國債期貨具備套利機(jī)會

    國債期貨時隔18載再次登臺亮相，上市首日市場總體運(yùn)行平穩(wěn)，在市場人士看來，上市首日TF1312合約具備正向期現(xiàn)套利機(jī)會，三大合約組合之間存在比較好的規(guī)律性，跨期套利具有比較好的機(jī)會。

國泰君安期貨研究所分析師伏威威表示，上市首日TF1312合約具備正向期現(xiàn)套利機(jī)會。“TF1312合約開盤時高點(diǎn)介入的收益機(jī)會良好，日內(nèi)存在平倉機(jī)會，遠(yuǎn)端合約的基差交易優(yōu)勢較佳，預(yù)期國債期貨合約交易開始一段時間內(nèi)基差交易機(jī)會可能繼續(xù)較佳”。

東證期貨高級分析師章國煜認(rèn)為，從合約間跨期套利的角度看，1403-1312組合之間存在著比較好的規(guī)律性，其均值在0.12之間，并且呈現(xiàn)出規(guī)律的鋸齒形，因此跨期套利具有比較好的機(jī)會。

業(yè)內(nèi)人士表示，市場擔(dān)憂國債期貨會分流股指期貨的資金，但從首日運(yùn)行情況來看，股指期貨IF1309合約昨日出現(xiàn)放量，國債期貨上市沒有分流股市資金。

對于未來國債期貨走勢，高子劍認(rèn)為，目前震蕩幅度比較小，國債期貨價格對應(yīng)利率走勢，9月末資金趨緊債市將下跌，同時，長假效應(yīng)或使國債期貨未來走弱。

伏威威也持類似觀點(diǎn)，他認(rèn)為，在季月及“雙節(jié)”并存的9月份，市場的流動性水平大概率將是中性偏緊的思路，銀行等機(jī)構(gòu)傾向于持有現(xiàn)金，配置國債現(xiàn)券的動力不足，不足以支撐國債現(xiàn)券價格，進(jìn)而或?qū)訃鴤谪泝r格走低。