IPO路漫漫 多家擬上市公司尋借殼“捷徑”

A股IPO窗口關(guān)閉長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月之久，眾多擬上市公司正在尋求借殼上市這一“捷徑”。昨日，投中集團(tuán)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年年以來，已完成的借殼交易案例為5起，正在進(jìn)行中的借殼交易達(dá)到13起。資本市場(chǎng)借殼交易活躍度呈現(xiàn)驟升態(tài)勢(shì)。

投中集團(tuán)研究院分析師萬格在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“A股IPO窗口關(guān)閉已久，今年上半年以來的財(cái)務(wù)審查風(fēng)暴導(dǎo)致272家企業(yè)被終止審查，這成為借殼交易風(fēng)行的主要原因。”

統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來的18起借殼交易中（包括進(jìn)行中交易以及完成交易的案例），有8家企業(yè)具有VC/PE投資背景，涉及17家VC/PE機(jī)構(gòu)，尤其是此前排隊(duì)上市被否的長(zhǎng)城影視和海瀾之家均在此列，企業(yè)方面迫于對(duì)賭協(xié)議壓力以及VC/PE機(jī)構(gòu)試圖縮短退出進(jìn)程成為VC/PE助推借殼上市的另一重要原因。

萬格表示，值得關(guān)注的是，依賴IPO承銷業(yè)務(wù)的券商等中介機(jī)構(gòu)面臨業(yè)務(wù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，幫助符合條件的企業(yè)尋求殼資源，以及后續(xù)的具體借殼交易運(yùn)作成為其拓展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，尤其伴隨著今年上半年殼資源的“緊俏”，能夠成功運(yùn)作借殼上市更是成為體現(xiàn)其項(xiàng)目運(yùn)作能力的關(guān)鍵。

雖然借殼交易數(shù)量有風(fēng)生水起之勢(shì)，但上市公司借殼重組一向是證監(jiān)會(huì)較為關(guān)注的并購(gòu)交易，并且借殼標(biāo)準(zhǔn)趨同于IPO。據(jù)記者了解，2008年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，2011年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》，兩個(gè)文件對(duì)借殼上市主體提出了明確規(guī)定。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-09-12/157952658.html