)業(yè)板行情的超大型基金公司從年初就開始警告投資者遠離創(chuàng)業(yè)板。在幾乎每個月都有機構(gòu)投資者預(yù)言創(chuàng)業(yè)板暴跌并啟動風(fēng)格轉(zhuǎn)換后，這一次在自貿(mào)區(qū)、優(yōu)先股等一系列因素的刺激下，市場開始重新審視長期滯漲的權(quán)重股的投資價值。

大成基金認(rèn)為，三季度在出口、基建投資及庫存回補的帶動下，經(jīng)濟增速可能好于此前預(yù)期，而近期金融板塊的發(fā)力則可能得益于銀行試點發(fā)行優(yōu)先股的傳聞。該公司表示，銀行若開始試行優(yōu)先股，可能會在一定程度上解決銀行的股權(quán)融資壓力，被視為利好銀行板塊。但是，發(fā)行優(yōu)先股也會占用市場資金，會對市場具體造成多大影響還需衡量。

“資金從創(chuàng)業(yè)板中獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板的要求越來越迫切。”南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，銀行股大幅上漲拉開風(fēng)格轉(zhuǎn)換大幕。發(fā)行優(yōu)先股將直接提振投資者對銀行股信心，而近期創(chuàng)業(yè)板大小非瘋狂套現(xiàn)、奪路而逃，其實反應(yīng)了創(chuàng)業(yè)板被嚴(yán)重高估的事實。后市即使有一定反復(fù)，但風(fēng)格轉(zhuǎn)換的大趨勢不會改變。

值得一提的是，以公募基金為代表的機構(gòu)長期低配金融股本身也存在風(fēng)控問題，一旦市場風(fēng)格啟動，低配金融股的機構(gòu)可能面臨操作被動的局面，而低配的事實也使得機構(gòu)有必要對倉位配置策略進行一定程度的平衡。

長城基金研究數(shù)據(jù)顯示，截至今年基金半年報統(tǒng)計測算，股票型基金中金融股占比只有7個百分點，比今年一季度末和去年末分別低4和8個百分點。2009－2012年股票型基金中金融股的平均占比為16%，高峰時期達30%左右。長城基金研究總監(jiān)向威達就此認(rèn)為，在目前創(chuàng)業(yè)板估值風(fēng)險越來越大的背景下，理性的機構(gòu)應(yīng)該增加銀行等金融股的倉位。

“銀行股的行情不應(yīng)該只是一日游，這次反彈有可能持續(xù)到10月下旬。”向威達昨日表示，從結(jié)構(gòu)上看，創(chuàng)業(yè)板短期震蕩分化的風(fēng)險越來越大，近期應(yīng)重點關(guān)注銀行、券商等金融股以及地產(chǎn)、軍工、建材、電力、汽車、家電等大盤股、土改和環(huán)保題材股。

基金公司的上述表態(tài)反映了機構(gòu)策略微妙變化的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象直接解釋了當(dāng)前成長風(fēng)格品種所出現(xiàn)的暴跌潮，尤其是機構(gòu)抱團持有卻獲利豐厚的品種。“一旦市場風(fēng)格變化，誰最先出來誰的主動性最強。”深圳一位基金經(jīng)理認(rèn)為，目前應(yīng)回避基金抱團品種的殺跌風(fēng)險。

原文：http://funds.hexun.com/2013-09-12/157946150.html?from=rss