已有大行提交申請 大額可轉讓存單最快本月推出

每經編輯 每經實習記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經實習記者 朱丹丹 發(fā)自北京

目前，我國金融改革正在全面推進，而作為其中的關鍵環(huán)節(jié)，利率市場化進程也在提速。

近日，有報道稱，中國銀行副行長王永利在公開場合表示，中行已第一批提交了大額可轉讓存單的申請；而建行管理層也透露，該行已根據相關要求向人民銀行提交了建立大額可轉讓同業(yè)定期存單的方案。此外，目前五大國有銀行都已向央行上報大額可轉讓同業(yè)定期存單方案，這一存款利率市場化的標志性產品最快有望這個月實施。

某國有大行人士對《每日經濟新聞》記者表示，大額可轉讓同業(yè)定期存單是有望在本月實施，該行已經正式提交了相關的申請。

今年7月19日，央行宣布全面放開金融機構貸款利率管制。此后，存款利率何時放開隨即成為利率市場化改革下一步政策看點。

而大額可轉讓定期存單（NCDS）被視為最有可能優(yōu)先放開的負債類產品，在此之前，銀行間市場同業(yè)存單或將作為先遣步驟率先推出。

是存款利率市場化標志/

“我認為（抓緊推出大額可轉讓同業(yè)定期存單）是因為受到6月‘錢荒’的影響，”國際金融問題專家、對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明告訴 《每日經濟新聞》記者。

“根據相關數據可以看出，6月份同業(yè)拆借市場累計成交1.6萬億元，日均成交822億元，同比下降60.2%，環(huán)比下降59.3%。與成交量大比例下滑形成對照的是拆借利率的高企，6月份，同業(yè)拆借加權平均利率為6.58%，較5月份上升366個BP。銀行間隔夜拆借利率一路狂飆，曾達到13.44%，銀行業(yè)一時面臨緊張的資金問題。大額可轉讓同業(yè)定期存單的推出，有利于解決銀行資金問題，加快市場流通性。”趙慶明認為。

趙慶明還指出，另一方面，7月份我國放開貸款利率管制，存款利率市場化自然也會逐漸實行，而大額可轉讓同業(yè)定期存單的推出，正是存款利率市場化的一個標志。再者，目前商業(yè)銀行如果出現短期資金需求，主要是通過同業(yè)拆借和買入返售業(yè)務，但這種業(yè)務模式具有明顯的雙向性和流動性不足等缺點，而大額可轉讓存單大大提高了同業(yè)存款的流動性，對于滿足同業(yè)資金拆借需要，解決銀行間資金鏈問題具有重要意義。而且，銀行的信用風險較低，大額可轉讓同業(yè)定期存單可以相對降低籌資成本，且發(fā)行規(guī)模大，容易在二級市場流通。

中行首席經濟學家曹遠征告訴《每日經濟新聞》記者，“大額可轉讓同業(yè)定期存單是存款利率市場化的一個步驟。而同業(yè)存款作為一種方便銀行間結算的品種，是銀行存款（同業(yè)存款、大企業(yè)存款及零售存款）的重要組成部分，一定程度上有利于銀行資金的流動。目前來說，同業(yè)定期存單是按照先長期大額，接著短期小額以逐步放開存款利率的上限的步驟實施”。

“首先，我認為大額可轉讓同業(yè)定期存單，是存款利率市場化的一種工具，通過機構、投資者的大量持有，為利率市場化提供了先導；第二，我們可以看到，美國1960年之前，銀行存在嚴“重資產，輕負債”的現象，資金來源主要是支票存款，銀行流動性受到局限，進而花旗銀行率先設計了大額可轉讓定期存單這種短期的有收益票據來吸引企業(yè)的短期資金。目前，中國正處于美國當時的狀態(tài)，銀行過分地依賴存款。”北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟表示，“存款利率市場化有利于銀行獲取更多的資金，也有利于提高銀行同國外金融行業(yè)的競爭；最后，減少銀行存款的依賴，也有利于拓寬銀行融資渠道。”

16年后再度重啟/

事實上，我國第一張大額可轉讓存單面世于1986年，最初由交通銀行和中央銀行發(fā)行，1989年經中央銀行審批，其它的專業(yè)銀行也陸續(xù)開辦了此項業(yè)務，大額存單的發(fā)行者僅限于各類專業(yè)銀行，不準許其它非銀行金融機構發(fā)行。

資料顯示，中央銀行當時規(guī)定：對個人發(fā)行的存單面額為500元及其整數倍，對單位發(fā)行的存單面額為50000元及其整數倍，存單的期限分別為1個月、3個月、6個月及1年。其后又有新政策出臺，對相關指標進行了調整。

根據相關規(guī)定：大額可轉讓定期存單的發(fā)行單位為各商業(yè)銀行；各商業(yè)銀行發(fā)行大額可轉讓定期存單吸收的存款，應當向中國人民銀行繳存存款準備金；大額可轉讓定期存單的利率由中國人民銀行制定。

然而，基于各專業(yè)銀行在發(fā)行大額可轉讓定期存單時出現的利率過高引發(fā)存款“大搬家”，增加銀行資金成本的弊病，央行曾一度限制大額定期存單的利率，加之當時我國還未形成完整的二級流通市場，80年代大量發(fā)行的大額轉讓定期存單持續(xù)了近十年，到1996年以后整個市場停滯，幾近消失。

瑞銀證券研究員孫旭稱，同業(yè)大額可轉讓存單的推出，會帶來兩個方面的影響。

一是有利于資金價格利率曲線結構的進一步完善，一定程度上改善商業(yè)銀行流動性管理，并為一般性大額可轉讓存單推出積累經驗。

二是考慮到同業(yè)存款（除保險公司、財務公司等存款外）不計入存貸比考核，該工具推出短期對于商業(yè)銀行的經營改善將較為有限，預計存款利率市場化進一步推進或有賴于存款保險制度和金融機構破產制度的推出和完善。

“16年之后再推出大額可轉讓同業(yè)定期存單意義在于，一方面有利于存款利率市場化，正如國債期貨的推出，都是加速利率市場化的工具；另一方面也有利于加速銀行間現金流動，提高市場流通性。”理財專家徐建明表示。